三只松鼠曲曲折折的IPO之路，終于破冰。

有人預(yù)估，一旦上市，持股44.52%的章燎原將成為新的安徽首富。

早在三只松鼠風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò)之后，就有人挖出創(chuàng)始人章燎原的曾經(jīng)：年少無知的古惑仔小混混，干過20種營生仍然一事無成。

于是章燎原的成功便成了“小混混逆襲億萬富豪”的勵志故事。

在崇尚勵志傳說的主角光環(huán)背后，或許有你不知道的力量。

即便是章燎原曾放言“給你一個億也創(chuàng)造不出三只松鼠”，但他也不得不承認(rèn)，除了創(chuàng)業(yè)者的堅韌和魄力，還有更為可怕的力量為他一路加持。

1.屢敗屢戰(zhàn)的創(chuàng)業(yè)斗士

不得不承認(rèn)，章燎原是個了不起的人，凡是敢在創(chuàng)業(yè)路上挑戰(zhàn)的都不是一般人，這句話形容章燎原太恰當(dāng)了。

雖然出生工薪家庭，但父親是在城市煤炭部門工作，無憂無慮的環(huán)境，義海豪情的小混混就誕生了，直到在表哥處看到人與人之間的差別，才激起章燎原對成功的渴望。

在19歲到27歲，8年期間，懷著雄心的壯志的章燎原，一頭撞上了人生最艱難的日子。做了將近20種生意，他賣服裝、賣冷飲、賣光碟、跑摩的，開小飯館，只要覺得能掙錢的都干，看別人能掙錢的也干。

卻從未成功過，身無分文時，連煙都得女朋友掏錢買。

混了多年，章燎原意識到一個問題：他看似闖社會多年，但掌握的本領(lǐng)并不多，對于創(chuàng)業(yè)還沒有一個有把握的方向。

8年的失敗沒有將一個年輕人打垮，他選擇從低做起，從一個銷售員開始做，從一個富家子弟到銷售人員，或許這個過渡有點難，大概是八年的失敗將他的棱角磨平，卻沒有扼殺他不屈的心。

正是這種沒有向命運服輸?shù)囊庵荆庞辛撕髞淼摹八墒罄系薄?/p>

他進入了詹氏食品公司，9年里從銷售員做到了總經(jīng)理，一步一個腳印，腳踏實地，催生了第一代的堅果之王——殼果果，而正是這個行業(yè)，讓他積累了最行業(yè)最深的了解，也決定了他在未來創(chuàng)業(yè)中對行業(yè)的把控。

然后在2009年，從阿里十周年慶典離開的他決定了走線上營銷思路，但此時的他遭到的是堅持線下路線的原公司拒絕。

這次的拒絕也催生了三只松鼠的誕生。

2.三只松鼠背后身價260億的女人！

但只看三只松鼠的話，一步一步的積累，很難走不到今天，創(chuàng)造神話的傳奇人物背后還有其他力量的加持。

因為三只松鼠的創(chuàng)始是在2012年1月，那時候互聯(lián)網(wǎng)電商方興未艾，這是個好機會。

而三只松鼠的天使融資和A輪都是在2012年3月，拿到了150萬美元的融資，距離三只松鼠的創(chuàng)立只有短短2個月的時間。

再看看成績?nèi)绾危?/p>

“零食界一大巨擘崛起速度之快，至今仍是電商界令人咋舌的奇跡：成立150天不到，就賣出3500多萬，連續(xù)七年保持雙十一零食行業(yè)銷售冠軍，短短幾年，后起之秀就將來伊份、良品鋪子等前輩狠狠拍死在沙灘上?！?/p>

分析這件事情就比較有意思，因為在蕪湖的老對手“傻子瓜子”的崛起用了十幾年的時間，而且是趕上改革開放最好的時機和鄧爺爺?shù)奶貏e照顧，松鼠老爹的前公司詹氏食品用了十?dāng)?shù)年的時間。

