被稱為“中國真皮鞋王”的港股上市老牌鞋企——富貴鳥，迎來“至暗時刻”。

文 / 華商韜略 方樂迪

8月12日，還不起賬的富貴鳥宣布，將被取消上市地位。今年8月26日，將是富貴鳥在港股的最后一天。

自富貴鳥于2016年9月1日停牌的3年間，其營業(yè)額早就從近30億跌至2017年中的不足5個億，凈利潤也由盈轉(zhuǎn)虧，并隨后無更新。

曾經(jīng)的真皮鞋王風(fēng)光不再。

富貴鳥是一家典型的家族企業(yè)，1991年由林和平、林和師、林榮河、林國強(qiáng)堂兄弟4人創(chuàng)立，上述弟兄4人占股持股比例為68.9%。

2007年時，林和平兄弟以50億財富，位列胡潤富豪榜第148名，彼時與他們并列的人，是現(xiàn)在的中國首富馬云。

而風(fēng)光之時，富貴鳥的幾位創(chuàng)始人曾希望子女能夠繼承家業(yè)，但當(dāng)其中一位創(chuàng)始人林國強(qiáng)去世后，面對高額巨債，他的子女卻公開宣布放棄接班。

誕生于中國鞋服制造基地——福建石獅，富貴鳥曾有過輝煌的時刻，也一度被稱為“縣城男鞋扛把子”。

巔峰時，富貴鳥擁有過萬名員工、超3000家門店，聘請過前中國國家女排主教練陳忠和、演員陸毅作為品牌代言人。在2013年赴港上市前，富貴鳥還一度保持著兩位數(shù)的高速增長。

2012年是富貴鳥的最輝煌時刻——躋身全國休閑鞋制造商第三名、品牌鞋制造商第六名，營業(yè)收入從2011年的20.37億元，升至2014年的29.44億元，同年凈利潤達(dá)到4.5億元。

富貴鳥的下坡路始于2015年。當(dāng)年富貴鳥全年凈利3.9億元，同比減少13.09%。

此后，富貴鳥所依仗的實(shí)體店也受到波及。2016年，富貴鳥新開零售門店263家，關(guān)閉976家，到了2018年，富貴鳥已有四個車間全部停工，且有三億多元的庫存無處銷售。

鞋王富貴鳥，為何不復(fù)往日“縣城杠把子”的風(fēng)采？

或許在于盲目的多元化。

正是從2015年起，富貴鳥開始涉多元化發(fā)展，曾經(jīng)進(jìn)軍童鞋童服市場無果而終，之后轉(zhuǎn)投金融、房地產(chǎn)、礦業(yè)，與都以失敗告終。

尤其金融領(lǐng)域的投資讓富貴鳥受到重創(chuàng)。從2015年開始，林和平為了刺激企業(yè)發(fā)展，想通過投資P2P項(xiàng)目賺快錢，便先后投了共贏社、叮咚錢包等多項(xiàng)理財項(xiàng)目。富貴鳥還開了一家小額貸款公司——石獅市富銀小額貸款有限公司。

但這些項(xiàng)目后來相繼爆雷，富貴鳥的投資也是有去無回了。

以富貴鳥為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，本就依賴高周轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流進(jìn)行生產(chǎn)擴(kuò)張，2013年以來，在富貴鳥的資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)占比一直超過95%，而固定資產(chǎn)占比在2015年下半年以來一直在2%以下。

理財爆雷讓富貴鳥背上了巨額債務(wù)。失血，也沒了造血的能力。

主業(yè)收入持續(xù)下滑，積壓的庫存又占用了巨大的資金，副業(yè)投資失敗導(dǎo)致巨額債務(wù)，三者疊加致使一代“男鞋之王”富貴鳥從此富貴不再。

這還沒完。

與此同時，富貴鳥還深陷擔(dān)保泥潭。國泰君安公告稱，富貴鳥預(yù)計至少 49 億元資產(chǎn)可能無法收回。債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重打擊了富貴鳥的實(shí)體經(jīng)營。

面對巨大的償債壓力，富國鳥曾提出了“一萬塊一雙鞋”的拿鞋抵債方案。

據(jù)中國證券報報道，今年5月，網(wǎng)絡(luò)流傳了一份富貴鳥的債權(quán)清償方案，以該方案計算，富貴鳥普通債權(quán)清償率僅為2.5%，然而，這2.5%的清償率不是全部用貨幣資金清償，一大半都是靠購物代金券來償還，即100元的債最終能換來1.11元現(xiàn)金和1.63元購物券。

債權(quán)人在取得購物代金券3年內(nèi)可持券按票面金額到指定直營門店消費(fèi)提貨。

根據(jù)富貴鳥天貓旗艦店的價格顯示，最便宜的一雙鞋也要149元。如果按照上面的償付方案，至少需要持有1萬的債券，才能買到一雙價值149元的涼鞋。

這樣的方案，該怎么來評價呢？

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