回顧自2001年至今，近20年的時間內(nèi)，白糖所經(jīng)歷的價格漲跌，可以發(fā)現(xiàn)這種三熊三牛的轉(zhuǎn)換特征非常明顯。同時大家可以發(fā)現(xiàn)2019年開始，又進(jìn)入到了新一輪的熊轉(zhuǎn)牛的時間節(jié)點(diǎn)，這也是為何年初眾多分析報告看多白糖的一個很重要原因，而最近的白糖強(qiáng)勢上行，也似乎印證著新一輪牛市的啟動。

推動本次價格大幅走高的主要因素仍舊是白糖社會庫存明顯降低的支撐。截止2019年7月底，全國白糖工業(yè)庫存為219.45萬噸，同比降50.59萬噸（降幅為18.73%)；

其次因2019年6月國內(nèi)食糖進(jìn)口量較上月降63.53%約至14萬噸，進(jìn)口量的環(huán)比降低超出市場預(yù)期。

臺風(fēng)多個港口運(yùn)輸遭受到阻礙商家惜售，當(dāng)前白糖社會庫存偏低，加上又處于消費(fèi)旺季中，較受資金青睞，在資金不斷流入的狀況下，推升糖價繼續(xù)走強(qiáng)。 在供應(yīng)偏緊以及需求偏強(qiáng)的雙重利好支撐下，預(yù)計后續(xù)糖價仍存在上漲動力。

2019/20榨季全球食糖供應(yīng)預(yù)計下降主要因預(yù)計全球四大食糖生產(chǎn)國的糖產(chǎn)量減少：

1、印度2019/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計同比下井14.4%，至2820萬噸；

2、泰國2019/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計同比下降10.8%，至1320萬噸；

3、中國2019/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計同比下降7.1%，至1000萬噸；

4、巴基斯坦2019/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計同比下降9.3%，至540萬噸。

大周期上，白糖月線MACD重現(xiàn)金叉！上一次月線金叉開始是2015年1月初，持續(xù)到2016年12月底。接近2年的上漲周期。而上上次月線金叉開始是2009年7月底，持續(xù)到2011年8月跌，同樣也是2年的上漲周期。

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，19-20年度，全球白糖將進(jìn)入減產(chǎn)周期，再聯(lián)想到目前的月線啟動，未來的牛市可期。而在過去的7個月內(nèi)，白糖上漲了兩撥。如果說前一波是上漲的預(yù)熱，那么最近的一波可能就正式掀開了上漲的大幕！

白糖2001多單操作策略（之前的多單繼續(xù)持有）：

穩(wěn)健的，5450-5400分批進(jìn)場，5300止損。

激進(jìn)的，5500-5450左右進(jìn)場，5300止損。

一有大跌（或發(fā)生2001多單止損的情況），可以輕倉建立2005的多單，等待1909合約結(jié)束，試機(jī)布局2009多單。

免責(zé)申明：

期貨有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，以上觀點(diǎn)僅供參考學(xué)習(xí)，不作為投資的直接依據(jù)。