信維通信2019中報業(yè)績預(yù)告電話會議

會議時間：2019年7月15日（周一）

參與高管：IR總監(jiān)楊明輝；證券事務(wù)代表 盧信

申萬宏源電子團隊 駱思遠/楊海燕15821402661/梁爽/談必成

主持人 盧總

以后定期報告后電話會議也會成為常態(tài)的工作。

IR總監(jiān) 楊總 介紹中報

這次一些投資者對信維通信比較了解了，今天主要分享三方面：

1. 信維通信的關(guān)鍵能力和未來成長點

信維一直定位于一站式、泛射頻供應(yīng)商。信維從成立到2012年收購萊爾德，都是圍繞射頻發(fā)展。一站式，我們從材料、方案到成本，是為，如天線、無線充電方案都是這樣的。

信維的產(chǎn)品分類，主要分為3類，一類是天線，包含傳統(tǒng)天線和無線充電，去年47億收入，天線占比60%左右；第二EMI和EMC，去年收入20-30%；第三，連接器，占比10-20%。

從下游領(lǐng)域，包含移動終端、汽車端的應(yīng)用。

信維國內(nèi)有3個生產(chǎn)基地深圳、北京、廣州，國外在搭建越南的，正在。2016年，我們開始籌劃常州金壇工業(yè)園，45萬平方米，從18提升到63，為未來需求打下基礎(chǔ)。

海外主要考慮本地配套和成本，比如三星、OPPO在海外加強布局，我們也在海外做加強。

從技術(shù)角度看信維。技術(shù)投入，我們堅持自己研發(fā)、合作、收購方式獲取，11個應(yīng)用研發(fā)中心，5個前沿研發(fā)中心，前沿研發(fā)主要是射頻技術(shù)。全凈空天線，我們提前研了4-5年，2017年全。

我們有7000號員工，其中？號人做，包括有機、軟磁、EMI/EMC幾大類。其中，有機材料的？材料；軟磁材料在無線充電里有，我們在無線充的散熱性做到了行業(yè)領(lǐng)先；EMI/EMC，我們?，F(xiàn)在全球智能手機廠商都是我們的客戶。

• 定位

我們一直堅持做高附加值零部件、大客戶、高研發(fā)投入、堅持合伙人機制。我們內(nèi)部一直對標的企業(yè)，就是日本村田。

• 未來成長點

第一塊，5G天線，相比于傳統(tǒng)天線有，以前用2*2，高端用4*4；未來至少用4*4，可能用到88。以前用同軸電纜用射頻，現(xiàn)在用LCP柔性解決方案。目前安卓系很多品牌，我們預(yù)計明年會有比較發(fā)的增長，。

第二塊業(yè)務(wù)，無線充電。我們從材料到模組都是自產(chǎn)，去年我們大部分收入是S，少量來自H客戶，今年增加了A客戶。我們進展不錯。過去三星和蘋果主要推，未來越來越多手機用無線充電過程中，我們也有信心有拿到不少訂單。

第三，在EMI/EMC。手機器件越來越多，但是空間就這么大。如何解決手機中器件的信號干擾問題，就用到EMI/EMC，這會是手機市場結(jié)構(gòu)性的增長需求，我們在這塊有材料、設(shè)計、工程能力得到越來越多客戶認可，我們預(yù)計明年增長也是不錯的。

除了以上三個大的增長點，我們在汽車、基站端的增長也是非?？臁Ｎ覀兲峁?b>汽車無線充電、線束等產(chǎn)品，去年我們成為上汽無線充電的供應(yīng)商，現(xiàn)在也成為大眾（今年5月份，成為德國大眾惟一中國無線充電模組供應(yīng)商）的無線充電供應(yīng)商；射頻前端部分，SAW我們參股了德清，開關(guān)、PA產(chǎn)品我們會自己想辦法做。我們會將，但這個比較難，希望市場給信維更多的時間；基站端，我們是海內(nèi)外主要設(shè)備廠商5G天線陣子供應(yīng)商。

