一

最近翻開(kāi)以前做的記錄，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)過(guò)了很多投資機(jī)會(huì)，同時(shí)由于記錄關(guān)于市場(chǎng)的看法，也收獲不少。

每種選擇的背后，都有成本，也會(huì)失去機(jī)會(huì)。

魚(yú)與熊掌，不可兼得，這里面就是蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)成本。

關(guān)于機(jī)會(huì)成本，最直接的解釋就是為了得到一種東西而放棄了另外一種。

這種概念很好理解。

舉個(gè)例子，2018年股市和債市走出了兩個(gè)極端，一個(gè)大跌、一個(gè)大漲，如果手里有10萬(wàn)元，你選擇投資哪個(gè)？

很明顯，大多人會(huì)選擇債券，同時(shí)也放棄了股市的機(jī)會(huì)，這就是代價(jià)。

那么，這種選擇到底是對(duì)還是錯(cuò)呢？

到今天，可能你覺(jué)得自己當(dāng)時(shí)的決定錯(cuò)了，因?yàn)榻?jīng)過(guò)年初幾個(gè)月的大漲，收益肯定比債券要高不少。

但當(dāng)時(shí)你并不能確定股市會(huì)開(kāi)始暴漲的套路，那么回過(guò)頭來(lái)看，當(dāng)時(shí)確實(shí)做了最佳的選擇了嗎？

所以，當(dāng)我們的選擇面越多時(shí)，意味著放棄的機(jī)會(huì)成本越大。

無(wú)論在投資還是生活種，我們的每一種選擇都存在成本，有價(jià)值的成本、無(wú)價(jià)值的成本，都是機(jī)會(huì)成本。

有時(shí)候，表現(xiàn)上看我們可能得到了一些東西，但都隱藏著其他的成本，損耗可能比獲得更多，免費(fèi)的午餐更貴就是這個(gè)道理。

二

話說(shuō)回來(lái)，雖然我們無(wú)時(shí)無(wú)刻的選擇伴隨著無(wú)法避免的機(jī)會(huì)成本，但并不是所有你沒(méi)辦法獲得的都是機(jī)會(huì)成本。

簡(jiǎn)單點(diǎn)講就是，如果這個(gè)選擇并非你的能力范圍，根本沒(méi)有到選擇的地步，就不存在機(jī)會(huì)成本了。

比如，如果你的投資風(fēng)險(xiǎn)很低，限于保守型，那么貨幣基金和短期理財(cái)，選擇一個(gè)就是放棄了另一個(gè)的機(jī)會(huì)成本。

但如果放棄的是股票或基金，這種收益并不是你想獲得或能獲得的，這就不是機(jī)會(huì)成本了。

換句話說(shuō)，只有真正的專注并在范圍內(nèi)，這才會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本。

打個(gè)比方，我們?cè)谕顿Y指數(shù)基金時(shí)，如果本來(lái)就不關(guān)注主動(dòng)基金，這種專注的選擇，根本不會(huì)產(chǎn)生成本，因?yàn)檫x擇做減法，對(duì)一個(gè)人才是真正的考驗(yàn)。

少即是多，解釋很到位。

在投資中，我們除了經(jīng)常碰到選擇的機(jī)會(huì)成本，真正損耗的還是沉沒(méi)成本。

畢竟機(jī)會(huì)不過(guò)是在選擇時(shí)的困擾，在這個(gè)選擇里，無(wú)法去衡量哪種最值得，這取決于個(gè)人的理念和衡量標(biāo)準(zhǔn)。

但沉沒(méi)成本卻不同，假設(shè)我們決定做一件事情，投入了一些精力、金錢(qián)或其他支出，但實(shí)際上這些投入已經(jīng)無(wú)法回收，也沒(méi)辦法改變。

這種情況下，很多人會(huì)怎么選擇呢？

很多人可能就沒(méi)辦法理性的舍離，所以果斷的不受過(guò)去影響，對(duì)我們的投資來(lái)說(shuō)，才是更重要的吧。

三

全球市場(chǎng)指數(shù)數(shù)據(jù)，主要是根據(jù)PE/PB/盈利收益率為評(píng)估值。

90%為國(guó)內(nèi)A股的相關(guān)指數(shù)，海外市場(chǎng)指數(shù)則包含德國(guó)DAX、美股標(biāo)普500和納指100、港股恒生指數(shù)和H股指數(shù)。

原油、地產(chǎn)信托基金等其他資產(chǎn)，可根據(jù)歷史價(jià)格或波動(dòng)進(jìn)行配置。

第505期全球市場(chǎng)指數(shù)估值表

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說(shuō)明：

1. 綠色低估，持續(xù)分倉(cāng)買(mǎi)入；紅色高估，持續(xù)分倉(cāng)賣(mài)出；其他為正常估值，無(wú)操作持有。

2. 指數(shù)估值維度：PE/PB分位點(diǎn)、盈利收益率和指數(shù)roe交叉評(píng)估。

3. 低估值指標(biāo)：盈利收益率＞10%且分位點(diǎn)＜30%；無(wú)分位點(diǎn)直接參考盈利收益率和指數(shù)roe數(shù)據(jù)。

4. 如海外指數(shù)等部分品種不適用以上指標(biāo)。

四

主投指數(shù)基金，尋找穿越牛熊的主動(dòng)基金；

尋求高安全邊際基金，低估分倉(cāng)買(mǎi)入，高估逐漸退出；

動(dòng)態(tài)平衡策略和資金網(wǎng)格化管理；

基金組合配置，對(duì)沖品種風(fēng)險(xiǎn)；

中長(zhǎng)期投資，忽視短期波動(dòng)；

中低風(fēng)險(xiǎn)策略下的投資品種；

最實(shí)用的家庭重疾、壽險(xiǎn)、醫(yī)療和意外保險(xiǎn)配置。