編者注：我們最近突然有一個想法。許多文章在一開始面世時，給了很多人啟發(fā)，成了一些朋友認知突破的契機；如今來看，也仍不失為入門的好材料。于是，我們希望重譯或重刊一些多年前的文章，就定名為 “Echo” 系列。擲地而來的回聲。

本文作者是 R3 的 CTO，Richard Gendal Brown。在這篇文章中，他一方面解釋了資產負債表和銀行的運行，另一方面，提出了一個我們今日看來仍然非常大膽的設想。一般來說，我們都希望在公開賬本上記錄粗疏的信息，而在自己的私有賬本上記錄更詳細的信息，理由很簡單，這些詳細信息才是我們能夠發(fā)掘用戶習慣、掌控用戶財務狀況的關鍵。但 Richard 的設想是，也許公共賬本會用來記錄更詳細的信息，而私有賬本本身變得更輕了?！m然未必現實，但真是大膽、過癮。

如果你的朋友告訴你他們在銀行有 100萬 英鎊，你的第一反應會是什么？真心祝賀他們的好運氣？還是禮貌而不失嫉妒的微笑？

兄臺，這樣做都是不對的！

你的第一反應該是大聲告訴他們：“地主家的傻兒子！不是你在銀行里有 100 萬，而是你 借給了銀行 100 萬，然后他們欠了你 100 萬。你對銀行業(yè)一無所知！”

如果你的第一反應是正確的，那么你就不用往下看了，本文要說的東西你都已經知道了。但是，對于其他人來說，如果不看本文，你可能會錯過一些非常重要的東西。正如我反復提到的：我們能夠一起見證金融領域共享賬本（區(qū)塊鏈）的出現，日后，區(qū)塊鏈會被用于記錄公司和不同用戶之間的義務和協(xié)議。比如，有可能是這樣：

-共享賬本模型的四列數據。-

要理解共享賬本的潛力，我們必須對財務關系有一個更加準確的理解。并且我很確定，首先你得懂資產負債表。

其實基礎內容并不復雜，只要有兩個關鍵報表就夠了：資產負債表與利潤表（即，P+L）

它們回答了兩個重要問題：

• 資產負債表能夠告訴你：你持有什么資產？以及，你的負債有多少？你可以把它看作某個時間點上的快照。
• 那我在上一個時期的營收如何？這就是利潤表要記錄的內容，可以把它想象成你從去年到今年一共得到了多少收入的詳細記錄。

本文，我們將學習資產負債表，我認為你若想理解共享賬本的發(fā)展方向，那么你必須理解資產負債表。

好消息是：資產負債表很簡單……它只有兩列：

• 你把你 擁有的所有東西（你的資產）寫到一列里。
• 你把你 欠 的所有東西（你的負債）寫到另一列里。
• 如果你的資產大于負債，那么差額就屬于你的股東：他們的 “權益” （所有者權益）使得負債與所有者權益相加與資產 “平衡”（相等）。（譯者注：總資產=總負債+所有者權益）
• 如果你的負債大于資產，那么你就破產了（“資不抵債”）：

-一個資產負債表只有兩個重要的列：資產與負債-

你說 100 萬開不了一家銀行？嗯，不要在意那些細節(jié)……

有個事兒可能顯而易見，但是我必須說一下：這些股東無權要求銀行退款…… 他們投資銀行的資金不是貸款。但是，如果你把公司關閉了，在你還清所有員工、供應商、貸款機構等的錢之后，剩下的所有東西都將屬于股東。

因此，他們真正持有的是公司的 剩余資產所有權。這就是所有者股權。從這個角度再來看的話，很明顯所有者權益是公司的一種（特殊的）負債：如果 GendalBank 倒閉的話，它有義務將剩余資產返還給股東。

就這樣，GendalBank 成立了，股東們投資了 100 萬英鎊。那么此時，我們要如何編制資產負債表，來反映當前的資產與負債關系呢？

-在股東購買他們的股份之后， GendalBank 的資產負債表將如上所示。（插播：請原諒我…… 我省略了 'Shareholders' funds” 中的單引號。修改 10 個表格中的信息太費時間了…… 但我可以向你保證，我自己也很膈應。）

這正是我們所期望的。你新開的銀行擁有 100 萬英鎊的現金 —— 你可能將它放在金庫里，或是放在英格蘭銀行里。但無論如何，這筆現金現在是屬于 GendalBank的了…… 它不再屬于股東，而屬于公司，現在是銀行的資產了。銀行可以用這筆現金做任何想做的事情。因此，咱們把它記在資產這一列里。

記住，股東們購買的是公司剩余資產所有權。由于目前公司沒有其它債務，所以我們給股東記錄了 100 萬英鎊的負債。如果我們現在關閉公司，他們將有權獲得這 100 萬英鎊。

