7月18日晚，酷派集團(tuán)（02369.HK）發(fā)布公告稱，由于已符合所有復(fù)牌條件，公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)自2019年7月19日上午9時(shí)起恢復(fù)公司股份于聯(lián)交所買賣。

如無意外，自2017年3月31日起暫牌至今已超27個(gè)月的酷派終于趕在被強(qiáng)制退市之前恢復(fù)上市了。

不過，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)遭受摧毀性打擊、股東及管理層出現(xiàn)巨大變動(dòng)，估值被基金下調(diào)至0的背景下，雖終能成功復(fù)牌，但未來的到路又在哪里呢？

2018年?duì)I收大減6成，凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損4.1億

2019年3月31日，謀求在港股復(fù)牌的酷派接連公布了2018年中期報(bào)以及年報(bào)，而這份財(cái)報(bào)與其早年間的輝煌已無法相比。2018年，酷派營(yíng)收12.77億港元，期內(nèi)虧損4.1億港元，流動(dòng)負(fù)債超出流動(dòng)資產(chǎn)約11.63億港元，資產(chǎn)負(fù)債率超過80%；在各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面收縮的背景下，酷派在財(cái)報(bào)中還披露稱面臨著賠償部分供應(yīng)商1.47億港元的民事申訴。

值得注意的是，與2017年虧損27億港元相比，2018年酷派的虧損額度已經(jīng)大幅收窄，酷派在財(cái)報(bào)中并未披露虧損大幅收窄的原因，僅表示虧損源于智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈及公司出貨量減少。

至此，酷派已是連續(xù)巨虧了3年、累計(jì)虧損超過65億元人民幣，形勢(shì)可謂岌岌可危。

值得一提的是，出了業(yè)績(jī)的巨虧，酷派在經(jīng)營(yíng)發(fā)展上面也在大大收縮。作為研發(fā)及銷售手機(jī)的高科技企業(yè)，2018年酷派的研發(fā)支出僅投入了1億元，相對(duì)同類科技公司來說，算得上是聊勝于無，沒有誠意。

而酷派的員工人數(shù)方面也在急劇減少，雖然不得知具體的研發(fā)人員有多少，但年報(bào)顯示整體的員工人數(shù)已經(jīng)由2017年度的1421人腰斬至637人，幾乎是5年前的十分之一，降速之快，令人咂舌的同時(shí)也使市場(chǎng)對(duì)酷派未來發(fā)展的有了更大的擔(dān)憂。

在現(xiàn)金流方面，2018年報(bào)顯示，公司現(xiàn)有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅1.48億元，應(yīng)收款6.81億元，對(duì)于一個(gè)以手機(jī)業(yè)務(wù)為主營(yíng)的科技公司來說，僅這點(diǎn)現(xiàn)金資產(chǎn)維系公司的運(yùn)作，可謂杯水車薪，公司無疑是面臨這很大的資金壓力。

值得一提的是，由于酷派的業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)管理方面都出現(xiàn)巨大的動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)，在6月上旬，易方達(dá)基金發(fā)布公告，對(duì)旗下基金對(duì)持有“酷派集團(tuán)”按照0.00港元/股進(jìn)行估值?？崤杉瘓F(tuán)于2017年3月30日?qǐng)?bào)收0.72港元后停牌，2017年7月被大幅下調(diào)估值85%，按照0.11港元進(jìn)行估值。

此次公告發(fā)布后，直接將估值歸零，雖然不是全部基金都做出此類決定，但多少也說明了酷派的股票價(jià)值已經(jīng)大大縮水得所剩無幾了。

前CEO蔣超突然被免職，獲京基系全面入主

在今年年初，酷派集團(tuán)前CEO蔣超剛剛在美國(guó)出了一趟差，考察酷派美國(guó)本土化的道路，就連他也沒想到，其剛剛回來就被酷派集團(tuán)突然發(fā)布公告罷免了其于公司及其附屬公司的所有職務(wù)，包括但不限于彼于公司擔(dān)任執(zhí)行董事、副主席、行政總裁及所有董事委員會(huì)角色職務(wù)，終止所有相關(guān)服務(wù)合約及雇傭合約。

