導(dǎo)讀

如今，私募基金風(fēng)頭正盛，也吸引了眾多投資者踏入私募的投資圈。許多投資者在簽完基金合同后，并不關(guān)注資金的實(shí)際投向，而私募基金管理人往往也利用此點(diǎn)對(duì)基金的資金進(jìn)行暗箱操作，但最終吃虧的一定是投資者么？一起來看看下面這則案例。

案情簡(jiǎn)介

2015年6月10日，小曹與私募機(jī)構(gòu)A公司簽訂了書面協(xié)議，約定A公司作為基金管理人擬設(shè)立B基金，小曹作為合格投資者自愿投資人民幣200萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)B基金份額200萬(wàn)份，該基金的存續(xù)期限為6個(gè)月固定期限+2個(gè)月浮動(dòng)期限，主要投資于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“新三板”）掛牌及擬掛牌的股票，本次的投資標(biāo)的為C公司定向增發(fā)的股票。同時(shí)，該協(xié)議還明確約定，A公司不對(duì)小曹的投資“保本保收益”，雙方同意風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享，任何一方不得因基金的投資損失而要求另一方進(jìn)行賠償。

△案情關(guān)系圖

協(xié)議簽訂后，小曹的丈夫代小曹向A公司支付了投資款200萬(wàn)元。后B基金期限屆滿，小曹未能取回投資款及相應(yīng)收益，便起訴訟A公司，要求A公司返還全部投資款項(xiàng)200萬(wàn)元并賠償相應(yīng)利息損失，法院最終支持了小曹的訴訟請(qǐng)求。

從小曹和A公司簽訂的補(bǔ)充協(xié)議內(nèi)容來看，該公司并未向小曹承諾保底保收益，那么在基金期限屆滿后，該公司原本只需根據(jù)實(shí)際清算金額及小曹持有的基金份額向小曹支付清算資產(chǎn)即可，為何法院會(huì)判令A(yù)公司向小曹全額退還投資款項(xiàng)呢？

原來，A公司在審理過程中向法庭提交了一份C公司出具的確認(rèn)函，本來是想證明小曹投資的資金已確實(shí)用于認(rèn)購(gòu)C公司股票，但該證據(jù)顯示的認(rèn)購(gòu)方卻為一家合伙企業(yè)，并不是小曹，而投資金額為2020萬(wàn)元，與小曹的投資數(shù)額也不相符，且A公司無法證明該合伙企業(yè)與小曹或B基金有任何聯(lián)系。因此，法院認(rèn)為A公司未履行將資金投入到約定項(xiàng)目的合同義務(wù)（即未將資金用于認(rèn)購(gòu)C公司定向增的發(fā)股票），現(xiàn)基金期限已屆滿，小曹請(qǐng)求A公司返還投資款并賠償利息損失，法院予以支持。

△簽訂基金合同后，一定要時(shí)刻關(guān)注基金運(yùn)作情況及資金去向

PE法智點(diǎn)評(píng)

上述案例對(duì)投資者及私募基金管理人都具有一定的啟示作用。

1.從投資者的角度來看，并不是在簽完基金合同后就能高枕無憂了，一定要時(shí)刻關(guān)注自己所投資基金的運(yùn)作情況，尤其是對(duì)于私募股權(quán)投資基金，若基金合同中已明確約定擬投資企業(yè)的，投資者可通過查詢被投資企業(yè)工商信息等方式，了解基金（或基金管理人）是否已實(shí)際登記為被投資企業(yè)的股東，或要求私募基金管理人按照合同約定及時(shí)披露基金運(yùn)作情況，以確?；鹳Y產(chǎn)用途符合合同約定。如投資者發(fā)現(xiàn)私募基金管理人未按照合同約定使用資金的，應(yīng)及時(shí)采取訴訟等應(yīng)對(duì)措施，盡量減少自身?yè)p失。

2.從私募基金管理人的角度來看，并不是未向投資者承諾“保底保收益”就可以一勞永逸了，還應(yīng)嚴(yán)格按照基金合同約定使用資金。無論出于何種考慮，私募基金管理人均不應(yīng)借用第三方名義進(jìn)行投資，否則一旦出現(xiàn)本案所述的投資主體、投資金額與基金合同約定不符的情況，私募基金管理人就可能被認(rèn)定為未履行合同約定的投資義務(wù)，并需向投資者承擔(dān)返本付息的法律責(zé)任。