牛市來了。

資本市場(chǎng)的小激動(dòng)，多多少少影響了普通百姓的日常生活，比如我，微信公眾號(hào)就好長(zhǎng)時(shí)間沒有去打理更新了。盡管如此，在公眾號(hào)的后臺(tái)，看到關(guān)注的人還是不斷增加，內(nèi)心油然生出些許愧疚感。本是記錄我日常感悟且自娛自樂，看到這么多人喜歡看，覺得不堅(jiān)持寫點(diǎn)東西，都對(duì)不起支持我的人。因此哪怕是斷斷續(xù)續(xù)，抽空還是寫一點(diǎn)。

既然現(xiàn)在是難得遇到的牛市，就把其它的話題先放一放，以個(gè)人經(jīng)歷的體會(huì)，談點(diǎn)人們在股市中容易產(chǎn)生的誤區(qū)。

按自己的計(jì)劃，本想先說說'沒有時(shí)間周期概念，一切交易無從談起'，或者'錯(cuò)的不是股評(píng)家，而是我們自己'，但因?yàn)樾星樽叩揭粋€(gè)敏感的階段，就先寫'敢問頂在何方'，說說對(duì)股市“頂”的認(rèn)識(shí)上常見的的誤區(qū)。

誤區(qū)一，頂是一個(gè)點(diǎn)。

頂是什么？是指數(shù)或者股價(jià)從高點(diǎn)下跌，其后無論是反抽還是反彈，都無法逾越這個(gè)高點(diǎn)，這個(gè)高點(diǎn)稱之為頂。說起大盤近年來比較著名的頂，大家馬上會(huì)想到０７年的６１２４,０９年的３４７８，或者１３年的２４４４，由此人們就認(rèn)為頂是一個(gè)點(diǎn)。其實(shí)頂雖然有具體數(shù)值，但只具有標(biāo)志性意義，而無操作意義。在實(shí)際操作中，頂不是一個(gè)點(diǎn)，而是一個(gè)區(qū)域，頂部的構(gòu)造是一個(gè)過程。時(shí)間周期越長(zhǎng)，頂?shù)膮^(qū)域越大，構(gòu)造時(shí)間越長(zhǎng)，從數(shù)天到數(shù)周不等。見下圖１。

特別是中國的股市，歷來有“頂是圓的，底是尖的”之說。這是因?yàn)樵冢玻埃保澳曛埃墒?/span>沒有做空機(jī)制，只有做多才能獲利，因此為了兌現(xiàn)獲利籌碼，在高點(diǎn)下跌后，必然會(huì)不斷再度拉起，否則誰也跑不掉。只是這種上漲是以逃跑為目的，所以是回光返照，也有人叫作“誘多”。但正是這種交易模式的存在，所以頂不會(huì)是尖的。即使現(xiàn)在有了融券做空，但由于融券的局限性，做空的籌碼不足以與做多的資金抗衡；有了股指期貨，但套利操作還沒有成為主流，許多人還是把期貨當(dāng)成股票單純操作獲利，因此頂是圓的將會(huì)維持較長(zhǎng)時(shí)間。

誤區(qū)二，下跌就是見頂了。

這里有兩個(gè)誤解，一是把不同時(shí)間周期出現(xiàn)的頂不加區(qū)分，混為一談。這個(gè)我會(huì)在'沒有時(shí)間周期概念，一切交易無從談起'一文中具體說。二是把見頂與調(diào)整混為一談。

見頂和調(diào)整雖然都表現(xiàn)為下跌，但２者是有根本區(qū)別的。股價(jià)特別是大盤的運(yùn)行都是波浪式的，即使有火箭式上漲和斷崖式下跌，最終都會(huì)回歸波浪運(yùn)動(dòng)。在波浪運(yùn)行的峰、谷轉(zhuǎn)換，調(diào)整是一浪高于一浪的走勢(shì)，即一個(gè)高點(diǎn)高于前一個(gè)，一個(gè)低點(diǎn)也高于前一個(gè)，即使短時(shí)間出現(xiàn)低點(diǎn)比前面低，只要其后創(chuàng)出新高，仍然是調(diào)整；而見頂是一浪低于一浪的走勢(shì)，即每個(gè)高點(diǎn)低于前一個(gè)，每個(gè)低點(diǎn)也低于前一個(gè)。見下圖２。
誤區(qū)三，頂是可以預(yù)測(cè)的。

人們都喜歡猜頂，也確實(shí)有人說對(duì)了頂。但人們不要忘記，這個(gè)頂可能是他無數(shù)次猜測(cè)中的一個(gè)，也就是說他猜了１０次頂，前面９次都是錯(cuò)的，只有這次是對(duì)的，而他只會(huì)到處炫耀提前預(yù)測(cè)到了某某點(diǎn)位，而再也不提以前的誤導(dǎo)，害多少人錯(cuò)失了大好行情。

