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休息了三天了，很多老鐵都表示非常想念生叔，繼發(fā)了一條廣告、一條公眾號朋友之間的互推文后，今天得搞點干貨了！嘿嘿~ 從我第一篇企業(yè)的分析文章（大概2018年9月），迄今為止正好半年過去了，這些公司表現(xiàn)如何呢？大抵如下圖所示（只統(tǒng)計了我曾明確給出估值范圍和預(yù)期上漲空間的股票）： Ps：以上漲幅是根據(jù)每個股票首次覆蓋的那天起始，至上周五這一期間的股價漲幅。 在我看來，真正好的投資機會并不是出現(xiàn)在今年，而是2018年底，那個時候一大堆股票都跌到了一個可以滿地撿便宜的價格。并且，只要你買入后持有周期越長，虧損的風(fēng)險可能就越低。 但大多數(shù)人可能并沒有相應(yīng)地給予足夠重視。 機會總是“近在眼前”，你為什么竟然永遠能做到“視而不見”? 等反應(yīng)過來的時候，只好慨嘆一 下“唉，都是命啊!” 原因說出來或許會打碎你的玻璃心——是因為你從來都不會獨立思考。 據(jù)我所知，在大多數(shù)投資者的認知里，都從來不會認為同樣的一只股票，是越跌越有投資價值的。 在羊群效應(yīng)的作用下，你總是要等身邊的人都認同“這是場牛市”，你才會感到安心，這個時候你才愿意大膽地去買股票。 所以，永遠不要抱怨“沒機會”，盡管人民幣已經(jīng)晃晃地站在那里，你可能就是看不見。 今天的這篇文章談的就是我目前的實盤持股、投資邏輯及投資策略。 下面的這張是我目前實盤持倉的截圖（驚不驚喜，意不意外！？） 為了看起來更方便，我把它整理在表格里。 Ps：以上數(shù)據(jù)截止到上周五。 在2017年底我的很多倉位都經(jīng)過了大的調(diào)整，在加上后來應(yīng)一個老朋友的幫忙請求，換了一家證券公司，所以這里的倉位大部分都是在2018年三、四季度開始逐步建立的， 后來在年后終于收到了一筆400多萬的賣房款再繼續(xù)加倉（大部分加到雞蛋上啦），現(xiàn)在子彈也打的差不多了。 大家不要擔心，你們的生叔沒有流落街頭，只是賣掉了一套相對而言比較小的房子，來為國炒股。 房子這個東西呢，在有一套自住的情況下，其余的我都將它們看成是投資品，跟股票、債券、甚至是藝術(shù)品沒有什么本質(zhì)差別，作為一個理性人，當然是賣出未來預(yù)期收益低的資產(chǎn)換入預(yù)期收益更高的資產(chǎn)嘍~ 想必你也發(fā)現(xiàn)了，我目前的持倉特點相對分散，因為說實話，雖然我認為2400點買股票從長期來看本金發(fā)生重大虧損的概率為0，但站在那個時點上，我并沒有能力去預(yù)測行情到底什么時候會來，分散持股，平抑波動，相當于是說把很多未知的風(fēng)險都給最大程度過濾掉了。 估計在今年二季度我會再次有一個比較大的倉位調(diào)整，持倉風(fēng)格會更集中一點。 對于資金量還不是特別大的老鐵來說，我建議可以持倉更集中一點，比如3-5個股票，攻擊型的股票占比大一點，應(yīng)該收益會比我高~ 先來介紹一下我這個人的投資風(fēng)格和投資策略。 我其實是一個還算比較穩(wěn)健的價值投資者，請注意【穩(wěn)健】這個詞并不等于像很多“知名價投大V”一樣十年如一日地擁抱著幾個白酒家電銀行藍籌股。我個人可以承擔一定風(fēng)險，可以長期持股，倉位相對分散。 因此我的選股傾向是：配置一部分(30-40%)業(yè)績持續(xù)增長確定性高,估值站在長期來看被明顯低估的白馬股，這部分股票我買入后就裝死，直到某一天發(fā)現(xiàn)它已經(jīng)漲的明顯高估了，我再去換其他低估的品種。 另外，我會長期把50%以上的倉位配置到【消費】【科技TMT】【高端制造】【生物醫(yī)藥】這四個領(lǐng)域的超級成長股里，作為攻擊的角色，單個股票投資前預(yù)期的收益率至少2年內(nèi)1-2倍，或者3-5年后5-10倍。只有激進、穩(wěn)健結(jié)合的投資組合，才能在最大程度控制風(fēng)險的前提下，拉高整個賬戶的收益率。 我是個相信邏輯的人，且認為自己的邏輯能力強于常人，所以相對于具體去投資哪只股票，我更看重投資它的邏輯成不成立，沒有能說服自己的嚴密邏輯支撐我很難下手去重倉。 