如果說三只松鼠這個成績背后沒有資本的加持，任誰也不會相信。

這就不得不說一個人

如果沒有她，劉強東的京東可能不會有今天。

如果沒有她，丁磊的網(wǎng)易可能堅持不到網(wǎng)游開發(fā)。

如果沒有她，三只松鼠、趕集網(wǎng)、永和豆?jié){等企業(yè)可能還名不見經(jīng)傳。

徐新，一位混跡投資行業(yè)22年身價260億，對投資有著獨立敏銳洞察力，有內(nèi)涵的貴人“投資女王”。

2013年9月的B輪融資，“投資女王”徐新掌舵的今日資本攜手IDG資本共同參與，共計投入617萬美元。

其中，今日資本投入500萬美元，IDG資本追投117萬美元。此時三只松鼠的估值達到3030萬美元?！?/p>

2014年4月C輪融資，IDG資本、今日資本追加總共1627萬美元的投資。此時三只松鼠估值已接近10億元。

2015年9月，三只松鼠進行D輪融資，此時估值達到33.67億元，峰瑞資本旗下上海自友松鼠投資中心向公司投入1.66億元，占有公司4.93%的股權(quán)。

事實上，這三年對于三只松鼠來說是最關(guān)鍵的三年，也就是說，論成敗的時機。

三只松鼠在這三年里的的市場推廣費用，以300%的數(shù)額遞增。而在擴張之后的消化從一張圖就能看出來。

3.IPO,章燎原不得不尋找的新路線

近兩年，三只松鼠也遇到了瓶頸。

三只松鼠的神話是被天貓造出來的，它的銷售業(yè)績是流量砸出來的。然后又遭遇到食品安全問題。

一方面是是營銷渠道的單一，平臺流量競爭大，新零售趨勢明顯；另一方面章燎原遭遇到企業(yè)的非連續(xù)性，需要突破。

最重要的是，資本需要章燎原產(chǎn)生價值。

該是章燎原兌現(xiàn)的時間了，所以從2017年開始，三只松鼠在IPO的道路上開始奔跑。

2017 年 3 月第一次申請，但同年 10 月，主動提出中止審查。原因為“簽字律師辭職”。

2017 年10月第二次提交申請，但同年12月證監(jiān)會以“尚有相關(guān)事項需要進一步核查。

三只松鼠自稱在12月初被某自媒體發(fā)郵件敲詐500萬元，不給錢就要曝光黑幕。

不過有人認(rèn)為，這是三只松鼠演出的一出苦肉計?；ヂ?lián)網(wǎng)人王冠雄說，以往黑點太多，找人自黑然后叫停IPO。

為什么這么曲折，章燎原仍然不屈不饒。

比方說，面對零食行業(yè)最大的問題是食品安全，章燎原只能歸結(jié)于“行業(yè)難題”。

“整個互聯(lián)網(wǎng)的紅利已經(jīng)到了盡頭，現(xiàn)在新零售的趨勢就是線上線下一定要融合、均衡發(fā)展，這一塊恰恰是三只松鼠的短板?！?/p>

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示在經(jīng)過幾次IPO之后，三只松鼠也看到了自己的不足，在短板上做了補強。

“從整個資本端和產(chǎn)業(yè)端來說，他們是有一定優(yōu)勢的”，朱丹蓬認(rèn)為三只松鼠的成功過會是“意料之中”。

目前，三只松鼠線下布局包括直營連鎖三只松鼠投食店、以零售通為代表的2B分銷渠道和松鼠小店。

從招股書中發(fā)現(xiàn)，IPO后的三只松鼠將進一步擴張線下門店，打通線上線下渠道壁壘，減少對電商平臺的依賴，2019年線下“投食店”預(yù)計數(shù)量達150家。

所以說，IPO是三只松鼠不得不走的一條路線，資本推動的產(chǎn)業(yè)還是要靠資本才能解決下一步的難題。

畢竟，三只松鼠還只是一家沒有代加工廠的品牌商。

但如今，當(dāng)年的安徽小子成功地突破了障礙，向安徽新首富邁進。

2019年5月16日，三只松鼠成功過會，計劃在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行不低于4000萬股，不低于發(fā)行后股份總數(shù)的 10%，募資14.37億元。

A輪投資回報超370倍，B輪回報率超60倍、C輪達15倍， D輪回報在3倍以上。

按此最終發(fā)行價計算，三只松鼠上市后的市值將達到143億元，現(xiàn)直接持股44.52%的章燎源，將因此成為安徽新首富！

這是三只松鼠的傳奇，是屬于章燎源的個人神話，其實不過是資本市場一個小故事而已。

這樣的故事在“雙創(chuàng)”的時代里，還會有，而且會更精彩。