2. 今年上半年業(yè)績

今年Q2我們著重做了2個事情，一是三個工廠的擴充產(chǎn)能，另一個是技術(shù)。今年做了深圳新工廠（6月份已搬遷完成，主要為大客戶下半年），金壇工業(yè)園（目前廠房已竣工，其中有10多度廠房，目前已經(jīng)搬進1、2座，為大客戶下半年需求作準備），越南工廠（海外布局的第一個工廠），因此今年4-5月，我們已經(jīng)做了場地準備，階段性地影響了產(chǎn)品產(chǎn)量和制造費用。

在技術(shù)投入方面，今年5G天線項目，也是投入階段，影響了費用，沒有收入。如果5G手機放量，我們的投入會有成果。

以上兩件事情對我們的成本有壓力，Q2我們利潤下滑；收入端，會比利潤端好很多，看中報。

3. 未來成長趨勢

從經(jīng)營角度，Q2是業(yè)績低點，2019年全年業(yè)績會高于去年，展望Q3/Q4業(yè)績不錯。我們認為2019年是蓄能，明后年剛才提到的成長點會釋放。從行業(yè)和內(nèi)部項目角度，預(yù)計明年增速大概率會比今年快。

看得長遠一點，射頻前端、汽車電子也是我們重要成長點，但是需要一些時間。射頻我們是做集成化思路，汽車電子產(chǎn)品線已經(jīng)，e.g. 天線已經(jīng)在新能源，無線充電發(fā)射端受到大眾的認可。

【Q&A】

Q：資本支出？常州的廠房什么時候轉(zhuǎn)固？廠房搬遷對報表影響？

過去兩年主要在，2018年花了17億左右，2019會控制到6億內(nèi)。今年上半年投了一大半，下半年會有一小半。

從產(chǎn)值角度，我們目前的設(shè)備能支持年產(chǎn)值100億左右，如果常州廠房全部投產(chǎn)，可以做到200億。

搬遷設(shè)備產(chǎn)生的費用，屬于制造費用，會計入成本端。

Q：5G天線提供的產(chǎn)品？和哪些客戶在合作？

在Sub 6G,用LCP或MPI作傳輸線，現(xiàn)在5G里面已經(jīng)采用；另外，MIMO方案中，單獨到到支架上，也可以刻蝕到MPI上面，這個取決于手機廠商，所以天線會是訂制下。我們可以提供從材料到天線方案的一套方案。

目前看，手機中，主要用Sub6G的；在智能家居、車載中，用毫米波會我一些。

Q：射頻器件？

Saw主要由參股公司德清華銀，Baw還在研發(fā)當(dāng)中。

Q：研發(fā)投入？

預(yù)計今年研發(fā)會增加一些，但是具體情況要到年底。

Q：明年，天線、零組件，哪個帶動會多一些？

第一是5G天線需求；其次無線充電，比如今年A客戶訂單做半年，明年就是供一年；EMI/EMC，單機需求也在增加。

Q：EMI/EMC單機的需求多少？

這個我們也比較難統(tǒng)計單機價值量，因為我們也只提供部分產(chǎn)品、分項目提供，有幾分美金到幾毛美金，價格差別特別大，部分產(chǎn)品到1美金也有。但是我們看到我們的項目在增多。

Q：無線充電產(chǎn)品價格趨勢？

電子行業(yè)面臨價格是普遍屬性。我們可以從材料、模組，我們有信心做到良率等方面良心。我們看到，新產(chǎn)品價格比老產(chǎn)品價格要高，比如目前無線充電距離、功率方面還會提升，價值量還是會提升。目前我們提供的價值量是在小幾美金左右。

Q：基站產(chǎn)品有哪些？

現(xiàn)在是天線陣子，在基站側(cè)，其他產(chǎn)品也會逐步出來。

Q：LCP材料供應(yīng)商

參考市場上那幾家。