頂不是不可以分析、預(yù)測(cè)，方法多得很。但要牢記頂不是一個(gè)點(diǎn)，頂是形態(tài)走出來了并加以確認(rèn)，才是板上釘釘。不能把預(yù)測(cè)的某個(gè)點(diǎn)作為我們操作的依據(jù)。預(yù)測(cè)的意義在于，根據(jù)判斷可以事先制訂好操作策略，就是說如果這里是頂，我準(zhǔn)備怎么做？是繼續(xù)持股還是退出觀望？當(dāng)行情如預(yù)料發(fā)展時(shí)，可以從容應(yīng)對(duì)，不至于驚慌失措。

頂不可以預(yù)測(cè)，但可以辨別，可以確認(rèn)，一浪低于一浪的走勢(shì)誰都能看得懂，高點(diǎn)下跌，反彈但難創(chuàng)新高，再下跌，這個(gè)時(shí)候才是該離場(chǎng)的時(shí)候，就看你肯不肯走了。

誤區(qū)四，管理層對(duì)指數(shù)調(diào)控。

經(jīng)常有股評(píng)人士說。某某點(diǎn)位管理層一定會(huì)打壓或者救市，聽到這樣的言論，我的腦子中就會(huì)浮現(xiàn)這樣的情景：證監(jiān)會(huì)有個(gè)人或者一個(gè)團(tuán)隊(duì)，像我們散戶一樣，天天盯著指數(shù)看，甚至拿把尺子在行情的曲線上量，然后根據(jù)指數(shù)的位置馬上出臺(tái)調(diào)控措施。想到這樣的情景，我就會(huì)發(fā)笑，這哪是宏觀決策部門，簡(jiǎn)直就是菜場(chǎng)的老大媽，甚至連老大媽都不如，不少老大媽還買賣了一段時(shí)間都不看的。

不錯(cuò)，證監(jiān)會(huì)是中國特色，對(duì)股市的干預(yù)無所不在，而且經(jīng)常走臭棋，但也不等于低級(jí)到如此程度。雖然指數(shù)是市場(chǎng)交易的反映，管理層更多的還是關(guān)注運(yùn)行趨勢(shì)、市場(chǎng)交易的熱度，而不是某個(gè)點(diǎn)位。我們不要把自己對(duì)指數(shù)的ｙｙ，強(qiáng)加到管理層頭上。更何況無論是政策措施出臺(tái)的時(shí)效，還是出臺(tái)后的效果，都有很大的滯后性，０７年的１２道金牌就是證明。因此我們戰(zhàn)略上不可以不在乎管理層，但在戰(zhàn)役戰(zhàn)術(shù)上，不可以太在乎管理層，弄錯(cuò)這２點(diǎn)都會(huì)吃大虧。

誤區(qū)五，市場(chǎng)對(duì)指數(shù)調(diào)控。

有幾個(gè)指數(shù)是很有意思的，比如０２年的１９４９，今年的４４４４。見下圖３。
于是有人煞有介事的說，市場(chǎng)有一個(gè)無形之手在調(diào)控。

這些有趣的數(shù)值當(dāng)段子看是可以的，但以指數(shù)偶然與某個(gè)巧合，進(jìn)而認(rèn)為有很強(qiáng)的指向性，就大錯(cuò)特錯(cuò)了。股市從１９４９拉起，并沒有如人們所想，像新中國成立一樣蒸蒸日上，而是上漲一段后又回到了鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)（１３年６月跌到１８４９），如果再跌，人們又會(huì)有新的說法：“由此上溯到……”。同樣道理，相信４４４４既不是死，也不是發(fā)。指數(shù)每時(shí)每刻都在變化，會(huì)出現(xiàn)無數(shù)的阿拉伯?dāng)?shù)字組合，運(yùn)行了２０多年，產(chǎn)生幾個(gè)有象征意義的數(shù)值實(shí)在是再平常不過了。

股市有沒有主力？有。他們主宰了市場(chǎng)的運(yùn)行方向。但在如此大市值的市場(chǎng)，某一個(gè)機(jī)構(gòu)或者一個(gè)集團(tuán)，在微觀上想翻手為云覆手為雨，是非常困難的。為刻意營(yíng)造某個(gè)特殊點(diǎn)位，需要何等宏偉、精細(xì)的操盤計(jì)劃！我們一個(gè)散戶買賣事先都要計(jì)劃一下，機(jī)構(gòu)數(shù)十億、上百億資金的操作，層層疊疊的管理，怎么可能隨心所欲的在盤中隨意發(fā)揮？還有可笑的說法，拉大盤出小盤等等，一個(gè)個(gè)股操作需要多少資金？而撬動(dòng)大盤要多少資金？用大資金的得失來換取小盤資金的盈利，換著你，你會(huì)這樣做嗎？你不會(huì)，機(jī)構(gòu)就都是傻瓜？

