作者 | 劉絲雨

來源 | 首席科創(chuàng)官

中國每年大約有30萬人被毒蛇咬傷，遠多于10萬起的車禍數(shù)量。

如今，治療蛇毒的唯一特效藥便是抗蛇毒血清。日前，生產(chǎn)抗蛇毒血清的公司——上海賽倫生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“賽倫生物”），在科創(chuàng)板的上市申請得到上交所受理。

“人蛇大戰(zhàn)”變成“蛇馬之爭”

“永州之野產(chǎn)異蛇，黑質(zhì)而白章，觸草木盡死；以嚙人，無御之者?！绷谠凇恫渡哒哒f》中就曾這樣描述。

1200多年過去了，人類始終在受到蛇族的這種“不對稱”攻擊方式的威懾，未能完全抵御蛇毒帶來的致命傷害。若得不到及時醫(yī)治，最多七八個小時，中毒者就會死亡。

除了抗蛇毒血清，賽倫生物的主要產(chǎn)品還有抗狂犬病血清及馬破傷風免疫球蛋白。首席科創(chuàng)官發(fā)現(xiàn)，因其產(chǎn)品對馬血的依賴，使得賽倫生物在制藥領(lǐng)域顯得頗為特殊。

賽倫生物的制藥工藝究竟特殊在哪里呢？

據(jù)招股說明書顯示，科研人員需要把采集到的蛇毒注入馬的身體，屆時馬將會產(chǎn)生對抗該種蛇毒的抗體；確認抗體數(shù)量足夠后，便從頸靜脈采集血液，經(jīng)過血漿分離處理，最終得到抗蛇毒血清原液。

這工藝聽起來簡單，技術(shù)含金量卻很高。數(shù)據(jù)顯示，賽倫生物生產(chǎn)的抗蛇毒血清等系列產(chǎn)品，為國內(nèi)獨家特效搶救制品，在行業(yè)中的市場份額占100%，國內(nèi)不存在競爭企業(yè)。

大家可能會問，為什么會用馬血？蛇毒毒不死馬嗎？這其實是錯誤的理解，馬也會被毒死。人被蛇咬一口，就生命不保了；對于馬來說，一兩口還是可以承受的；只是蛇毒量多了，也會致死。

福兮？禍兮。本是保命的特質(zhì)，卻為它們召來了“禍端”。

據(jù)相關(guān)專家稱，為了防止馬匹死亡，生物制藥廠會先將蛇毒原液稀釋，然后一點一點地加大注射劑量，直到馬匹血液中產(chǎn)生抗體。達到了能生產(chǎn)血清的力價時，毒液的注射才會中止。

血清馬的身上全是癩斑（來源：新聞聯(lián)播截圖）

因為人血與馬血差異性巨大，微毫的抗蛇毒血清劑量，就需要相當大量的馬血漿，從中提取出有效成分，進行脫敏處理等后方能為人所用。動物保護組織稱，為了防止馬匹因失血過多身亡，每年能采血大約10公升，這已經(jīng)是血清馬的產(chǎn)血極限了。

這些血清馬的工作就是中毒，制造抗體，被抽血，如此循環(huán)往復(fù)。有媒體報道稱，一匹健康馬的壽命是20-25年，而一匹血清馬的壽命只有5年。

然而，世界衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)顯示，如果沒有抗蛇毒血清，人類的死亡率將高10%-15%；有了它，死亡率可降至0.5%。

究竟是要人命還是要人道？抗蛇毒血清的制作，對于像賽倫生物這樣的生物制藥企業(yè)來說，少不了面臨來自道德、科研能力的雙重考驗。

超50%采購金用來買馬匹買飼料

據(jù)招股說明書顯示，從馬匹采購、免疫檢測到成品出產(chǎn)，血清的制作需要耗時至少11個月；血漿和血清還必須要求保持活性，否則前面的努力都將功虧一簣。

在這一點上，賽倫生物無法做到盡善盡美。據(jù)招股書顯示，2018年馬匹血漿的報廢金額高達741.38萬元，甚至接近了同年人員薪酬支出金額。

據(jù)了解，公司另一主打產(chǎn)品——抗狂犬病血清，因技術(shù)更新尚未實現(xiàn)規(guī)模銷售，公司將狂犬原液全部確認了存貨報廢損失，最終導(dǎo)致了這么驚人的報廢數(shù)據(jù)。

但2017年，公司的馬血漿存貨報廢量也不容小覷，存貨報廢金額高達222.94萬元。盡管馬匹血漿的質(zhì)保期為五年，但是在實際生產(chǎn)中，對于馬血漿的活性、庫齡要求極高，難以避免部分血漿庫存因超過保質(zhì)期而予以報廢。而這意味著，那些每天被不停扎針的血清馬有一部分血是白流了。

與此同時，從高居不下的研究性原液報廢額可以看出，賽倫生物的研發(fā)壓力很大。

2018年，賽倫生物的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例達8.37%。盡管研發(fā)占比較高，2018年總預(yù)算也高達1.3億元，但就賽倫生物目前的15項研究來看，60%的項目處于臨床前研究階段，暫時未見成效。

為了給科研、生產(chǎn)提供源源不斷的新鮮馬匹血液，賽倫生物在馬匹、馬匹飼料上的開銷巨大，該項目的采購金額占總采購金比例超50%。

值得注意的是，賽倫生物生產(chǎn)所需馬匹全部采購自天馬科技有限責任公司(以下簡稱“天馬科技”)，并建立了長達10余年的合作關(guān)系。

這就意味著，如果發(fā)生疫情等突發(fā)狀況，與天馬科技的合作關(guān)系終止，賽倫生物可能很難在短時間內(nèi)找到可替代的馬源供應(yīng)商，研究經(jīng)營項目都將停擺。

90%以上高毛利仍然一藥難求

科研技術(shù)要求高，生產(chǎn)周期長，風險大、經(jīng)濟效益差，成為了該行業(yè)的準入門檻，也是我國的抗蛇毒血清不夠用的主要原因。賽倫生物在抗蛇毒血清領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢自然不言而喻。

據(jù)招股說明書顯示，2018年，賽倫生物的營業(yè)收入高達1.5億元，復(fù)合增長率高達30.51%；抗蛇毒血清毛利潤維持著90%以上的好成績。

市場的壟斷地位，以及因此帶來的強大議價能力，是賽倫生物抗蛇毒血清產(chǎn)品高毛利的重要原因。

物以稀為貴。價格高或許是逃不掉的結(jié)果。

近三年來，賽倫生物的抗蛇毒血清售價一路飆升。以抗五步蛇毒血清為例，從2016年到2018年，其單只售價漲幅超172%，現(xiàn)價941.82元/支。

據(jù)招股書顯示，2018年賽倫生物的抗蛇毒血清銷量為8.21萬支。這個銷量，對于年均30萬的蛇毒中毒患者來說，差距懸殊；但對于整個抗蛇毒血清行業(yè)，賽倫生物的貢獻之大不能被忽視。

在賽倫生物董事會成員中，將近一半都有相關(guān)科研背景。與此同時，也吸引到了不少機構(gòu)投資，實力不容小覷。

首席科創(chuàng)官注意到，賽倫生物其實是一家家族企業(yè)，范志和、趙愛仙夫婦及其子范鐵炯合計控制公司78.67%股份，一家三口系公司的實際控制人。

賽倫生物此次準備科創(chuàng)板上市，擬將募集來的4億資金主要用在研發(fā)領(lǐng)域，進一步擴大血清的量產(chǎn)能力。

對于這家特殊的公司，你是怎么評價的呢？歡迎在留言區(qū)評論。