這周基金圈有個(gè)大消息，就是睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值在26號(hào)開放了大額申購。二季度末的時(shí)候這只基金的倉位就已經(jīng)很高了，現(xiàn)在又開放大額申購，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，是很清晰的看好后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，準(zhǔn)備加倉的信號(hào)。

在二季度的基金報(bào)告中，他們是這么說市場(chǎng)的，“我們以先進(jìn)制造、醫(yī)療健康、食品消費(fèi)等行業(yè)為重點(diǎn)選擇方向，從中優(yōu)選行業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)軍公司?！?/span>這幾天小姐姐做復(fù)盤的時(shí)候集中看了下行業(yè)里幾位大佬的持倉，發(fā)現(xiàn)了很多有意思的事情，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)后市并不悲觀。

回首今年以來的行情，一季度很多人都吃到了舒舒服服的開門紅，但是到了二季度，受內(nèi)外各方面因素的影響，行情很波折，機(jī)構(gòu)投資者普遍挨了打，這個(gè)看公募基金的收益率表現(xiàn)是非常清楚的。在受挫中，大家剁手保收益，想守住勝利果實(shí)。

整個(gè)二季度只有上證50是正收益，消費(fèi)和金融兩大板塊不出意外是資金重點(diǎn)照顧的對(duì)象，大家感受到的抱團(tuán)白馬講的就是這個(gè)東西。整個(gè)二季度，基金的增配重點(diǎn)落在消費(fèi)和金融上，排在前三的是家電、銀行和食品飲料，而地產(chǎn)、TMT、成長(zhǎng)股成了重點(diǎn)減持的對(duì)象。

行情低迷之下，基金持股的集中度也明顯提升。二季度公募基金持股市值前100的公司持股市值已經(jīng)占到了基金總市值比例的72%。重倉的股票基本都是大伙熟悉的名字，前四位分別是平安、茅臺(tái)、五糧液和格力。

二季度增持的前五是茅臺(tái)、五糧液、美的、格力和平安。什么意思呢？就是本來就是機(jī)構(gòu)持倉最重的東西了，機(jī)構(gòu)還在不斷的加倉，考慮到整體的資金規(guī)模并沒有太大變化，這些增量資金其實(shí)都是從其他股票上減持騰挪出來的。所以你會(huì)看到很多研究寫二季度的主動(dòng)管理型權(quán)益基金是“倉位小幅回落，仍處歷史高點(diǎn)”。

對(duì)照一下，減持體量最大的依次是?？怠⑷f科、航天信息、美年健康等幾家，并且減持清單里面有不少房地產(chǎn)公司，明明估值已經(jīng)很低了，還是賣個(gè)不停，這就是小組在社群里說房地產(chǎn)分歧很大的原因。

機(jī)構(gòu)投資者有很明顯的自我加強(qiáng)的循環(huán)，只要消費(fèi)的賺錢效應(yīng)還是第一，資金就不會(huì)松開抱團(tuán)的手，這一點(diǎn)小組在之前的文章里仔細(xì)說過。但人多的地方少去，也是大伙都知道的道理，熱鬧的地方不一定賺錢。所以大伙關(guān)注大資金動(dòng)向的時(shí)候，可以多想想機(jī)構(gòu)下一步會(huì)布局什么，提前埋伏進(jìn)場(chǎng)很多時(shí)候是更舒坦的掙錢方式，雪中送炭要比錦上添花好處多多。

現(xiàn)在很多看起來是“冷灶”的地方，很可能就是基金下一個(gè)重倉的方向。冷清到了一定程度，估值殺到了一定地步之后，往往就是入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)了，這一點(diǎn)市場(chǎng)已經(jīng)證明過了。這段時(shí)間市場(chǎng)上已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)調(diào)倉的跡象，大伙可以適當(dāng)關(guān)注。

投資看的是變化，我們關(guān)注的最重要的變化就是上面這張圖里持倉環(huán)比上升的行業(yè)，主要是交通運(yùn)輸、有色金屬、商貿(mào)零售、餐飲旅游、電力設(shè)備、建材、非銀金融。不少都是要估值有估值，要低位有低位的，多來幾次板塊上漲，就能把人心拉動(dòng)過來。

在此之外，我們也發(fā)現(xiàn)5G+華為的產(chǎn)業(yè)鏈在這兩個(gè)月的熱度明顯上升，是科技股+成長(zhǎng)的類型，不排除有投資者開始從人多的地方流出，借著科創(chuàng)板的風(fēng)口推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格向科技與成長(zhǎng)轉(zhuǎn)換。

小伙伴們多探索一下公眾號(hào)菜單欄，你們買過的課程、財(cái)報(bào)工具、小組社群，都在那里哦，小姐姐等你來撩~

1）今天看到了一批公司因?yàn)槿鹑A被立案調(diào)查的事情發(fā)公告終止了自己的資本運(yùn)作，同時(shí)瑞華也發(fā)了一篇關(guān)于康得新項(xiàng)目2015年-2018年年報(bào)審計(jì)主要工作情況的說明。其中專門對(duì)預(yù)處罰涉及事項(xiàng)執(zhí)行的審計(jì)程序做了說明，包括貨幣資金、銷售收入、采購及應(yīng)付賬款、開發(fā)支出、銷售費(fèi)用等。認(rèn)真學(xué)習(xí)了一下，發(fā)現(xiàn)瑞華的核心結(jié)論是勤勉盡責(zé)，未發(fā)現(xiàn)異常。還好這篇他們自己公眾號(hào)上的文章閱讀只有1w多，也沒有翻留言出來，要不然光是持有康得新的股民估計(jì)都能把這號(hào)給踩炸了。。。

2）暴風(fēng)集團(tuán)的馮鑫因涉嫌犯罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。這事也是一地雞毛，牽扯了一大堆金融機(jī)構(gòu)，證券公司也要連帶著一起受傷?；仡^看他們當(dāng)年收購的項(xiàng)目，真是急功近利的典型，項(xiàng)目?jī)?nèi)控不嚴(yán)，杠桿又大，讓老外合理合法的割了，騙了一大筆錢走，能說什么呢？真的是倒在了貪欲上。我們之前寫過暴風(fēng)，歷史文章可以戳這里。（戳??：危機(jī)來得太快，就像龍卷風(fēng)）

3）周末看了一位明星基金經(jīng)理的持倉，中庚基金的丘老板，他的PB-ROE模型在過去有不錯(cuò)的成績(jī)，現(xiàn)在的持倉里主要是柳藥、拓邦、火炬電子、葵花藥業(yè)、經(jīng)緯紡機(jī)、東方國信、廣信股份、博彥科技、天源迪科、司爾特、國星光電、福能股份、交通銀行、安正時(shí)尚。大佬的作業(yè)在這，有心人自己看看，感覺一下配置的思路。中庚價(jià)值領(lǐng)航的收益還不錯(cuò)，小盤基金的收益很一般，但是大佬能夠成名都還是有本事的，可以多學(xué)習(xí)借鑒一下選股的思路。

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