在目前重倉的個股中，成長性品種包括：東方財富、同花順、養(yǎng)元飲品和基蛋生物；穩(wěn)健品種包括洋河、復(fù)星和分眾（你沒看錯，我把分眾當做是穩(wěn)健的大藍籌） 先說成長性的品種。 （1）基蛋生物 我在之前非常詳細地通過三篇文章，超過1萬字來全面解剖了這家公司和它所處的這個行業(yè)。鏈接如下： 看好它的理由主要如下： 1.朝陽行業(yè)，行業(yè)需求隨時代發(fā)展不斷增大的確定性極高，且沒有明顯的周期性特征。 2.公司是細分領(lǐng)域的龍頭，占據(jù)的賽道非常好，細分領(lǐng)域內(nèi)競爭結(jié)構(gòu)非常清晰，企業(yè)也還有很大的發(fā)展余地 3.公司的成長性和毛利率在整個醫(yī)療器械行業(yè)里都鶴立雞群。 4.公司管理層非常優(yōu)秀，專注技術(shù)投入而富有野心，不吹牛逼講故事，亂搞資本運作。 5.財務(wù)健康，基本面沒有明顯瑕疵，現(xiàn)金流充沛 6.相對安全性，當前市值56億，PE（TTM）24倍，今年最低價距離去年最高價跌幅超過60%，現(xiàn)在的價格離最高價跌幅也有50%，超跌確認，有戴維斯雙擊的機會。2019年公司基本面再差，也很難差到哪里去，有比較理想的行業(yè)增長為其托底。 這只股票的操作上其實是有一點運氣成分在里面的，你們也許看到我很多次文章一發(fā)出來，相關(guān)股票馬上大幅拉升，以為是我的影響力產(chǎn)生了作用。 這基本都是胡扯，通常來說，每個股票都會留給我足夠的時間去慢慢建倉，并且在建倉完成后一長段時間內(nèi)都在一個價格區(qū)域里各種折騰，這種才是常態(tài)。 對我來說，只要投資邏輯是對的，我倒并不介意靜靜等它起飛，因為世界上任何一項能賺到大錢的事情，一個必要條件就是需要時間，財不入急門。 雞蛋的年報還沒出來，從業(yè)績快報來看，凈利潤增長了28%，基本是符合預(yù)期的，收入增長40%，有點超預(yù)期，至于凈利潤增速不及收入的原因可能是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了大的變化，也可能是某項費用進行了集中投放，還有可能是同時放寬了賬期去沖收入。具體原因，就要看正式的年報里怎么解釋了。 我對它2019年的預(yù)期是全年凈利潤增長25-30%。如果能夠達到這個上限的30%，大概率從我推薦時候的56億市值的基礎(chǔ)上，最快1年就能翻倍了，放低一點預(yù)期差不多2年翻倍。 （2）同花順和東財 然后該說生叔另外兩只愛股同花順和東財啦。 這兩只股票是我在2018年12月1日同時推的，我投資它們的基本邏輯其實非常清楚，簡單來說，第一點就是在那個時點上我判斷基本已經(jīng)是底部區(qū)域了，我不敢說行情馬上啟動，但是你凡是在那個位置去買股票，結(jié)果出現(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的本金虧損基本是0概率。 第二點，我認為東財它的確定性是比較高的，即使大熊市里也在逆勢增長，這是相當不容易的，那么未來牛市里業(yè)績會好到什么程度？ 而同花順呢，去年三季度它凈利潤增速是-32%，我覺得它業(yè)績基本已經(jīng)見底了，三季度賬上還有6.35億預(yù)收賬款（未來1年都會轉(zhuǎn)化為收入），再加上它的現(xiàn)金流其實非常的好，去年的所有暴雷企業(yè)當中，有一半都是來自現(xiàn)金流的問題，而同花順盡管有股東減持什么的利空存在，但至少同花順這家企業(yè)不存在現(xiàn)金流上的問題，財務(wù)報表也比較干凈。 我說過，任何時候都要用概率和賠率的思維來進行投資決策，上面說的就是這兩家企業(yè)在2018年底你去買，大概率即使有浮虧，幅度也非常有限，但是在賠率上就高得多了，不管是2019年初就來行情，還是到下半年行情啟動，它們未來至少都是翻倍的空間。 下面是鏈接，大的邏輯都寫的很清楚了，并且至今尚未看到任何需要修正的地方，不管怎么說，它們已經(jīng)通過實際行動印證了生叔的大格局。 大家可以去雪球平臺搜索一下這兩篇，重點關(guān)注一下下面留言區(qū)域生叔和球友們的交流，個人感覺精彩程度不遜于原文?。?/span>由于2018年開始新注冊的微信公眾號官方不再開放留言功能，所以公眾號這里大家一直無法進行評論） 這一波上來本人一直持著東方財富、同花順，在這里要恭喜從去年底就堅定跟著我買了就持有不動的讀者們。 