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科創(chuàng)主題基金入場了！ 本周A股大幅震蕩，上證綜指5月6日大跌5.58%，創(chuàng)下自2016年1月以來的最大單日跌幅，之后更一度跌至2838.38點，直至10日出現(xiàn)V型反彈。 隨著市場波動明顯加大，首批7只科創(chuàng)主題基金已“悄悄”建倉，部分次新明星基金也快速建倉。此外，本周公募基金整體倉位也有所提升?；鹑耸勘硎?，對后市繼續(xù)偏樂觀，相關政策調整、企業(yè)盈利改善、市場估值、科技行業(yè)交易活躍以及增量外資等五大積極因素均是強力支撐。 目前，首批7只科創(chuàng)主題基金均已成立，有的已“悄悄”建倉。 5月8日，嘉實基金發(fā)布公告稱，旗下科創(chuàng)主題基金合同生效，標志著其科創(chuàng)主題基金成立。5月7日，華夏、匯添富、富國、南方、工銀瑞信5家基金公司的科創(chuàng)主題基金成立，加上4月29日成立的易方達科技創(chuàng)新混合基金，首批7只科創(chuàng)主題基金已全部成立。 Wind數(shù)據(jù)顯示，易方達科技創(chuàng)新在成立第二日（4月30日）時凈值下跌0.03%，上周凈值下跌至0.9991，料已小幅建倉。 在上海某公募基金研究員看來，市場出現(xiàn)異常波動的情況下，處在建倉期的科創(chuàng)主題基金開始建倉并不意外。一般而言，新基金建倉速度不會太快，很可能采取逐步建倉的策略。此外，非權益類投資的部分一般也會擇機建立固收倉位，為未來投資科創(chuàng)板積累安全墊，避免因股票倉位的高波動，出現(xiàn)凈值跌破1元的情況。 除新成立的科創(chuàng)主題基金已開始建倉外，部分明星基金產(chǎn)品建倉速度也很快。 截至5月10日，傅鵬博管理的睿遠成長價值（成立于3月26日）凈值下跌2.93%，同期上證綜指下跌3.41%；丘棟榮管理的中庚小盤價值（成立于4月初），凈值下跌5.42%，同期上證綜指下跌7.48%。此外，莫海波管理的萬家社會責任定開、劉彥春管理的景順長城集英兩年也有類似情況。 公募基金整體倉位亦有小幅增長，一定程度上表明基金經(jīng)理看好后市。Wind估算數(shù)據(jù)顯示，偏股混合型基金估算倉位較上周（5個交易日前）增長0.73個百分點，普通股票型基金倉位增加0.34個百分點。 今年以來偏股混合型基金倉位走勢 整體來看，機構對后市偏樂觀。相關政策調整、企業(yè)盈利改善、市場估值、科技行業(yè)交易活躍以及增量外資等五大積極因素均是強力支撐。 北京某公募基金人士表示，不論從經(jīng)濟增長的周期性波動，或從相關政策的實施角度來看，后期微觀經(jīng)濟主體的經(jīng)營狀況會有較明顯改善，對市場總體仍樂觀。 1、從市場基本面來看，隨著2018年下半年相關政策的調整，尤其是今年來針對中小微企業(yè)的具體財政政策實施之后，微觀經(jīng)濟主體的經(jīng)營活力相比2018年已出現(xiàn)明顯改善，數(shù)據(jù)將在后期上市公司披露的信息中有所體現(xiàn)。 2、2019年以來，上游資源品價格出現(xiàn)一定回落，國內眾多中下游制造業(yè)公司成本壓力得到明顯釋放，后期此類公司的盈利相比2018年會有明顯改善。 華夏基金首席策略分析師軒偉表示，預計上證綜指在2800點上方有較強支撐，市場在5月中下旬有望反彈，中期向好格局不變，短期大幅調整或將帶來中短期較好的布局時點。 1、當前市場估值處于合理區(qū)間，目前A股估值仍處于中位數(shù)以下，大型銀行PB僅0.7-0.9倍，具備較強安全邊際； 2、科創(chuàng)板將有效提升市場風險偏好，隨著開板臨近，仍將持續(xù)提振科技行業(yè)估值和交易活躍度； 3、MSCI將A股的納入比例從5%提升到10%將于5月底生效，有望帶來增量外資的流入。 軒偉表示，在近日的市場調整中，TMT等行業(yè)跌幅較大，但科技成長股有望繼續(xù)向好，科創(chuàng)板的開板會是重要催化因素。 嘉實科技創(chuàng)新基金經(jīng)理王貴重表示，從長周期維度來看，科技股有顯著的“阿爾法”收益，是不容錯過的投資機會。在未來的科技股投資中，重點看好四大方向： 一是軟件行業(yè)中的云計算。在云計算方面，相比美國企業(yè)，中國企業(yè)還處在很早期的階段，目前行業(yè)滲透率不到20%。 二是互聯(lián)網(wǎng)的下沉化和社區(qū)化。部分在四到六線城市做得好的互聯(lián)網(wǎng)公司，其月活數(shù)據(jù)、獲客能力等已經(jīng)超過以一二線城市為主的同類公司，另外，部分有極強社區(qū)屬性的互聯(lián)網(wǎng)公司，也擁有非常強的變現(xiàn)能力。 三是人工智能。 四是半導體。從2004年到2018年，中國半導體每年增速都非?？欤诖鎯?、設備、新機集成等多個領域都實現(xiàn)了“從0到1”的突破。 軒偉表示，在科技股和成長品類中，要積極尋找大級別產(chǎn)業(yè)趨勢下的確定性成長機會，投資的核心要素是產(chǎn)業(yè)的增長空間和增長速度，投資高速成長期的優(yōu)質個股。 記者：李惠敏 葉斯琦 林榮華 吳娟娟 編輯：任曉 宋兆卿 |
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