周四滬深兩市出現了高開高走的走勢，三大指數繼續(xù)反彈，市場的人氣有所回升，特別是新能源汽車上游，鈷鋰資源股受到股價上漲的帶動，出現了繼續(xù)大幅漲停的表現，掀起了漲停潮。

新能源汽車是我國重點發(fā)展的行業(yè)，在全球來看，我國新能源汽車的銷量遙遙領先，甚至一度占據全球一半的銷量。而將來新能源汽車替代燃油車也是大勢所趨。受益于新能源汽車銷量增長，前幾年鈷鋰資源股的價格出現了大幅上行，相關資源的價格也出現了大幅上升，但是由于過去一年補貼滑坡，加上鈷鋰的產能擴展過快，導致鈷鋰價格出現了較大下跌，相關板塊的個股也出現了深幅調整。

從當前金屬鈷價來看，由于鈷價已經接近成本價，進一步下跌的空間已經很小；又加上從消息面上來看，全球最大的鈷的生產商，嘉能可將從今年年底開始暫停全球最大銅鈷礦Mutanda的生產，原因是在經濟上不再可行。由于鈷價下跌過快導致嘉能可關掉最大的銅鈷礦，將減少全球將近1/5的關鍵電池金屬供應量，這會刺激股價大幅上行，從而有利于相關行業(yè)龍頭股的價格的提升，對于提振整個行業(yè)的信心也非常有利。

從各大券商的研究報告來看，現在對于鈷價觸底的意見是一致的，雖然上行速度不一定很快，但是趨勢已經從之前不斷下跌轉為不斷地上行，這會給相關的鈷鋰板塊形成比較好的刺激，形成比較明顯的賺錢效應。而從行業(yè)格局來看，上游的鈷鋰資源股中游的電池材料，以及下游的整車，整體上都會受益于新能源汽車總量的擴張。而補貼滑坡對于事實上的影響也逐步被消化。

事實上，一個行業(yè)發(fā)展的初期需要靠補貼來擴大總量，當行業(yè)發(fā)展進入到正軌的時候，才會減少補貼，取消補貼。所以補貼減少實際上是符合產業(yè)發(fā)展規(guī)律的，這也說明這個行業(yè)已經走向正軌。通過減少補貼也能夠實現優(yōu)勝劣汰，真正有技術含量的公司會逐步的走出來，成為行業(yè)龍頭，而一些靠補貼生存的企業(yè)則會被淘汰出市場。所以補貼減少甚至取消其實是有利于行業(yè)長期發(fā)展的，特別是有利于龍頭公司的發(fā)展。

在消息面上，8月8日凌晨五時MSCI按時宣布，將A股的納入因子從10%提升到15%，該調整結果將于8月27日收盤后正式生效。無獨有偶，8月23日，富時羅素將于當地時間收盤后公布其指數季度調整結果，富時羅素將中國A股的納入因子從5%直接提升到15%，而該變動將于9月23日開盤前正式生效。9月6日，標普道瓊斯指數將發(fā)布納入其指數體系的中國A股調整名單，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動于9月23日開盤前正式生效。此前該指數公布的初步篩選名單中有1241支A股入選，全球三大國際指數先后提升A股的納入因子，這將大大的提高外資對A股的配置需求。

僅本次MSCI的調整將會給A股帶來1400億的增量資金，這是帶來的指數基金的被動增加資金。對于主動基金來說，很多主動基金的業(yè)績比較基準，就是這三大國際指數，無疑會帶來更多的增量資金。這對于A股市場來說，不僅迎來了新的資金，更重要的是帶來價值投資理念。

與我之前的預期一樣，在美聯儲降息之后，全球央行掀起降息潮。8月7日新西蘭、印度、泰國央行同時宣布降息，澳大利亞央行此前也宣布維持低利率政策不變。今年以來已經有多國央行進行了降息，僅本月就已經有巴西、阿聯酋、巴林、印度、新西蘭等多個國家的央行進行降息。全球央行降息主要是為了應對當前全球經濟的增速下降的趨勢，以及全球貿易爭端的局勢。在全球貿易爭端削弱經濟增長前景的背景之下，多國央行采取降息的方式來采取寬松的貨幣政策。

降息能不能產生這樣的效果，還需要進行觀察。當然，降息可以降低全球企業(yè)的融資成本，提高市場的情緒。但是另一方面，寬松的貨幣政策可能會繼續(xù)推高已經處于高位的資產價格，這將會給政策制定者帶來更大的選擇的難度，甚至可能產生資產泡沫。中國央行沒有跟隨降息，主要是考慮到我們之前在美聯儲不斷加息的時候并沒有跟隨加息。下半年為了穩(wěn)定經濟增長，預計央行可能會繼續(xù)采取降準或者是其它公開市場操作來釋放流動性，保持流動性合理充裕，支持經濟增長。

值得關注的是，8月7日晚間，證金公司公告，決定自8月8日起整體下調轉融資費率80個基點。此次下調轉融資費率是根據資金市場利率水平作出的調整，有利于降低證券公司融資成本，促進合規(guī)資金參與市場投資，維護我國資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。這次下調轉融資費率降低A股投資者的整體融資成本，傳遞出積極的信號。轉融資業(yè)務是指證金公司將自有或依法籌集的資金出借給證券公司，供其辦理融資業(yè)務的經營活動。所以降低轉融資費率，相當于降低了券商的融資成本，從而可以降低融資的投資者的成本。

雖然說這次降費率短期內不會對流動性造成太大影響，但是對提高市場信心是有利的，能夠扭轉市場的悲觀預期。信心比黃金更重要。當前市場在面對多重不確定性因素，例如貿易談判受阻，人民幣匯率破7等不確定性因素的沖擊，急需提高信心。證金公司下調轉融資費率80個基點，傳遞出了積極的信號。今天周四滬深兩市出現了較大幅度的反彈，一改之前市場調整的走勢，既受到這兩個大利好的刺激及MSCI提高A股的納入因子，以及證券公司下調轉融資費率，A股市場在今年已經走出了逐波上揚的態(tài)勢，雖然從4月份開始受到一些利空因素的影響，出現了一波明顯的調整，但是市場的向上的趨勢并沒有改變。市場每一次調整的最低點都高于上一輪調整的低點，這也說明市場震蕩上行的態(tài)勢沒有改變。

年初的時候，我提出2019年是一輪慢牛、長牛的起點，現在已經得到了初步的驗證。市場短期的調整并不改變中長期的趨勢，從大的趨勢來看，未來十年是中國資本市場的黃金十年，抓住優(yōu)質白龍馬股以及科技龍頭股的機會，將是未來十年最主要的投資機會，建議投資者現在要保持信心和耐心，等待不確定性因素逐步消除之后，果斷地加倉優(yōu)質股票。

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