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來源：本文內(nèi)容綜合選自《查理·芒格的投資思想》 投資，說起來既簡單又復(fù)雜——只要你有本金，任何人都可能在投資中獲得收益，相對的，任何人也都會有血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)。 投資真的沒有辦法把控嗎？ 被投資界譽(yù)為股神巴菲特的黃金搭檔、有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之稱的查理·芒格先生告誡投資者：不要做傻事。可對于投資者來說，要做到這一點(diǎn)并不容易。 即使握有全世界最鋒利的刀，如果你自己的心性存在缺陷，那么它也會成為自殘的工具。 同理，如果你具備卓越的眼光，卻缺乏行動(dòng)的膽識和魄力，那么財(cái)富對于你而言將永遠(yuǎn)是海市蜃樓；如果你擁有最精于計(jì)算的頭腦，但始終無法克服欲望的糾纏，那么在巨額財(cái)富的重壓之下，你注定將粉身碎骨…… 題記  說到投資，這好像是一件簡單的事，簡單到幾乎所有人都能賺錢，但它同時(shí)又是一件極其復(fù)雜的事，復(fù)雜到幾乎所有人都會虧錢。很多大家公認(rèn)的聰明人都曾在投資上面栽過跟頭—— 1720年，人類歷史上最著名的物理學(xué)家牛頓因?yàn)槌垂商澋袅俗约菏甑墓べY； 1929年，剛剛卸任英國財(cái)政大臣的丘吉爾，在美國的投資凈虧掉了所有本金…… 連聰明人又是也只能認(rèn)栽的投資，真的沒有辦法把控嗎？ 被投資界譽(yù)為股神巴菲特的黃金搭檔、有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之稱的查理·芒格先生告誡投資者：不要做傻事。對于投資者來說，要做到這一點(diǎn)并不容易，靠的不是自以為是的小聰明，而是虛懷若谷的大智慧。  查理·芒格 而《查理·芒格的投資思想》這本書用簡潔直接的方式為讀者掃清了學(xué)習(xí)芒格的障礙，它既是初學(xué)者掌握芒格投資思想的入門利器，也是資深投資者隨時(shí)反復(fù)體悟芒格投資思想的常備讀物。 以下是書中查理·芒格對投資者磨練心性、獲得大智慧的4條“不聰明”的建議，希望對你有所啟發(fā)。 01 別做傻事 人們都試圖變得精明，而我只想證明自己并不是在做傻事，但這比許多人想象的要困難得多。 Peoplearetryingtobesmart—allIamtryingtodoisnottobeidiotic,butit’sharderthanmostpeoplethink.  芒格的投資理念基于這樣一種理論，即相對于一家公司的長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值，目光短淺的股市給出的報(bào)價(jià)偶爾會過低。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，芒格就會買入該公司的股票，并長期持有，然后等著公司基本面最終撬動(dòng)自身股價(jià)上升。他唯一必須要注意的一點(diǎn)，就是避免干一些愚蠢的事情。 對芒格來說，干蠢事的真正內(nèi)涵就是錯(cuò)過了眼皮底下的機(jī)會，比如，并未將自己很看好的一筆投資付諸實(shí)踐，或者當(dāng)機(jī)會出現(xiàn)時(shí)買得太少。避免這種錯(cuò)誤實(shí)際上比人們想象的要困難得多。 02 固守能力圈 知道你不知道什么事情比成為聰明人更有用。 Knowingwhatyoudon’tknowismoreusefulthanbeingbrilliant.  芒格在這里想說的是，我們應(yīng)當(dāng)清楚地認(rèn)識到，哪些領(lǐng)域是我們不了解的，并利用這種認(rèn)知來避免對自己不了解的企業(yè)進(jìn)行投資。 20世紀(jì)90年代末，在科技股泡沫最嚴(yán)重的時(shí)候，許多非常聰明的人經(jīng)受不住誘惑，紛紛投資互聯(lián)網(wǎng)股票。芒格意識到，他不了解新興的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，這超出了他的能力圈，所以他和伯克希爾哈撒韋公司完全避開了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。大多數(shù)華爾街人士都認(rèn)為他落伍了。 然而，當(dāng)泡沫最終破裂時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)公司的股價(jià)一落千丈，很多人的財(cái)富化為烏有，直到這一刻人們才了解到芒格的智慧。 03 智慧 承認(rèn)無知是智慧的開始。 Acknowledgingwhatyoudon’tknowisthedawningofwisdom.  人越聰明，就越能夠意識到自己實(shí)際上所知甚少。承認(rèn)無知，便將自己置于求知之境，這便是智慧的起始。 在芒格的投資世界中，他所謂的“能力圈”便是由所有他熟悉并能夠準(zhǔn)確評估的公司組成的。能力圈同時(shí)也圈出了他不熟悉或是不能評估的公司。 承認(rèn)無知使芒格可以暫時(shí)放下投資，轉(zhuǎn)而深入了解企業(yè)，判斷自己能否正確理解并評估其商業(yè)模式，而這家企業(yè)也可能由此進(jìn)入其能力圈。 在芒格的一生中，他的能力圈在不斷擴(kuò)大，包括保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、銀行、報(bào)業(yè)、電視、糖果公司、航空公司、工具制造企業(yè)、靴子制造商、內(nèi)衣制造商、電力公司等。 芒格通往智慧的道路就是起始于承認(rèn)自己的“無知”，然后針對這一點(diǎn)而做些事情。 04 正視現(xiàn)實(shí) 我認(rèn)為投資者需要正視公司的實(shí)際情況，即使你并不情愿；事實(shí)上，特別是當(dāng)你不情愿這樣做的時(shí)候，更要這樣做。 Ithinkthatoneshouldrecognizerealityevenwhenonedoesn’tlikeit;indeed,especiallywhenonedoesn’tlikeit.  這里芒格談?wù)摰降膶?shí)際情況是，投資人鐘愛的一項(xiàng)投資遇見了新的經(jīng)濟(jì)狀況。這意味著公司所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大改變，并導(dǎo)致曾經(jīng)很杰出的公司風(fēng)光不再。 對于伯克希爾哈撒韋公司來說，它的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)就曾經(jīng)發(fā)生過類似的情況。 當(dāng)時(shí)，資本的涌入導(dǎo)致再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)過熱，其價(jià)格因?yàn)楦偁幉粩嘟档停瑥亩共讼柟鲰f從這項(xiàng)業(yè)務(wù)中賺到的錢越來越少。大部分再保險(xiǎn)公司不愿接受這項(xiàng)事實(shí)，依然維持自己的競價(jià)銷售策略，即使這意味著它們幾乎無法從這項(xiàng)業(yè)務(wù)中賺錢。 伯克希爾哈撒韋公司則竭力脫手再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，直到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的價(jià)格回升，他們才重新開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，這也使伯克希爾哈撒韋公司最終成為世界上最大且最賺錢的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營商之一。  讓查理·芒格先生持續(xù)成功的投資思想中，有一個(gè)鮮明的特點(diǎn)就是長期持有。對于投資者來說，如果不能擁有智慧的心性，便很難真正長期持有某個(gè)項(xiàng)目。 今天對于投資心性的學(xué)習(xí)，一共有4點(diǎn)：知道你不知道什么事情比成為聰明人更有用、承認(rèn)無知是智慧的開始、別做傻事、正視現(xiàn)實(shí)。你get了嗎？ |
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