某個(gè)點(diǎn)位的阻力有沒有？有。特別是個(gè)股。但就大盤而言，沒有什么意義。隨著股票越發(fā)越多，幾年、十幾年前的這些點(diǎn)位所反映的市場(chǎng)交易狀況，還有多少是真實(shí)的？點(diǎn)位的意義更多的是心理層面，人們的思維會(huì)在這里形成共振，導(dǎo)致交易行為的一致性，因此這些點(diǎn)位看上去起作用了，但心理的共振，怎能長(zhǎng)久敵過真金白銀呢？

誤區(qū)六，傾巢之下，豈有完卵。

是的，就月ｋ線級(jí)別的周期的來說，空頭市場(chǎng)或者所謂熊市(其實(shí)就中國股市從恢復(fù)證券市場(chǎng)到現(xiàn)在的大趨勢(shì)來說，沒進(jìn)入過熊市，這個(gè)我會(huì)在“沒有時(shí)間周期概念，一切交易無從談起”中細(xì)說)見頂，極少有股票獨(dú)善其身。除了大家熟悉的６１２４，其實(shí)還有許多頂使參與者損失巨大，如９２的１４００,９３年的１５００,０１年的２２００，在這樣的頂面前，空倉是上策。但對(duì)日、周Ｋ線周期級(jí)別而言，個(gè)股與大盤有同步、有不同步，有完全不同步的，即使在０７年“５３０”踩踏，短短５天，大盤從４３００暴跌到３４００，不少股票開始一起跌，但隨即啟穩(wěn)，很快創(chuàng)出新高了。小級(jí)別調(diào)整時(shí)，手中沒有大幅上漲或者處于主升中股票，也會(huì)跌一跌，但你未必能夠跟上高拋低吸的節(jié)奏，被急跌顛下車后，一般人很難有勇氣以高于賣出的價(jià)格重新上車。

誤區(qū)七……

關(guān)于頂?shù)恼`區(qū)還有不少，這里只說說常見的，目的是提醒朋友：一波牛市行情，大頂只有一個(gè)，不要天天想著逃頂；頂不可預(yù)測(cè)，但可以確認(rèn)，一個(gè)幾年的大頂，等確認(rèn)了再逃，是可以從從容容跑的；不要說牛市頂，中期頂現(xiàn)在也沒看到影子。

當(dāng)然對(duì)想賣在０７年６１２４點(diǎn)位的人來說，本文無效且有害。

雖然我對(duì)長(zhǎng)線比較樂觀，但并不意味我對(duì)中線沒有警惕，大家看看目前指數(shù)情況。見下圖４。

大盤從２０００點(diǎn)上漲至今，沒有出現(xiàn)過像樣的周線級(jí)別調(diào)整，甚至日線級(jí)別都沒有幅度較大的調(diào)整，幅度較大多是分時(shí)調(diào)整，盤中完成。無論是絕對(duì)漲幅、單位時(shí)間漲幅、均線形態(tài)、技術(shù)指標(biāo)，現(xiàn)在應(yīng)該是一個(gè)中期需要謹(jǐn)慎的位置，手中漲幅巨大的題材股，可以換股操作，賣出換入漲幅不大的績(jī)優(yōu)股；估值合理的股票堅(jiān)定持有；新資金不要急急忙忙開新倉了。如果這個(gè)牛市還長(zhǎng)，既然你前面已經(jīng)錯(cuò)過，不妨再錯(cuò)一下，還有的是機(jī)會(huì)，如果牛市快到頭了，更沒有必要去接最后一棒?？此朴悬c(diǎn)自相矛盾：不讓賣，就是看漲了，看好為什么不能買呢？不讓買，就是看跌，那為什么又不規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)呢？如果看了上面的拙見，你還有這樣的疑問，那么我再加一句：“持有獲利的股票，下跌只是利潤(rùn)回撤，而新倉下跌就是實(shí)實(shí)在在的虧損，對(duì)心態(tài)的影響是不同的。”你確認(rèn)自己的心態(tài)夠好，首先問問自己，２５００點(diǎn)的上漲都不能改變你不敢買的心態(tài)，那么如果下跌５００點(diǎn)你真的不在乎？

　?。玻度瘴恼聦懞昧?，晚上有事沒來得及發(fā)，剛剛抽空發(fā)的時(shí)候看了一下大盤，又漲了１００點(diǎn)，恭喜沒在４４４４賣的朋友，但同樣恭喜沒有買的朋友，對(duì)于不做短線的你來說，這里１、２００點(diǎn)的上漲是沒有什么意義的。