需要重申：銀行資本是一種負債。這是一個很有用的知識。因為它能讓你一眼就識破騙子…… 每當你聽到有人把資本當做銀行的資產來談論（或者說到 “持有資本” ）時，你就明白其實他們并不知道自己在說什么……

很好…… 現在我們可以用這些錢買一些 IT 設備和一間辦公室。也許資產負債表在第一周結束時是這樣的：

-我們使用部分現金購買設備和辦公室等。-

為了簡單起見，我假設銀行沒有任何開支。這樣做是為了突出重點。所以我們假設我們擁有一個辦公室，但是不用給員工支付工資（避免涉及利潤表的內容）。

現在我們開業(yè)了…… 是時候放貸款了……

Bob 從街上走了進來，提出要借 10 萬英鎊，因為他計劃周末買一輛非常好的車。他看起來是一個值得信任的人，所以我們放貸給他。

接下來發(fā)生了另一件有趣的事情：我們憑空造錢……

-我們憑空造出了錢，放貸給了 Bob -

現在 Bob 還沒有取錢 —— 記住，他直到周末才會買車。但看看資產負債表似乎已經有點讓人摸不著頭腦了。

首先來看看資產這一邊：我們依舊持有 50 萬英鎊的現金。那是當然，因為 Bob 還沒有取錢。然后，我們看到放貸給 Bob 的 10 萬英鎊。這筆貸款也是 我們的資產，因為 Bob 必須在未來幾個月或者幾年內還我們 10 萬英鎊?？梢源_定的是這是一個有價值的承諾 —— 因此是銀行的一筆資產。

插播：就像上面一樣，我在這里做了大量的簡化，尤其是我完全忽略了利率、貼現率等因素。

現在來看負債這一欄：它記錄我們欠 Bob 10萬 英鎊。這很公平。如果他查看賬戶，他將能夠看到，他隨時都可以取出 10萬 英鎊。對他而言，他會認為 “我在銀行里有 10萬 英鎊”。

因此，我們擁有 50萬 英鎊的現金（無論是在金庫還是在英格蘭銀行里）。Bob 也認為他擁有 10萬 英鎊的 “銀行存款”。

那這到底是怎么回事？我們是動動手指就讓自己多了 10 萬英鎊嗎？還是說實際上那 50 萬英鎊中有 10 萬是應該算作 Bob 的了？還是……？

理解這一點的方法是觀察到 50萬 英鎊是 我們的資產，而 10萬 英鎊是Bob的資產（即，我們的負債）。它們根本不是一回事，用這種方式比較它們是無意義的。

所以這是發(fā)現騙子的另一種方式：如果你聽到有人在談論銀行存款是銀行的 資產時，你就可以放心地忽略那個人所說的了……正如這個例子所示，我們的銀行存款是銀行的負債……而且你要留心銀行的負債量，因為用戶的習慣是很不確定的，他們隨時可能要求你還出銀行里的錢來讓他花。要保證這種即時償付性，你要保證銀行有足夠多的現金（現金可是在資產一欄中的哦）。

這就是人們在討論 “流動性” 時的意思 —— 你是否擁有足夠的現金或（能夠快速變現）的資本，以滿足你的顧客的提款請求？

插播：從多個角度來看，這個問題都是銀行業(yè)的絕對核心：如何管理發(fā)行短期負債（例如，活期存款），同時持有較長期資產（例如，一年汽車貸款）。這個問題甚至有一個專屬名稱：成熟度轉換。它顯然依賴于并非所有 “存款人” 都希望同時取出 “他們” 的存款，因此這個問題的基礎假設是不穩(wěn)定的（校對注：可以簡單理解為擠兌問題）。

但事實證明我們手頭有足夠的現金。所以我們又多活了一天。

更進一步的話……我們可以 放出很多貸。只要不是每個人都想立刻提款，也許我們的銀行就能夠正常運轉。讓我們想象一下，很多其他客戶計劃未來購買大件商品，并從我們這借了一些錢。以下為我們提供貸款之后資產負債表的樣子，此時貸款的客戶還沒有提取任何現金。

-我們提供了大量貸款，使得資產負債表越來越大……-

可是，借錢總是要拿出來花的嘛。如果有人要取出錢來花，會不會出現什么問題？

這種請求可能也還好，至少我們還有點家底，我們有一部分現金，還可以向其他有銀行貸款。假設客戶要求從貸款中提取 500 萬，而我們實際上并沒有500萬英鎊的現金…… 但這沒關系…… 假設我們沒有破產，我們有償付能力，并且別人也相信我們有償付能力，或許我們可以暫時從其他人那里借錢（例如，央行）。

解決辦法如下：

-我們從其他地方借了 500萬 英鎊的現金，用于支付給想要提取現金的存款人。注意負債列中 “存款” 減少了 500萬 英鎊，而對其他銀行的負債增加了 500萬 英鎊。資產負債表的資產欄在本例子中沒有變化。

