今天專門講“年金”。直接上表。

表1：保險(xiǎn)產(chǎn)品類別

最后一類就是年金保險(xiǎn)，與健康保險(xiǎn)、意外保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)相比，功能上更側(cè)重于“收益”，以前被俗稱為“理財(cái)類產(chǎn)品”，也有叫“儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品”等。不過后來“理財(cái)”、“預(yù)期收益”等用語被監(jiān)管叫停。目前在俗稱方面處于一個(gè)略尷尬的境地，就乖乖叫“年金”吧，總之是帶“金”的么。這是題外，按下不表。

就設(shè)計(jì)類型上說，有收益確定和收益不確定的分別，基本上可以這么認(rèn)為，收益確定的屬于普通型產(chǎn)品，而收益不確定的，屬于新型產(chǎn)品，就是你在投保的時(shí)候，需要特別抄寫一段話并簽名的那種?？幢?，比較直觀。

表2：保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)類型

在保費(fèi)規(guī)模上，年金保險(xiǎn)依然是大部分公司的主力產(chǎn)品，特別是在每年一季度“開門紅”戰(zhàn)役中，表現(xiàn)得尤為典型。比如今年元月開門紅前三日，國壽老大哥以鑫享金生A拿下保費(fèi)逾350億！

年金更久遠(yuǎn)的歷史就不說了，從2013年8月5日普通型年金費(fèi)改說起吧，進(jìn)入最高預(yù)定利率4.025%的定價(jià)時(shí)代。市場(chǎng)上很多普通型年金收益大幅提升。同時(shí)，一些產(chǎn)品通過一邊交費(fèi)一邊領(lǐng)取生存金的方式，吸引了更多眼球。我自己就買過一份精彩人生，猶豫期滿獲得第一筆生存金，此后每年均有“收益”，同時(shí)還搭配了一個(gè)“神器”——保證利率為3.5%的萬能險(xiǎn)。

這個(gè)萬能險(xiǎn)是另外一個(gè)故事了，屬于賬戶類產(chǎn)品，主要功能是把主險(xiǎn)的生存金兜住，然后錢生錢。2015年2月16日起，萬能型人身保險(xiǎn)的評(píng)估利率上限為年復(fù)利3.5%，也即其最低保證利率上限由2.5%調(diào)整至3.5%。一些公司就比著最高限開發(fā)了一些產(chǎn)品。不過沒有很久，這個(gè)天花板事實(shí)上就被降低了，目前市場(chǎng)上比較高的保證利率應(yīng)也就3%。

回到主題，基于對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的判斷，監(jiān)管從去年底開始對(duì)年金類產(chǎn)品踩剎車。

最近，剎車進(jìn)一步踩緊。

如此背景之下，加上開門紅部分大佬高調(diào)達(dá)成預(yù)期后停售產(chǎn)品，市場(chǎng)上4.025%預(yù)定利率定價(jià)的在售產(chǎn)品就顯得稀有了。

這里先列幾個(gè)，好讓大家有初步的直觀感受。

表3：較短保險(xiǎn)期間的普通型年金

這類產(chǎn)品主要是各家營銷開門紅氛圍，確保年度保費(fèi)規(guī)模所用，因此多為階段性產(chǎn)品。若手上有富余資金，又缺少其他投資渠道的話，可以考慮。但是個(gè)人觀點(diǎn)，保險(xiǎn)投資依然是著眼長遠(yuǎn)，特別是年金產(chǎn)品，主要靠時(shí)間積累，短期看收益，或許并不“理想”。

因此下面重點(diǎn)看看長期年金。選取目前市場(chǎng)上“產(chǎn)投比”相對(duì)拔尖的幾個(gè)產(chǎn)品，多維度比較，供參考。其共同特點(diǎn)：

產(chǎn)品類別：養(yǎng)老年金

預(yù)定利率：4.025%

保險(xiǎn)期間：終身

表4

就形態(tài)看，6款產(chǎn)品差異不大（為節(jié)省空間，幾款產(chǎn)品后文僅取簡稱），即使部分有保證領(lǐng)取、部分沒有，其實(shí)對(duì)產(chǎn)品利益的影響有限——將在后表體現(xiàn)。就此看產(chǎn)品利益，星享福完勝——當(dāng)然星享福是非常好的產(chǎn)品，但并非全面完勝。

年金不能光看年領(lǐng)額度。

比如看看生存總利益。所謂生存總利益，就是活到某個(gè)時(shí)點(diǎn)，所持保單（可以）有多少進(jìn)賬。

表5：

表6

就40歲男性案例看，星享福雖然年領(lǐng)額秒殺各家，但其現(xiàn)金價(jià)值不如如意人生，特別是不如如意享，致使起生存總利益的表現(xiàn)上遜色不少。0歲男孩的情況類似，自己看表格。

沒錯(cuò)，現(xiàn)金價(jià)值（簡稱“現(xiàn)價(jià)”），這非常~非常~非常~非常~非常~非常~非常重要。

什么是現(xiàn)價(jià)？

是指投保人退?；虮ｋU(xiǎn)公司解除保險(xiǎn)合同時(shí)，向投保人退還的那部分金額。

現(xiàn)價(jià)怎么來的？

通常情況下，保險(xiǎn)公司根據(jù)保險(xiǎn)事故的發(fā)生概率等因素來厘定保險(xiǎn)費(fèi)率，發(fā)生概率高則保險(xiǎn)費(fèi)率高，反之則低。但在很多人身險(xiǎn)產(chǎn)品中，由于交費(fèi)期一般比較長，隨著被保險(xiǎn)人年齡增長，其死亡等可能性將越來越高，保險(xiǎn)費(fèi)率也必然逐漸上升，直到接近100%，這樣的費(fèi)率，不僅投保人難以承受，而且保險(xiǎn)也已經(jīng)失去意義了。

為此，保險(xiǎn)公司在實(shí)務(wù)中往往采用“均衡保費(fèi)”的辦法，通過精算將投保人需要交納的全部保費(fèi)在整個(gè)交費(fèi)期內(nèi)均攤，使投保人每期交納的保費(fèi)相同。被保險(xiǎn)人年輕時(shí)，概率低，投保人交納的保費(fèi)比實(shí)際需要的多；被保險(xiǎn)人年老時(shí)，概率高，當(dāng)期交納的保費(fèi)不足以支付當(dāng)期賠款，不足的部分正好由年輕時(shí)多交的保費(fèi)予以彌補(bǔ)。這部分多交的保費(fèi)連同其產(chǎn)生的利息，每年滾存累積起來，就是保單的現(xiàn)金價(jià)值，相當(dāng)于投保人在保險(xiǎn)公司的一種儲(chǔ)蓄。

再比如看看身故利益。

表7

表8

兩個(gè)案例，無論哪一個(gè)，都是如意享和如意人生更突出了。

就此打住，下篇再分析市場(chǎng)上的兩款王者產(chǎn)品，星享福&如意享，自有千秋，各成王者?，F(xiàn)金價(jià)值的魅力也將進(jìn)一步得到呈現(xiàn)。

說明：文章基于個(gè)人認(rèn)知范圍，如有偏差，感謝指正。