本期內(nèi)容

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交易桌前看天下，付鵬說來評財經(jīng)。今天跟大家交流一下臨界值的問題。

第一點(diǎn)我們先說交易。所謂交易，實(shí)際上就是“左側(cè)”和“右側(cè)”的概念，“左側(cè)交易”和“右側(cè)交易”就是分布在臨界值的左右兩端而形成的?！坝覀?cè)交易”就是“順勢”，但單純的順勢無法把握住拐點(diǎn)。其實(shí)拐點(diǎn)并不是一下就發(fā)生的，誰也不能夠在那個時刻就把握住。“拐”有一個過程，這個過程所處范圍實(shí)際上就是臨界值。

準(zhǔn)確地說，臨界值從交易上是一個“左側(cè)減倉，右側(cè)建倉”的行為。當(dāng)然，所謂的減倉建倉也不是說一下子平多，一下開空，一下子平空，一下子開多，這實(shí)際上跟臨界值的過程一樣，是循序漸進(jìn)的。很多看《付鵬說》的朋友都會發(fā)現(xiàn)，我經(jīng)常讓大家在看CFTC持倉的時候要關(guān)注投機(jī)頭寸的行為，這里邊實(shí)際上涉及到它的組合，有時候是多平導(dǎo)致的下跌，有時候是空平導(dǎo)致的上漲，但不一定是多開或者是空開的行為，這都處在臨界值轉(zhuǎn)折的過程中。作為正常的投機(jī)交易者，應(yīng)該是這樣一個循序漸進(jìn)的過程。

所有的研究都在研究臨界值怎么發(fā)生。在前兩年的日記中，我講過很多關(guān)于商品的遠(yuǎn)期曲線的內(nèi)容，比如“super contango”（深度遠(yuǎn)期溢價），“super back”（super backwardation深度現(xiàn)貨溢價）。我還講過商品里邊一句俗話叫“絕對高的價格”，這個“絕對高”或“絕對低”并不是指價格，比如說100元錢還是50元錢，這里的絕對高或絕對低實(shí)際上是指改變供應(yīng)的高和低，是價格可以改變供給曲線的行為，或者說絕對低的價格可以改變供給曲線的行為。