巴菲特今年的股東大會有上下半場，經(jīng)過了短暫休息，巴菲特和芒格再次回到主席臺。下半場第一個問題有關(guān)于人生，有投資者提問“股神”現(xiàn)在最珍惜的東西是什么？巴菲特表示，有兩樣事情沒有辦法花錢買到，愛和時間，所以最珍視這兩樣?xùn)|西，巴菲特透露已經(jīng)決定未來伯克希爾會將現(xiàn)金大量用于慈善事業(yè)，隨后兩人就投資理念、公司運(yùn)營等多方面回答了投資者近20個提問。

　　有人問道，伯克希爾有近2400億美元的股票，為何伯克希爾不透露更多資產(chǎn)組合表現(xiàn)的細(xì)節(jié)？巴菲特：我們并不需要向別人解釋為什么會持有哪些股票。在2000億資產(chǎn)組合中，有至少1500億都有不錯的收益，未來十年會做的明顯更好。對于有人問：很多全球領(lǐng)先的公司都是科技巨頭，這些企業(yè)都有寬廣的“護(hù)城河”、強(qiáng)勁的品牌和有實力的企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)。伯克希爾是否應(yīng)該多投資一點(diǎn)科技公司？

　　巴菲特回答道，自己很喜歡那些具有“護(hù)城河”的公司，過去確實能經(jīng)常找到。如今伯克希爾的投資哲學(xué)沒有變化，會持續(xù)辨別這些有競爭力的企業(yè)，并努力擴(kuò)大企業(yè)的能力范圍（circle of competence），這樣就不會錯過太多機(jī)會。但我們不會冒然嘗試一個不熟悉的領(lǐng)域，而是會雇傭熟悉這些領(lǐng)域的投資經(jīng)理來完成，這暗示巴菲特今后將會投資更多的科技公司。

　　有人問道，你一直提倡投資指數(shù)基金，在找到下一個收購目標(biāo)之前，為什么不把多余的錢拿來投指數(shù)基金？巴菲特和芒格回答說：全部投資指數(shù)基金會讓公司更容易受到股票市場的沖擊，變得不夠靈活。相對其他人而言，我們在持有現(xiàn)金上做得更保守，這樣做是合適的。伯克希爾不會犯哈佛基金曾經(jīng)的錯誤，在市場高點(diǎn)的時候進(jìn)行大規(guī)模投資。

　　對于證券行業(yè)的方向，有人問道：貝萊德CEO芬克預(yù)計，未來在評估公司價值的時候，投資者可能將更多依據(jù)環(huán)境、社會和監(jiān)管（ESG）標(biāo)準(zhǔn)來作出判斷，伯克希爾是怎么看待這些指標(biāo)的？巴菲特強(qiáng)調(diào)指出：在ESG上擁有良好表現(xiàn)會增加成本。雖然伯克希爾在風(fēng)能發(fā)電領(lǐng)域有所建樹，但關(guān)注點(diǎn)不是為了問卷調(diào)查或者獲得更高的評分。實際世界投資界更關(guān)注于“大金融”的方向，這就是環(huán)境、社會、監(jiān)管、技術(shù)、健康以及消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)要素領(lǐng)域，也就是金融機(jī)構(gòu)小賬本之外的領(lǐng)域。

　　對于有人問，未來的表現(xiàn)能否超過標(biāo)普500指數(shù)的問題，巴菲特的回答非常巧妙，他說不知道是否可以超越標(biāo)普500指數(shù)。只知道會把股東的錢和自己的錢同等對待，會把自己的財富和伯克希爾業(yè)務(wù)綁定，對于任何可能會大幅損害價值的事情都會警惕。有人問巴菲特：如何看待中國金融業(yè)擴(kuò)大開放，是否考慮未來在中國投資新業(yè)務(wù)？巴菲特指出，中國是個大市場，我們喜歡大市場。在沒有中國新的擴(kuò)大開放政策時，我們就已經(jīng)在接觸中國了。伯克希爾已經(jīng)在中國投入了很多，但是還不夠，未來15年內(nèi)也許會做一些大的部署。

　　在歐洲問題方面，巴菲特的回答也具有指標(biāo)意義，他強(qiáng)調(diào)：過去我們在歐洲做的交易太少，伯克希爾想要在那里做更多的業(yè)務(wù)。不管英國脫歐最后結(jié)果如何，希望加大在那里的投資。

　　作為著名的投資大師，巴菲特的投資理念是“客戶中心主義”的典范，他端上來的投資雞湯，值得很多投資者思考。