就比如，之前雪球上有個老鐵，說自己看了我的帖子后堅定地建倉了東財，之后還不斷加倉，一共買了80萬股，最巧合的是，綜合成本竟然跟我相差無幾，這一波上來賺了超過700萬（都秒殺生叔啦）。 還有一位我的大學(xué)同學(xué)，現(xiàn)在在一家私募做基金經(jīng)理，2018年他的投資業(yè)績慘不忍睹，差點給清盤了，結(jié)果在年前的一次聚會聊天中我花了4個小時給他講清楚了同花順和東財?shù)耐顿Y邏輯，他回去后馬上重倉了同花順，上周電話里他說今年要變公司的明星基金經(jīng)理啦。 當然，我知道真的能夠在去年低點買入，并一直持有至今，期間面對暴漲還能淡定持股不下車的，一定是少數(shù)里的少數(shù)，這也就注定了即使有些人在第一時間買到了生叔概念股，最后可能也賺不到什么大錢。 正好它們倆的年報都出來了，我就簡單的點評一下這兩份年報，并對之后的業(yè)績做一個預(yù)測。 先從同花順開始講起。 如果光看同花順這一年的財報，你可能覺得它的業(yè)績非常差，收入負增長1.63%，凈利潤在上年大跌40%后，又繼續(xù)下滑了12%。但正是因為2018年交出了這樣一份答卷，才給了我們十年一遇的好價格（盡管很多人當時覺得200多億的同花順仍然高估了）。 所以，在完全不理解公司經(jīng)營實質(zhì)的情況下去解讀財報并據(jù)此進行估值，所得出的結(jié)論是多么的可怕。 那么在讀這樣一份財報的時候到底應(yīng)該關(guān)注什么呢？ 之前生叔在分析基蛋生物的時候說過讓大家不要去過度分析它季度的利潤表和現(xiàn)金流量表，因為很多to B的企業(yè)，它不管是收入結(jié)算還是應(yīng)收賬款回款可能都發(fā)生在年末或者某些固定的節(jié)點，并且它們要通過一些財技來調(diào)節(jié)不經(jīng)過審計的季度報告業(yè)績簡直太easy啦。 但是對于這類直接to C的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說恰恰相反，天上一日人間一年，投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，年報體現(xiàn)出來的信息對于專業(yè)的投資者來說太慢了，而且它收入的實現(xiàn)基本上是平均分布在全年的，這時你就得去關(guān)注它每個季度業(yè)績的變化。 其實如果單看2018年Q4的數(shù)據(jù)，公司的營業(yè)收入是4.77億元，同比增長12.7%，歸母凈利潤增長 23.88%，歸母凈利潤自 2016Q4 以來首次單季度正增長。同時，2018Q4公司經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金 4.43 億元，環(huán)比增加 59.87%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 2.79 億元，環(huán)比增加 166.15%。以上所有的數(shù)據(jù)都指向了同一個結(jié)論——它的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了拐點。 除了單個季度的業(yè)績拐點，還有一個數(shù)據(jù)對這家公司來說是至關(guān)重要的。 相信對這家公司比較熟悉的老鐵都已經(jīng)想到了，沒錯，就是【預(yù)收賬款】。 同花順這家公司的商業(yè)模式和愛奇藝、QQ音樂這樣的包年付費會員采用的模式一模一樣，用戶花錢購買為期1年的服務(wù)，然后逐月進行攤銷計入收入。在上一波大牛市中，同花順的預(yù)收賬款這個項目的金額從2014年上半年的1.2億一路飆升到2015年年報中的接近10億， 這直接帶來的結(jié)果是2015年凈利潤的增速超過了1400%。 因此我們看這家公司未來1年的業(yè)績是否會爆發(fā)，只要盯著每個季度的預(yù)收賬款余額就行了，如果你在上一次牛市里，對它的經(jīng)營模式就足夠了解，在初期就洞察到了這個數(shù)據(jù)的變化，立即買入，賺個2-3倍不是輕松松松？ 