這首詞即寫(xiě)懷念小蘋(píng)。上片寫(xiě)今日的相思，以夢(mèng)后酒醒的冷落，突現(xiàn)人物心境的空寂。下片追憶昔日的相見(jiàn)。以一見(jiàn)傾心的歡愉，映襯出歡情易逝的悲涼?！奥浠ㄈ霜?dú)立，微雨燕雙飛”兩句，雖是套用五代翁宏《宮詞》成句，但有點(diǎn)鐵成金之妙。既寫(xiě)出了落花送春，微雨織愁，人獨(dú)立，燕雙飛，相比之下，孤寂難耐的凄涼，又給人一種迷離朦朧之美，是歷來(lái)傳誦的名句。

上片起首用兩個(gè)六言句對(duì)起，“夢(mèng)后樓臺(tái)高鎖，酒醒簾幕低垂”，午夜夢(mèng)回，只見(jiàn)四周的樓臺(tái)已閉門(mén)深鎖；宿酒方醒，那重重的簾幕正低垂到地。“夢(mèng)后”、“酒醒”二句互文，寫(xiě)眼前的實(shí)景。對(duì)偶極工，意境渾融?！皹桥_(tái)”，當(dāng)是指昔日朋友歡宴之所，而今已人去樓空。詞人獨(dú)處一室，在寂靜的午夜，更感到格外的孤獨(dú)與空虛。企圖借醉以逃避現(xiàn)實(shí)痛苦的人，最怕的是夢(mèng)殘酒醒，那時(shí)更是憂從中來(lái)，不可斷絕了?！缎∩皆~》中常見(jiàn)“夢(mèng)”、“酒”等語(yǔ)，多有深意，這里的“夢(mèng)”字，語(yǔ)意相關(guān)，既可能是真有所夢(mèng)，重夢(mèng)到當(dāng)年聽(tīng)歌笑樂(lè)的情境。也可指如《小山詞·自序》所說(shuō)“悲歡合離之事，如幻如電，如昨夢(mèng)前塵”。起首兩句情景，并不是一時(shí)陡見(jiàn)而得到的，而是詞人經(jīng)過(guò)了許多寂靜凄涼的夜晚，或殘燈獨(dú)對(duì)，或釅酒初醒，遇諸目中久矣，忽于此時(shí)煉成此十二字，始如彌勒彈指，得現(xiàn)“華嚴(yán)境界”(《藝蘅館詞選》引康有為評(píng))。所謂“華嚴(yán)境界”，是說(shuō)它已進(jìn)入佛家的空寂之境，這種空寂，正是詞人內(nèi)心世界的反映，是真正的“傷心人”的感受。   

 “去年春恨卻來(lái)時(shí)”，一句承上啟下，轉(zhuǎn)入追憶。既然詞人寫(xiě)的是“春恨”，他做的必然是春夢(mèng)了?；貞泬?mèng)境，卻怨“樓臺(tái)高鎖”，那就等于告訴讀者，他在夢(mèng)中是和小蘋(píng)歌舞于高樓之上?！按汉蕖?，因春天的逝去而產(chǎn)生的一種莫名的悵惘。點(diǎn)出“去年”二字，說(shuō)明這春恨的由來(lái)已非一朝一夕的了。同樣是這春殘時(shí)節(jié)，同樣惱人的情思又涌上心頭——“落花人獨(dú)立，微雨燕雙飛”!孤獨(dú)的詞人，久久地站立庭中，對(duì)著飄零的片片落英；又見(jiàn)雙雙燕子，在霏微的春雨里輕快地飛去飛來(lái)?！奥浠ā笔緜褐?，“燕雙飛”寓繾綣之情。古人常用“雙燕”反襯行文中人物的孤寂之感?！奥浠ā薄ⅰ拔⒂辍?，本是極清美的景色，在本詞中，卻象征著芳春過(guò)盡，美好的事物即將消逝，有著至情至性的詞人，怎能不黯然神傷?燕子雙飛，反襯愁人獨(dú)立，因而引起了綿長(zhǎng)的春恨，以至在夢(mèng)后酒醒時(shí)回憶起來(lái)，仍令人惆悵不已。這種韻外之致，蕩氣回腸，真教后世的讀者也不能自持，溺而難返了。

