某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、損益表及現(xiàn)金流量表簡(jiǎn)要情況如下：2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表，應(yīng)收賬款增加33,380,800.00元，固定資產(chǎn)增加538,292.87元，資產(chǎn)總額增加49,545,079.98元；2018年損益表營(yíng)業(yè)收入為46,034,114.46元，營(yíng)業(yè)成本5,623,295.09元，凈利潤(rùn)28,516,700.89元，2018年現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目金額為12,653,314.46元。這是一家筆者工作中遇到的真實(shí)案例，乍一看企業(yè)的收現(xiàn)質(zhì)量相對(duì)差，毛利率較高，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)旒俚目赡苄院芨撸髽I(yè)解釋說(shuō)這是行業(yè)特征，由于難以找到同行業(yè)的企業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比，投資方又要求財(cái)務(wù)盡調(diào)者能拿出確鑿的證據(jù)，在此“尷尬”情形下，財(cái)務(wù)盡調(diào)者們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)呢？
       一、營(yíng)業(yè)收入縱向分析，該企業(yè)2018年較2017年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)了87%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)62%。企業(yè)主要提供檢測(cè)、檢驗(yàn)服務(wù)，正常來(lái)說(shuō)，驅(qū)動(dòng)收入增長(zhǎng)的資產(chǎn)要素，應(yīng)該是檢驗(yàn)、檢測(cè)設(shè)備的增加。而實(shí)際情況是該企業(yè)資產(chǎn)總額增加的49,545,079.98元，其中資產(chǎn)增加額的67%是應(yīng)收賬款貢獻(xiàn)的，其中資產(chǎn)增加額的1%是固定資產(chǎn)提供的。換句話說(shuō)，該企業(yè)收入的增長(zhǎng)缺乏固定資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)收入很可能為虛增。
       二、以上分析，只是發(fā)現(xiàn)了造假的可能，如何錘實(shí)企業(yè)一定虛增收入呢？比較有效的方法是對(duì)下游客戶進(jìn)行走訪。針對(duì)以上企業(yè)，我們隨機(jī)從前十大客戶中抽取三個(gè)，委派人員進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)走訪，走訪一般應(yīng)實(shí)施的程序如下：
       1.獲取企業(yè)真實(shí)性相關(guān)資料，營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程等。
       2.獲取賬套數(shù)據(jù)，檢查跟企業(yè)往來(lái)款的明細(xì)賬等。
       3.訪談采購(gòu)經(jīng)辦人員，分管主管。
       4.從訪談企業(yè)處取得采購(gòu)合同。
       5.現(xiàn)場(chǎng)查看被走訪企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，實(shí)地驗(yàn)證走訪客戶與企業(yè)是否為產(chǎn)業(yè)鏈上下游。
       通過(guò)走訪發(fā)現(xiàn)，其中一家基本可以認(rèn)定為沒(méi)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因?yàn)橘即蟮霓k公室場(chǎng)所，就兩個(gè)辦事人員，且設(shè)備閑置，無(wú)人操控。另兩家雖然生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，但未訪談到采購(gòu)人員，未取得采購(gòu)合同，也未取得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（被訪企業(yè)接待人員解釋說(shuō)相關(guān)人員均已出差），也就是說(shuō)客戶雖然是真實(shí)存在的，但與客戶的交易是否為真實(shí)，未得驗(yàn)證。基于訪談清單已提前告之，尚無(wú)法實(shí)施這些重要的程序，一定程度反證了企業(yè)與被訪企業(yè)相互勾結(jié)作假的可能。
       三、從行業(yè)價(jià)值鏈的理論角度分析企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的貢獻(xiàn)是主要的還是次要的，是壟斷性的還是完全競(jìng)爭(zhēng)的，這些決定了企業(yè)能有多高的毛利率、市凈率。上述企業(yè)的毛利率為88%，市凈率為62%，雖無(wú)法直接取得同行業(yè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行橫向比對(duì)，但從該企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)、以及提供的服務(wù)價(jià)值角度看，確定為非主要的價(jià)值環(huán)節(jié)，僅是輔助的一些環(huán)節(jié)，而且競(jìng)爭(zhēng)激烈。因此，能基本確定企業(yè)無(wú)法取得如此高的毛利率，也進(jìn)一步驗(yàn)證了企業(yè)業(yè)績(jī)存在虛增。
       以上雖只為一家企業(yè)的個(gè)性案例，但也足夠典型。筆者從財(cái)務(wù)邏輯推演和行業(yè)價(jià)值鏈的角度進(jìn)行分析的方法，希望讀者能有所收獲，籍此案例舉一反三，觸類旁通。

編輯人：陳 航    陳桂芳   彭銀蓮