當然，我們可以做的另一件事是將部分貸款（債權） 賣給別人來換取現金。這也會降低資產負債表的規(guī)模……這么做之后我們在資產欄就只剩下 500萬 英鎊的貸款了。

但是這樣實在太詭異了，不是么？我們成立了一家提供大量貸款的銀行，可是我們還沒收到哪怕一筆存款！

事實上，還有更奇怪的地方…… 我們通過提供貸款， 似乎憑空創(chuàng)造出了存款。畢竟，除了我們向他提供貸款，Bob 的 “存款” 還能從哪來？事實證明，這一點非常重要。英格蘭銀行同樣認為，這種機制是現代經濟中創(chuàng)造貨幣的主要方式。你在學校學到的關于銀行為了發(fā)放貸款而需要存款的內容事實上都不是真的…… 但我們以后再討論這個話題……

“存款”

我曾經寫過一篇解釋 支付系統(tǒng)如何運作 的文章。其影響力讓我非常震驚：那篇文章獲得了數十萬次點擊量，并且讀者中大部分都是 銀行工作者。很明顯：其中的道理并不是一眼就能看穿的。

我在那篇文章中提到的一個關鍵點是我在前面暗示的一個要點：說你 “向銀行付錢” 或 你 “有錢在銀行里” 是沒有意義的。銀行后面并沒有罐子裝著你的錢，也不會在保險箱上寫上你的名字。相反，當你向銀行 “存款 ” 時，你實際在做的就是 把錢借給銀行。這些現金不再是你的，它們變成了銀行的資產。正如他們期望的那樣，原本屬于你的資產成了他們的 資產。作為交換，他們向你承諾：如果你有需求，他們將給你現金。你獲得了對銀行的 債權。

那么，要是有人存款，資產負債表會有什么變化呢？

讓我們想象一下，Alice 剛剛以 50萬 英鎊的價格賣掉了她的房子，需要某個地方來存放現金：

-由于 Alice 在我們的銀行存儲了 50萬 英鎊的現金，我們手頭就有了額外的 50萬 英鎊現金-

所以資產負債表就像我們期望的那樣：我們記錄了我們欠 Alice 50萬 英鎊的事實（我們的負債），并且在我們的金庫（或者在英格蘭銀行）里增加了額外的 50萬 英鎊（我們的資產）。

而且，若要這樣的系統(tǒng)成為現實，我們先得理解存款和貸款的實質。只有當構建這個系統(tǒng)的每個人都深刻且直觀地理解 “存款” 應該被建模成 “針對可識別實體的債權”、GendalBank 的 50萬 英鎊與 OtherBank 的 50萬 英鎊本質上是不同的，這樣的系統(tǒng)才會出現。我認為我們需要考慮 “發(fā)行者（Issuer）”、“持有者（Holder）”、“資產（Asset）”、“數量（Value）” 的 “四列模型”。

-“四列” 模型是否將是共享賬本世界的核心數據結構呢？（這不是我的原創(chuàng)：這個概念是 Ripple、Stellar、Hyperledger 等區(qū)塊鏈系統(tǒng)的核心概念）-

可能更重要的是，一旦你開始這樣思考問題，就有可能看到未來。

可以想象這樣一個世界，銀行仍然記錄它 欠它的顧客一些錢，但是共享賬本中將準確記錄這些人是誰。這在根本上不同于使用共享賬本作為鏡像（或將共享賬本映射到銀行自己的賬本），它更類似于將共享賬本看做部分子賬本。

而且各個公司的接受度（利用程度）也會有所不同。

也許 GendalBank 僅使用共享賬本記錄 某些余額。所以我們更新了 GendalBank 系統(tǒng)，指明它欠某個人500萬英鎊，但是由分布式賬本記錄 GendalBank 欠的這 500萬 英鎊是誰的。從上面分布式賬本的表格中我們看到，這 500萬 英鎊是來自 Charlie 與 Debbie。因此，在兩個地方（資產負債表與共享賬本）都記錄了這 500萬 英鎊，但共享賬本的記錄粒度更細。因此，共享賬本成為某些存款的子賬本（下面的 “DistLedger”），而銀行自己的賬本用于記錄其他事實。

-也許 GendalBank 僅使用共享賬本記錄某些賬戶的詳細信息（“DistLedger”），并繼續(xù)在本地維護其他信息-

相反，OtherBank 可能會更進一步，將 所有內容移植到分布式賬本中（所有資產負債記錄）。因此，OtherBank 的內部賬本非常簡單：它只記錄了共享賬本外的資產和負債數值：

