在連續(xù)7個(gè)交易日下跌后，港元周二迎來(lái)反彈，勢(shì)將終結(jié)七連跌，截至發(fā)稿，美元兌港元匯率下跌0.18%至7.8126港元。市場(chǎng)分析認(rèn)為港元空頭獲利了結(jié)，導(dǎo)致了反彈。

　　港元三個(gè)月遠(yuǎn)匯點(diǎn)創(chuàng)兩周最大漲幅，反映出外匯市場(chǎng)融資成本上升。港元銀行間拆借利率下滑，表明貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性充足。

　　行情顯示，一個(gè)月港元拆息續(xù)跌至1.84071%，為近兩個(gè)月低位，較美元LIBOR低49個(gè)基點(diǎn)；三個(gè)月拆息亦跌至逾一個(gè)月低位的2.20535%，較美元LIBOR低12個(gè)基點(diǎn)。

　　在過(guò)去一個(gè)月里，港元一直處于過(guò)山車狀態(tài)。隨著流動(dòng)性緊縮，港元一度飆升至兩年高位，隨后受該市一筆大規(guī)模首次公開募股交易擱置的影響，港元回落。在匯率大起大落的背后是香港融資成本的劇烈波動(dòng)，后者受到股息支付等季節(jié)性因素的推動(dòng)。銀行間流動(dòng)性池縮小，也放大了波動(dòng)性。

　　金管局副局長(zhǎng)李達(dá)志周一撰文指出，金管局在過(guò)去幾個(gè)月一直推動(dòng)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性管理，銀行比以前更早安排資金為季結(jié)、招股活動(dòng)等做準(zhǔn)備，這是一個(gè)正常的調(diào)整過(guò)程。

　　瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd。)資深亞洲外匯策略師Ken Cheung表示，“近期利率下調(diào)至較低水平，將為投資者提供一個(gè)有吸引力的切入點(diǎn)。”他補(bǔ)充稱，做空者可能正在獲利了結(jié)，“短期內(nèi)港元將在7.8至7.83之間波動(dòng)?！?/p>

　　多年來(lái)，由于投資者借入美元投資于收益率較高的港元，這是一種成功的策略。自2018年以來(lái)，該交易一再推動(dòng)港元飆升至7.85，迫使當(dāng)局進(jìn)行干預(yù)。

　　分析師無(wú)法就港元是否會(huì)很快回落達(dá)成一致。Ken Cheung認(rèn)為不會(huì)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的降息將使美國(guó)資產(chǎn)減少吸引力。然而，美銀美林預(yù)計(jì)，隨著香港的流動(dòng)性將再次變得充裕，官方將在年底前加大干預(yù)力度。

　?。▋H供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）