可惜的是，2018年年報里預(yù)收賬款的拐點還沒有出現(xiàn)，不急，等一季報出來了我們再觀察一下，我估計會有很大的驚喜。 此外，同花順屬于A股里為數(shù)不多的純粹互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（直接以APP的形式鏈接終端個人、產(chǎn)品邊際成本為0、業(yè)績增長非線性）。 相比之下，我們更應(yīng)該關(guān)注的是一些比收入、利潤這些表象之外，更加關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。 一般來說互聯(lián)網(wǎng)公司最重要的三個非財務(wù)數(shù)據(jù)分別是 月活躍用戶數(shù)（MAU）、付費轉(zhuǎn)化率、單用戶付費額（ARPU） 其中同花順的付費轉(zhuǎn)化率根本不用擔心，一定是比其他任何互聯(lián)網(wǎng)公司都要高的，邏輯在之前的文章下的回復(fù)中已經(jīng)說的很清楚了。一言以蔽之，同花順是所有APP當中離錢最近的。 而ARPU是比較容易去測算的，同花順的三塊主打產(chǎn)品是[金融大師 8萬/年]、[同花順大戰(zhàn)略 7.8萬1年]、[短線寶 3000/年]，也就是說ARPU最低是3000塊，最高可能達到10萬以上，我們在測算業(yè)績的時候直接以下限3000塊作為參數(shù)就行了。 這樣一來，最重要的當然是活躍用戶數(shù)，生叔很了解人性，中國人鐫刻在基因當中的賭性是千百年來都抹不去的。 只要有海量用戶的存在，隨著行情愈演愈烈，后面兩個指標出現(xiàn)巨大的提升幾乎是99.99999%的概率，反應(yīng)到業(yè)績的變化上就是非線性的爆發(fā)式增長（1年里突然同比增長幾倍）。 根據(jù)易觀千帆數(shù)據(jù)，2019 年 2 月，同花順 app 的月活為 3470 萬，而第二東方財富，和第三名大智慧加起來才不到2000萬，正因如此，我曾說過在移動端，同花順就算拿著望眼鏡都找不到競爭對手。 要知道，從2015年以來雖然指數(shù)一直在向下走，但是東方財富和同花順的活躍用戶數(shù)、下載量都節(jié)節(jié)攀升。2015年7月的頂峰，同花順的月活大概只有不到2900萬，等到了2017年4月已經(jīng)達到了4000萬，2018年一場單邊下跌的熊市，它的活躍用戶幾乎保持平穩(wěn)。 你想想，3年以來他們?nèi)α诉@么多流量，只要靜待一場牛市就可以有各種方式變現(xiàn)，這業(yè)績爆發(fā)力沒點腦洞千萬不要去預(yù)測！總之，絕逼吊打兩市所有股票。 最后來拍個腦袋，預(yù)測一下2019年的上半年的業(yè)績。 根據(jù)之前同花順2019年一季報的預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計同比增長0%–15%，生叔看都不需要看，就可以直接把這個業(yè)績預(yù)告丟進垃圾桶了，等真正的一季報出來必然會亮瞎你的眼，至少是增長50%以上，而到了今年的半年報，利潤增長就會達到100%以上，也就是4億元。 說完了同花順再來說說東財。 很多老鐵不止一次的問我東財為什么沒有同花順漲的多？在我看來這實足是個蠢問題。 當時，我兩個股票是一起推薦的，而且還強烈建議大家同時去配置，為什么你只買了東財而沒有買同花順？道理很簡單，在那個時點下，你一定有充足的理由認為東財這家公司比同花順更有前景，漲幅會更大。 我說的對不對？ 所以我經(jīng)常說兩句話，第一句是“買什么股票不重要，重要的是買入邏輯，你自己的買入邏輯是不是能讓你覺得安心” 第二句是“我們投資中所有的痛苦都來源于比較” 那么答案就不言自明了。 東方財富2018年營業(yè)收入為31.23億元，凈利潤為9.59億元，分別增長了9.65%和50%，這份成績本身并沒有什么超預(yù)期的。但如果去比較整個券商行業(yè)2018年的業(yè)績（幾乎全體負增長）就可以看出東財?shù)牟环擦恕?/span> 前面的文章分析過，東財主要有三塊業(yè)務(wù)——券商經(jīng)濟業(yè)務(wù)、基金代銷和數(shù)據(jù)服務(wù)，在2015年時基金代銷這一塊占到總收入的83%，而到了2018年已經(jīng)下降到了34%，取而代之的是券商業(yè)務(wù)，券商業(yè)務(wù)的收入占比已經(jīng)達到了58%。 