之前有位朋友截了一張圖給我，是券商ETF聯(lián)接C基金的一張圖。他提出這只基金今年是6月份上市的，咋現(xiàn)在的凈值就是1.22了，收益咋這么高了？同樣是場(chǎng)內(nèi)的券商ETF做網(wǎng)格，從6月到現(xiàn)在還跌了不少。

問我需不需要把場(chǎng)內(nèi)的ETF賣了，去場(chǎng)外申購這只基金，但又怕這只基金的規(guī)模太小。

然后我看了一下，發(fā)現(xiàn)還有很多朋友沒有搞懂聯(lián)接基金和ETF之間的關(guān)系。我今天就拿券商ETF和券商ETF聯(lián)接基金來舉例子。詳細(xì)說一說她們之間的區(qū)別。

聯(lián)接基金，是跟蹤ETF的，所以是先有ETF之后，才會(huì)有可能有聯(lián)接基金，而聯(lián)接基金有一些又分為A和C。

所以大家可以看到券商ETF是16年上市的，而聯(lián)接A是18年上市，聯(lián)接C更是今年9月份才上市的。

那么之間有啥聯(lián)系和區(qū)別呢？

①ETF和聯(lián)接A或C跟蹤的指數(shù)都是證券公司指數(shù)（399975），不過這其中，ETF是100%倉位跟蹤指數(shù)的。而聯(lián)接基金是95%倉位，且保證90%跟蹤的是ETF。

這其中倉位上的差異就有可能導(dǎo)致行情好的時(shí)候，聯(lián)接基金漲的會(huì)比ETF少一些，行情差的時(shí)候，聯(lián)接基金也會(huì)跌的少一些。所以在追求利潤絕大化的前提下，更應(yīng)該買入的是場(chǎng)內(nèi)的ETF。

②估計(jì)大家看到聯(lián)接基金的第一反應(yīng)就是，哇，凈值是1.2284，那不是比買券商ETF更賺的多？又或者是同樣是跟蹤證券公司指數(shù)的，為啥單價(jià)會(huì)差那么多？

在第①點(diǎn)我們說了別看單價(jià)差那么多，但其實(shí)基本漲跌幅是差不多的。出現(xiàn)這個(gè)原因是因?yàn)槁?lián)接基金從發(fā)行到現(xiàn)在這段時(shí)間。券商ETF是漲的。而聯(lián)接基金買的底層資產(chǎn)就是券商ETF。

先看看聯(lián)接A上市以來和券商ETF的對(duì)比。聯(lián)接A從上市當(dāng)天到現(xiàn)在的漲幅是22.73%，券商ETF的漲幅是22.59%，也就是說聯(lián)接A發(fā)行的時(shí)間是券商ETF（當(dāng)時(shí)價(jià)格0.691）的相對(duì)低位。

再來看聯(lián)接C上市以來和券商ETF的對(duì)比，聯(lián)接C上市以來跌了2.87%，券商ETF上市以來跌了2.63%

看到這里大家是不是有點(diǎn)疑問，券商聯(lián)接C從6月上市的，新上市的基金不都是1開始算的嗎，為啥6月到現(xiàn)在券商是跌的，凈值還那么高？這是因?yàn)槁?lián)接C和聯(lián)接A的規(guī)模是合并的，凈值也當(dāng)然是直接采取聯(lián)接A的6月13號(hào)的凈值開始算（聯(lián)接A在6月13的凈值是1.26）。

有些朋友害怕聯(lián)接C規(guī)模太小而清盤，完全不用擔(dān)心，因?yàn)槁?lián)接基金的規(guī)模是算A+C的。只要A的規(guī)模足夠大（清盤的條件：連續(xù)60個(gè)交易日基金規(guī)模小于5000萬或份額持有人不夠100人）。聯(lián)接A的規(guī)模大概是2.4億元，且跟蹤的券商ETF規(guī)模也很大，流動(dòng)性也很好。

③既然聯(lián)接C和聯(lián)接A是合并計(jì)算規(guī)模的，所以就沒必要買了聯(lián)接A又買聯(lián)接C。大家可以說說看有沒有試過同時(shí)買了A和C的。

其實(shí)A和C的區(qū)別就在于基金的費(fèi)用問題。托管費(fèi)，管理費(fèi)因?yàn)槭且粯拥模瑥幕饍糁道锩婵鄢?，贖回費(fèi)的收費(fèi)也是一樣。這些我就不列舉出來了。不一樣的在下面表格上。

聯(lián)接A是收申購費(fèi)的，免銷售服務(wù)費(fèi)，申購費(fèi)是1%，一般平臺(tái)都打一折0.1%。

聯(lián)接C是收銷售服務(wù)費(fèi)的，免申購費(fèi)的，服務(wù)費(fèi)是0.4%一年。

也就是說持有短時(shí)間的就買聯(lián)接C，持有長時(shí)間的就買聯(lián)接A。從這兩個(gè)費(fèi)率算出三個(gè)月是臨界的點(diǎn)。持有少于三個(gè)月的時(shí)間就買C，超過三個(gè)月的就買A。

但其實(shí)對(duì)于場(chǎng)內(nèi)的券商ETF來說，A和C的費(fèi)率都太貴了。場(chǎng)內(nèi)的ETF的交易費(fèi)用一般是萬3左右，在我這里開戶的那就更低了，萬1.5。

券商的邏輯對(duì)于大家來說都很熟悉。是典型的周期股，素有三年不開張，開張吃三年的說法，在熊市的時(shí)候很慘，在牛市的時(shí)候很吃香。從業(yè)人員的朋友，面試的時(shí)候。估計(jì)面試官都會(huì)跟你說這句話。

在A股市場(chǎng)上，一般人都會(huì)在熊市券商很慘的時(shí)候配置一些，然后長時(shí)間持有靜待牛市的到來。為了能省則省，當(dāng)然挑一些費(fèi)率更低的了。所以不管是定投還是長時(shí)間持有的我都建議在場(chǎng)內(nèi)購買。定投的現(xiàn)在場(chǎng)內(nèi)也有定投條件單，可以設(shè)置定期定額定投。

除此之外，打算長持有的，但是A股牛市還沒來，一時(shí)間拿著也沒有很好的收益，那可以做我們的升級(jí)版網(wǎng)格呀。熊市震蕩區(qū)間不斷低買高賣，獲取超額收益。

當(dāng)然有些朋友更習(xí)慣于場(chǎng)外定投的，對(duì)場(chǎng)內(nèi)的價(jià)格一直在波動(dòng)，管不住手的。那還是申購聯(lián)接基金吧，至于A跟C，就看你打算持有多久了。