前言：

　　近日，據(jù)外媒報道，有中國億萬富翁家庭花650萬美元(約合人民幣4377萬元)讓孩子入學(xué)斯坦福大學(xué)，外媒指出該高價入學(xué)事件當(dāng)事人為該校學(xué)生，其父親為步長制藥公司董事長趙濤，目前該學(xué)生已被斯坦福大學(xué)開除。

　　這起知名高校招生舞弊案，不僅震驚了美國，在中國也掀起了一波熱議。有網(wǎng)友不禁調(diào)侃，有錢能使鬼推磨，考上斯坦福還真不是夢。

　　盡管之后公司董事長趙濤發(fā)聲明回應(yīng)稱，本人的女兒在美國留學(xué)事宜，屬個人及家庭行為，資金來源與步長制藥無關(guān)，對步長制藥財務(wù)狀況不構(gòu)成任何影響。

　　但像這樣的黑天鵝事件，背后的步長制藥顯然逃不過吃瓜群眾的好奇心，不妨來扒一扒步長制藥的老底。

　　連續(xù)五年營收過百億

　　步長制藥(603858-CN)是一家家族企業(yè)，最初由趙步長、趙濤父子聯(lián)合創(chuàng)辦。

　　公開資料介紹，步長制藥成立于2001年，于2016年11月18日成功登陸上交所。公司主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品涉及心腦血管疾病中成藥領(lǐng)域，同時也覆蓋婦科用藥等其他領(lǐng)域。根據(jù)營業(yè)執(zhí)照，公司的主營業(yè)務(wù)是片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、丸劑(蜜丸、濃縮丸、水丸、水蜜丸)、口服液。

　　年報顯示，2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入136.64億元，相比2017年的138.63億元同比下降1.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.88億元，同比上升15.29%(2017年為16.37億元)。

　　具體到細分領(lǐng)域，近幾年來，公司充分發(fā)揮中藥在心腦血管用藥領(lǐng)域中的重要作用，重視化藥、生物藥在心腦血管領(lǐng)域的地位，培育出了腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四個獨家專利品種，治療范圍涵蓋中風(fēng)、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常見心腦血管疾病。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四項產(chǎn)品的合計收入達91.43億元，占總營收的66.91%，市場地位突出。

　　從歷史來看，步長制藥的業(yè)績也頗為出色，已連續(xù)五年營收超過百億，毛利潤較高，且大體保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。

　　同時，作為一家高分紅企業(yè)，步長制藥的分紅情況也備受市場關(guān)注。

　　在公布業(yè)績的同時，步長制藥披露了利潤分配提案：公司控股股東提議向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利16.14元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。

　　截至2018年底，公司的總股本為8.86億股，按公布的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利16.14元計算，2018年度公司的現(xiàn)金分紅金額約14億元。

　　事實上，自步長制藥上市以來，公司每年都以高分紅的方式回報投資者。據(jù)統(tǒng)計，僅僅上市以來的三年時間，步長制藥派發(fā)現(xiàn)金紅利累計約36億元。

　　主要產(chǎn)品問題頻發(fā)

　　但在業(yè)績亮眼、分紅高的背后，步長制藥的主打產(chǎn)品卻一度被重點監(jiān)控。

　　據(jù)媒體報道，步長制藥四大主打品種之一的丹紅注射液多次被預(yù)警列入重點監(jiān)控，甚至隨時面臨停用風(fēng)險。

　　根據(jù)步長制藥上市前的招股說明書，在2013年至2015年期間，丹紅注射液的年銷售金額分別高達41.61億、38.31億和33.6億，合計113.52億。收入占比超過30%，利潤占比更穩(wěn)居40%以上。

　　然而，中藥注射劑頻發(fā)嚴(yán)重不良反應(yīng)，臨床使用量越大，就越是安全用藥監(jiān)控的重點。

　　2017年，國家版醫(yī)保目錄更新，丹紅注射液雖然仍在乙類醫(yī)保名單，但被嚴(yán)格限制用于“二級及以上醫(yī)療機構(gòu)有明確的缺血性心腦血管疾病急性發(fā)作證據(jù)的重癥患者”。

　　隨著國家醫(yī)?？刭M要求越來越嚴(yán)格，各地紛紛列出對臨床使用量大、但療效不明確的輔助用藥重點監(jiān)控清單，也倒逼了醫(yī)療機構(gòu)慎用、少用甚至停用以中藥注射劑、營養(yǎng)性注射劑為代表的輔助用藥。

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，步長制藥的丹紅注射液多次位列安徽、內(nèi)蒙古、河南、青海、杭州、蕭山等省、市衛(wèi)計委及公立三甲醫(yī)院的重點監(jiān)控名單，至少在11個省(市)26次被預(yù)警(嚴(yán)格監(jiān)控)、限制使用。

　　布局消毒產(chǎn)品領(lǐng)域，能否為其帶來新的盈利增長點？

　　此外，由于新藥上市普遍面臨成本高、風(fēng)險大、周期長等問題。進入2019年，步長制藥開始將戰(zhàn)略目光轉(zhuǎn)向風(fēng)險較小的消毒產(chǎn)品領(lǐng)域。

　　1月23日，步長制藥發(fā)布公告稱，擬分別以4960萬元、1440萬元收購重慶市醫(yī)濟堂生物制品有限公司(下稱重慶醫(yī)濟堂)和重慶市漢通生物科技有限公司(下稱漢通生物)各自80%股權(quán)，合計投資額6400萬元。

　　其中，重慶醫(yī)濟堂主要從事婦科消毒抑菌產(chǎn)品和傷口消毒產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，而漢通生物雖和重慶醫(yī)濟堂擁有相同的技術(shù)團隊、研發(fā)人員和高管人員，但該企業(yè)還未獲得《消毒產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)衛(wèi)生許可證》。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，重慶醫(yī)濟堂總資產(chǎn)近498萬元，凈資產(chǎn)約126萬元；2018年營業(yè)收入為389萬元，凈利潤此前連續(xù)虧損，2018年才扭虧盈利5.99萬元。

　　而僅僅成立一年時間的漢通生物，截至2018年底的總資產(chǎn)約756萬元，凈資產(chǎn)近479萬元；2018年尚無營收，凈利潤為-7.45萬元。

　　在市場看來，此次步長制藥收購的標(biāo)的盈利不突出，甚至還處于虧損中，難以稱得上是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　但對于此次轉(zhuǎn)型，步長制藥董事長趙濤曾表示，將不忘初心，在實現(xiàn)公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時，未來步長制藥將繼續(xù)投身于公益事業(yè)，自覺承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。

　　誰曾想到，步長制藥非但沒能靠公益事業(yè)樹立企業(yè)的標(biāo)桿形象，倒是陷入了涉嫌高校舞弊案的輿論困境中，著實令人唏噓。