CEO蔣超可謂是酷派集團(tuán)元老級(jí)重臣，于2002年加入酷派，是酷派的財(cái)務(wù)總監(jiān)兼副總裁，主要負(fù)責(zé)酷派的財(cái)政及行政事宜。2017年8月31日，酷派集團(tuán)發(fā)布公告，劉江峰辭去公司CEO職位，由蔣超接任?，F(xiàn)在蔣超突然被董事會(huì)罷免一切職務(wù)，并且罷免公告言辭果斷犀利，絲毫不顧舊情面，一度讓市場(chǎng)猜疑不斷。

很快，酷派的執(zhí)董接班人公布，在1月17日，酷派宣布陳家俊獲委任為執(zhí)行董事、行政總裁及本公司提名委員會(huì)成員。與此同時(shí)，酷派董事會(huì)重選梁兆基為執(zhí)行董事，而其原來也是京基集團(tuán)旗下舊部。

（圖片來源：酷派2018年財(cái)報(bào)）

根據(jù)介紹，陳家俊為一名90后，當(dāng)前27歲，為投資者及創(chuàng)業(yè)家。陳家俊擁有南加州大學(xué)的金融學(xué)碩士學(xué)位。加入酷派前，陳家俊自2015年5月至2018年5月及自2018年5月至2019年1月曾擔(dān)任深圳市京基百納商業(yè)管理有限公司副總裁及總裁。

這陳家俊正是酷派集團(tuán)的實(shí)際控制人、京基集團(tuán)“二公子”，當(dāng)年樂視遭遇生態(tài)危機(jī)，樂視先將其持有的17.83%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓至威日創(chuàng)投，成交價(jià)8.08億港元，酷派年報(bào)顯示，威日創(chuàng)投正是由深圳地產(chǎn)商京基集團(tuán)創(chuàng)始人陳華的大公子陳家榮控股，之后，陳家榮又將持股轉(zhuǎn)讓至其弟陳家俊手中。

酷派的公告也顯示，陳家俊被視為于酷派897,437,000股股份中持有香港法例第571章證券及期貨條例第XV部所界定之權(quán)益。該等股份由Kingkey Financial Holdings(Asia) Limited所持有，其由陳家俊透過GREAT SPLENDID HOLDINGS LIMITED全資持有。

截至目前，陳家俊通過Kingkey Financial持有酷派17.83%股權(quán)，為酷派第一大股東；Zeal Limited持有酷派10.95%股權(quán)為第二大股東；創(chuàng)始人郭德英則通過Data Dreamland持股9.20%，為酷派的第三大股東。

未來是買手機(jī)還是搞地產(chǎn)？

獲京基集團(tuán)入主之后的酷派，將走向何方也是市場(chǎng)非常關(guān)注的焦點(diǎn)。

在業(yè)內(nèi)有一些聲音分析成，獲京基集團(tuán)入主酷派，很有可能看上的是酷派手上的土地資源。

酷派集團(tuán)在郭德英時(shí)代置辦了大量?jī)?yōu)質(zhì)土地，主要包括超過3萬平米的深圳南山高新產(chǎn)業(yè)園酷派信息港地塊，以及占地面積超10萬平米的東莞松山湖地塊等，這兩地塊地理位置可謂黃金地段，并且在近幾年中已經(jīng)獲得了足以令人眼饞的升值溢價(jià)，據(jù)悉其價(jià)值已超百億元。

