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2019-07-23 08:10 22日，科創(chuàng)板鳴鑼開市，首批25家企業(yè)集中亮相資本市場。截至當(dāng)日收盤，5家企業(yè)均錄得不菲漲幅，平均漲幅139.55%，漲幅最高的安集科技（688019.SH）收盤上漲400.15%，漲幅最低的新光光電（688011.SH）也錄得84.22%。 值得一提的是，科創(chuàng)板全日平均換手率為77.78%，這意味著約八成持有可流通股票的打新中簽者當(dāng)日賣出了股票。 多位受訪機(jī)構(gòu)人士也印證了這個觀點。 “即使是按照2019年的預(yù)計估值都比較高了，對于打新基金來說，今天的漲幅非?？捎^，所以很大部分基金選擇獲利賣出。”深圳一位公募基金研究人士稱。 下午收盤后，一番私募機(jī)構(gòu)的對話在微信朋友圈流傳。該對話顯示，某機(jī)構(gòu)22日全部清倉了科創(chuàng)板新股，打新凈賺1200萬，而產(chǎn)品規(guī)模只有6500萬，也就是說收益率為18.5%。 但同樣一個問題也浮現(xiàn)：既然不少基金都表示估值較高選擇賣出，那平均換手率77.78%背后，又是誰在買入？ 市場給高溢價的底氣何在 科創(chuàng)板上市首日人氣異?；鸨?，整個板塊全天合計成交485億元，遠(yuǎn)超此前創(chuàng)業(yè)板首日210億元的成交額。 與此同時，首秀的25只科創(chuàng)板個股，收盤漲幅中位數(shù)/均值分別為110%/140%，漲幅統(tǒng)計的上述大部分參數(shù)均高于2009年創(chuàng)業(yè)板首秀的28家公司。 “這是稍稍高于我們的預(yù)期，從估值上講，市場博弈比較多，盤中可能出現(xiàn)劇烈波動?！卑婉R資產(chǎn)投資總監(jiān)崔海志認(rèn)為。 需要注意的是，22日科創(chuàng)板上市企業(yè)平均市盈率為104倍，換手率77.8%，安集科技的換手率更是接近90%。 “由于有部分網(wǎng)下投資者鎖定6個月，所以這個換手率如果換算成流通盤為基數(shù)的話，基本算換了一遍，屬于換手比較充分的狀態(tài)。”該深圳公募投研人士分析稱。 在某市場分析人士看來，科創(chuàng)板首日的強(qiáng)勢表現(xiàn)體現(xiàn)了投資者對這一批高科技企業(yè)的充足信心以及對新鮮事物給予的高溢價。開板初期，市場情緒較為亢奮，股價勢必波動性較高。 “由于科創(chuàng)板前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，我們認(rèn)為科創(chuàng)板前期的交易中，存在估值偏高的現(xiàn)象。股票短期的價格受到市場供求關(guān)系的影響較大?！甭?lián)訊證券也分析。 歷史經(jīng)驗也顯示，市場化詢價制度下確實可能會出現(xiàn)高估值、上市高開的情況，而科創(chuàng)板更加市場化的交易制度將促使股價加快向價值回歸。 星石投資表示，對于科創(chuàng)板而言，由于其采用了前5日不設(shè)漲跌幅限制+以后20%漲跌幅設(shè)計，股價向價值回歸的速度也會加快。 “要注意未來回調(diào)的風(fēng)險。短期來看，上市后的漲幅大部分來自資金博弈和情緒等非基本面因素。目前的估值的確高估了，未來會逐步回歸到合理估值?！鄙鲜錾钲诠纪堆腥耸窟M(jìn)一步表示。 另外，當(dāng)日主板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)弱勢，全天上證綜指下跌1.27%，滬深300下跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.67%。 誰在接盤？ Wind資訊統(tǒng)計顯示，安集科技此次公開發(fā)行數(shù)量為1327.8萬股，網(wǎng)下配售數(shù)量是840.01萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量是487.7萬股，公募、社保等A類投資者有效申購量占到網(wǎng)下申購比例的75.72%，獲配數(shù)量更是高達(dá)86%。 也就是說，由于科創(chuàng)板打新中簽的投資者大多為較為理性的網(wǎng)下申購?fù)顿Y人和機(jī)構(gòu)投資者，無論是網(wǎng)上中簽者還是網(wǎng)下中簽者，在達(dá)到收益預(yù)期之后大多選擇了首日賣出。截至收盤，八成左右的投資者所持股票是由二級市場購入。 但截至收盤400.15%的漲幅和近九成的換手率，也說明一部分資金接盤了這些打新投資者的籌碼。 根據(jù)上交所提供的數(shù)據(jù)，安集科技網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)約為308萬戶，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.03480988%，回?fù)軝C(jī)制啟動后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.04643540%。 “我覺著買入的大部分是大戶和私募，可能某些基金專戶也會參與。公募機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理還是會看估值，打新的籌碼基本都扔出來了?？隙ㄓ兴侥紩ミx擇標(biāo)的博弈的，和開了賬戶的大一些的散戶投資者，全市場的博弈就形成了這個盤面?！北本┮晃还脊善苯灰讍T在與第一財經(jīng)記者交流時表示。 “一些游資關(guān)注到龍頭品種，短期會形成類似于‘擊鼓傳花’的游戲。比如漲幅最高的安集科技，他們覺得后面會有更多人沖進(jìn)來接盤，也就是賺市場博弈的錢?！?/span>廣州一位私募投資總監(jiān)也認(rèn)為，在科創(chuàng)板首批稀缺性的背景下，大家更多考慮籌碼的博弈而非估值的合理性。 申港證券表示，由于交易價格顯著偏離公司內(nèi)涵價值，且多數(shù)上市企業(yè)未現(xiàn)經(jīng)營拐點，判斷當(dāng)前科創(chuàng)板具備較強(qiáng)短期投機(jī)機(jī)會。 ”我覺得周二調(diào)整的壓力會大一些，因為網(wǎng)下主要是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，多數(shù)資金已經(jīng)出來了。打新的資金賣出去了再想讓它進(jìn)來難度會很大?！吧鲜龉蓟鹜堆腥耸恳卜治?。 參考創(chuàng)業(yè)板上市初期市場情況，聯(lián)訊證券預(yù)計未來四個交易日科創(chuàng)板震蕩幅度將會較大。“此外大多數(shù)打新中簽的機(jī)構(gòu)投資者和理性投資人選擇了首日賣出，這或許也反映了市場對于短期將出現(xiàn)大幅波動的一個預(yù)期。” 責(zé)任編輯：郭晨琦_NBJ9931 |
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