換頭一句，是全詞關(guān)鍵?！坝浀谩?，那是比“去年”更為遙遠(yuǎn)的回憶，是詞人“夢(mèng)”中所歷，也是“春恨”的緣由。小蘋(píng)，歌女名。是《小山詞·自跋》中提到的“蓮、鴻、蘋(píng)、云”中的一位。小晏好以屬意者的名字人詞，以紀(jì)其墜歡零緒之跡，而小蘋(píng)更是他所深深眷戀的：“小蘋(píng)若解愁春暮，一笑留春春也住”(《木蘭花》)、“小蘋(píng)微笑盡妖嬈”(《玉樓春》)，可想見(jiàn)她是個(gè)天真爛漫、嬌美可人的少女。本詞中特標(biāo)出“初見(jiàn)”二字，用意尤深。也許，爾后的許多情事，都會(huì)隨著歲月的流逝而逐漸淡忘，而相識(shí)時(shí)的第一印象卻是永志于心的。夢(mèng)后酒醒，首先浮現(xiàn)在腦海中的依然是小蘋(píng)初見(jiàn)時(shí)的形象——“兩重心字羅衣，琵琶弦上說(shuō)相思。”她穿著薄羅衫子，上面繡有雙重的“心”字。宋代婦女衣裙上每有心形圖案，類(lèi)似小篆的“心”字(見(jiàn)宋畫(huà)《女孝經(jīng)圖》)。小晏詞中的“兩重心字”，還暗示著兩人一見(jiàn)鐘情，日后心心相印。詞人有意借用小蘋(píng)穿的“心字羅衣”來(lái)渲染他和小蘋(píng)之間傾心相愛(ài)的情誼，已夠使人心醉了。小蘋(píng)也由于初見(jiàn)羞澀，愛(ài)慕之意欲訴無(wú)從，惟有借助琵琶美妙的樂(lè)聲，傳遞胸中的情愫。彈者脈脈含情，聽(tīng)者知音沉醉?！芭谩本?，既寫(xiě)出小蘋(píng)樂(lè)技之高，也寫(xiě)出兩人感情上的交流已大大深化，不僅是目挑眉語(yǔ)了。也許小晏的文名，使小蘋(píng)在見(jiàn)面之前已暗暗傾心了吧。

“當(dāng)時(shí)明月在，曾照彩云歸”。一切見(jiàn)諸形相的描述都是多余的了。不再寫(xiě)兩人的相會(huì)、幽歡，不再寫(xiě)別后的思憶。詞人只選擇了這一特定鏡頭：在當(dāng)時(shí)皎潔的明月映照下，小蘋(píng)，像一朵冉冉的彩云飄然歸去。彩云，因以指美麗而薄命的女子，其取義仍從《高唐賦》“旦為朝云”來(lái)，亦暗示小蘋(píng)歌妓的身份。結(jié)兩句因明月興感，與首句“夢(mèng)后”相應(yīng)。如今之明月，猶當(dāng)時(shí)之明月，可是，如今的人事情懷，已大異于當(dāng)時(shí)了占?jí)艉缶菩?，明月依然，彩云安?在空寂之中仍舊是苦戀，執(zhí)著到了一種“癡”的境地，這正是小晏詞藝術(shù)的深度和廣度上遠(yuǎn)勝于“花間”之處。

在結(jié)構(gòu)上，本詞也頗具特色。上半闋寫(xiě)“春恨”，夢(mèng)后酒醒，落花微雨，皆春恨來(lái)時(shí)的情境；下半闋寫(xiě)“相思”，追憶“初見(jiàn)”及“當(dāng)時(shí)”的情況，表現(xiàn)詞人苦戀之情、孤寂之感。過(guò)片二句是全詞樞紐，最為吃緊，雖與首二句對(duì)稱，字?jǐn)?shù)、平仄俱同，而作法各別：起處用對(duì)偶，辭語(yǔ)致密；過(guò)片卻用散行，辭旨疏宕，另起新意。全詞以虛筆作結(jié)，自有無(wú)窮感喟蘊(yùn)蓄其中，情深意厚，耐人尋味?！栋子挲S詞話》評(píng)此詞曰：“既閑雅，又沉著，當(dāng)時(shí)更無(wú)敵手。”其實(shí)何止當(dāng)時(shí)，恐百世之后亦難乎為繼了。