酷派高管曾表示，酷派這么多年積累了很多市值不菲的地產(chǎn)資源，會(huì)盤活這部分資源。

而在這兩年，酷派已經(jīng)出售了不少土地和物業(yè)救急，并與深圳開發(fā)商星河控股以4:6的分成比例合作開發(fā)酷派信息港項(xiàng)目。同時(shí)為了獲取資金流，2017年，酷派靠出售地塊獲得人民幣4000萬元；2018年7月份酷派連續(xù)賣掉兩個(gè)地塊，以1.18億港元的價(jià)格出售位于深圳的投資物業(yè)，并以1.2億港元的價(jià)格出售旗下一家全資附屬公司80%的股權(quán)。今年4月25日，酷派宣布將西安一塊地皮以2.36億出售。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，酷派智能產(chǎn)品與地產(chǎn)資源的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)都還在國(guó)內(nèi)。隨著京基系的入主和高層大患血，酷派可能會(huì)從地產(chǎn)業(yè)著手尋求新的生機(jī)。但酷派需要有新的發(fā)展戰(zhàn)略，賣地不應(yīng)成為解決財(cái)務(wù)壓力的主要手段。

也有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，京基看中酷派，除了看上其土地資源的價(jià)值之外，或也有意借殼上市，畢竟上市一直都在京基的計(jì)劃之內(nèi)。

不過，酷派的年報(bào)中還強(qiáng)調(diào)稱，其目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為開發(fā)銷售智能手機(jī)，并將繼續(xù)投入更多資源用于研發(fā)，這無疑是與市場(chǎng)的猜測(cè)不一致。

酷派稱，其針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)研發(fā)的一款中高端產(chǎn)品，將會(huì)在今年下半年上市銷售，預(yù)期2019年二季度銷售收入將環(huán)比增長(zhǎng)。

就在6月初，酷派突然在官網(wǎng)上發(fā)布一張新機(jī)炫影N10 PRO的海報(bào)。據(jù)海報(bào)顯示，炫影N10 Pro共有紫莓紅和紳士錆兩種配色，正面采用水滴式全面屏設(shè)計(jì)，背面三個(gè)攝像頭縱向排列在左上方，中間設(shè)置了指紋識(shí)別模塊。搭載的是高通驍龍710處理器，配備了4000mAh大容量電池。該機(jī)規(guī)劃應(yīng)該屬于當(dāng)前的千元性價(jià)比機(jī)型，不過最終售價(jià)會(huì)定為多少還暫不確定。

（圖片來源：酷派官網(wǎng)）

而除了炫影N10 PRO以外，酷派首頁所展示的機(jī)型都已經(jīng)是2018年的舊款產(chǎn)品了，其中酷玩8發(fā)布于去年12月，酷玩7C則稍早一些發(fā)布于去年9月份，整體來看產(chǎn)品的更新周期比較長(zhǎng)且期間沒有旗艦機(jī)型發(fā)布。

這說明，酷派確實(shí)依然在手機(jī)研發(fā)銷售的路上繼續(xù)在挺著，手機(jī)研發(fā)銷售其實(shí)是需要大量的資本和技術(shù)人才要求的，而從上文得知，目前酷派手上的現(xiàn)金流已經(jīng)極其緊張，同時(shí)員工已經(jīng)被裁掉了大半以求生，形勢(shì)可謂非常嚴(yán)峻，而對(duì)于這樣的一個(gè)局面，酷派是否真能在手機(jī)行業(yè)堅(jiān)挺下去，還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

即使真要在手機(jī)行業(yè)走下去，那如何應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外各大手機(jī)品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)，以及如何把握住5G時(shí)代新浪潮下的大機(jī)遇，也還充滿未知和變數(shù)。

總結(jié)

雖然酷派終于復(fù)牌了，但對(duì)其來說，一切才是剛剛就活過來后的重新開始，它面臨的局面實(shí)際還沒有多大改善，形勢(shì)依舊非常嚴(yán)峻。

而兩年的時(shí)間里發(fā)生的事情實(shí)在太多，市場(chǎng)格局全變，一切都已物是人非，未來酷派在新股東的帶領(lǐng)下，將何去何從，值得關(guān)注。