- OtherBank 已將所有處理 “外包” 或者說遷移至共享賬本-

所以呢？

讓我們再來看一下共享賬本：

假設你是 Charlie。如果你有能力 讀/寫 這個共享賬本，你可以將你對 GendalBank 的債權出售給使用本賬本的任何其他用戶，而無需經過 GendalBank 的系統(tǒng)。我們已經將存款和貸款功能從記錄保存、會計、支付和交易系統(tǒng)中解耦。

如果你是 OtherBank，你可以將你向 Freddie 的債權出售給其他人，商業(yè)邏輯也可以隨著貸款一同變化（這就是 “智能合約” 的理念）：以前非流動性資產可能在此模式下自由流通。正如我所說的，這個空間畢竟不僅僅是支付。

很明顯，我省略掉了 許多細節(jié)。實際的共享賬本要復雜的多。

但我希望本文能夠指明一些發(fā)展方向。而且，就像我之前說的，除非我們每個人對于銀行工作模式有著正確的思維模式，否則這一切都不能實現。

附錄：除了監(jiān)管…… 還有什么能阻止我們隨心所欲地放貸？

要討論銀行的資產負債表就不可能不討論風險。有這樣一個合理的問題：如果我以上關于如何發(fā)布貸款和創(chuàng)建存款的分析是正確的，那為什么我們不能隨心所欲地放貸并制造大量存款？是因為不負責任、亂放貸的銀行會搞死自己嗎？是的，就是這么個道理，而風險會表現為兩個 完全不同的東西上。

銀行面臨的第一個問題就是流動性。想象一下，如果很多客戶希望立刻從銀行取出他們的存款，但銀行實際上沒有足夠的現金。那銀行要怎么辦？

正如上面所討論的，銀行 可以 暫時從其他人那借一些現金。但是，如果沒有人愿意借錢給銀行那怎么辦？這就所謂的 流動性不足：他們的資產是多于負債的，所以他們還不至于破產……但它們無法履行償還義務。這就尷尬了！

在大多數國家，若出現這種情況，央行會介入，并暫時將資金借給該銀行。實際上，歐洲央行針對希臘銀行的 “緊急流動性援助” 計劃就是一個很好的例子：假設（也可以說是假裝）希臘銀行沒有破產，歐洲央行可以向希臘銀行借出越來越多的歐元，以支持希臘銀行應對存款流出。

從監(jiān)管角度來看，諸如巴塞爾協(xié)議的 “流動性覆蓋率” 條款試圖迫使銀行在其資產負債表上持有足夠的現金（或類似現金的工具）來應對可預見的提款。

銀行可能遇到的另一個問題是 資不抵債 ——破產。你也很容易理解這是怎么回事：

想象一下，一些找你貸款的人失業(yè)了，或者他們的公司破產了，你馬上意識到他們沒法還錢給你了。

比方說，你之前的貸款中有 200萬 英鎊無法收回。因此，你在貸款簿中 “寫下” ：貸款由 1000萬 英鎊變到 800萬 英鎊……因為現在你知道你只能追回 800萬 英鎊了。

現在你的資產價值 960萬 英鎊。但是你的 負債并沒有改變。你還欠你的客戶和借款的銀行 1060 萬英鎊。

你的 負債大于你的資產。游戲結束。再見，你破產了。

-你的貸款損失意味著你的資產現在小于負債。你破產了。-

但是，注意哦， 如果你的貸款只損失了 50萬 英鎊，那么你的銀行還能正常運轉，因為你的資產（1110萬英鎊）依舊大于負債（1060萬英鎊）。

-……如果你的放貸只損失了 50萬 英鎊，你的銀行就不會破產。-

所以，你可以輸錢。但是如果你輸得太多的話，你就涼了。那么，究竟是什么決定了你能承受多少損失呢？答案是 ：資本-所有者權益。

因為銀行的自有資本，你可以承擔 50 萬的損失。你的股東承擔了這些損失。在壞賬出現之前，他們對公司的剩余索取權價值 100萬 英鎊。損失 50萬 英鎊會讓他們的索取權價值下降到 50萬 英鎊。但是，如果你損失了 200 萬，大于資本所能提供的 100萬 英鎊的 “損失緩沖”，你就會破產。

因此，這就是監(jiān)管機構如此關注資本的原因：銀行 持有越多資本而不是存款或債務，銀行在資產虧損時抗壓能力越強。資本可以吸收資產損失，但負債不能。這就是為什么我們總是在討論 “資本比率”： “資本比率” 是指你的資產中資本的占比。

但是注意：銀行 絕不 “持有” 資本。你持有的資產和資本不是資產……相反，從資本角度，這是一種銀行募資機制。

而且這些現象可以相互作用：如果你的銀行遇到流動性不足的問題，你可能需要以 “跳樓價” 出售大量資產，將流動性問題轉化為償付能力問題。

原文鏈接:

https:///2015/07/05/a-simple-explanation-of-balance-sheets-dont-run-away-its-interesting-really/