可以說公司已經(jīng)成功的完成了轉(zhuǎn)型，第二駕馬車已經(jīng)打造完成。東財?shù)娜虡I(yè)務(wù)是在整個大熊市中唯一逆勢增長的，之所以能完成這樣的壯舉，我覺得還是得益于其與生俱來，競爭對手無法模仿的互聯(lián)網(wǎng)基因。 我熊市里在外面交流的時候，碰到的其他券商營業(yè)部老總都說東財這家公司太猛了，在搶用戶上傳統(tǒng)的券商就像是落后產(chǎn)能，根本搶不過。 它不僅通過APP、網(wǎng)頁端、天天基金網(wǎng)、與大V的微信公眾號合作等方式，牢牢把握住線上流量入口，在整個2018年東方財富都在通過各種方式向線下滲透。 截至2018年12月31日，東財證券經(jīng)批準設(shè)立的分公司為11家，證券營業(yè)部127家，2017年底的時候只有80幾家，1年時間增長了50%的營業(yè)部。 我上周還在雪球貼過這樣一張圖，我說是“一個框架兩只牛骨?！?/span> 懂得在分眾的框架媒體上投放廣告的券商，東財是第一家，它又以低成本的方式占據(jù)關(guān)鍵的流量入口（家和上班的地方）。 不管線上線下都搶占了流量入口，這就是真正的互聯(lián)網(wǎng)思維，傳統(tǒng)券商怎么比？ 傳統(tǒng)券商線下的營銷只會在街上發(fā)發(fā)傳單；利用銀行這個渠道去接觸潛在客戶（現(xiàn)在大部分人1年都不會去幾次銀行啦）；在營業(yè)部開開講座啥的拉點人頭過去聽等等。 大部分的券商都在學(xué)東財那樣通過線上流量來開戶（有一家TOP3券商的營業(yè)部老總跟我說他們現(xiàn)在90%的新增開戶都來自線上），但他們天生就不具備互聯(lián)網(wǎng)基因啊，很多時候即使想要進步，也被自己的條條框框給綁住了手腳。 他們線上獲取客戶的方式也就只限于要么在同花順買個開戶入口（和同花順合作的券商大概有幾十家），要么和一些大V合作推廣，與東財戰(zhàn)略的高度完全不在一個維度上啊。 這直接帶來的一個結(jié)果就是東財正在瘋狂蠶食傳統(tǒng)券商的市場，一個非常重要的數(shù)據(jù)，東財2018年第一季度的市占率是2.07%，而到了2018年底就上升到了3%，你可不要小看這1個百分點的提升，券商是一個高度分散的行業(yè)，長期以來Top10的券商的市占率基本都在3.5%-4.5%之間，差距不超過1%。 東財作為一個新進入者，短短1年時間就竄升了一個百分點。我認為，今年東財進入Top10的券商榜單基本上是個大概率事件，甚至如果我們大膽預(yù)測一下，它明年上半年的市占率極有可能就會達到4.2%以上,從而進入前五大券商的寶座。 還有很多老鐵經(jīng)常問東財能不能搞投行呀，能不能搞再融資啊，有沒有自營業(yè)務(wù)啊，能不能啥啥啥啊~在他們的眼里好像把這些業(yè)務(wù)看得非常高大上似的。 其實不然，你一定要清醒的認識到，東財?shù)谋举|(zhì)仍然是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，它和同花順一樣，所做的還是人與錢、人與訊息、人與人的鏈接。 因此，它非常聚焦的只做經(jīng)紀業(yè)務(wù)以及兩融業(yè)務(wù)，服務(wù)好廣大的個人投資者就夠了！再往前一步，東財就會成為一家足以與螞蟻金服相媲美的個人理財平臺，不管是已有的業(yè)務(wù)布局（包括公募、保險、券商、基金代銷等牌照），還是超低的獲客成本，這種天然的優(yōu)勢是顯而易見的。 而傳統(tǒng)券商的投行和研究所，在生叔的眼里都是一些賠錢玩意兒，覺得非得去搞一把這些業(yè)務(wù)的老鐵都格局太小了。 東財2019年一季度的盈利預(yù)告同樣非常保守，顯示只增長0-30%。通常來說，一季度的業(yè)績預(yù)告是在2月底發(fā)布，根據(jù)1-2月的業(yè)績線性推算出來的。 但我認為東財一季度凈利潤的增長起碼也是50%起步，邏輯非常簡單，就以上證指數(shù)為例，其實可以看到2019年1-2月的成交量與17、18年同期而言相差無幾，但3月份成交量開始全面爆發(fā)，幾乎同比翻了一倍。 這背后是A股的賺錢效應(yīng)已經(jīng)出來了，大量的投資者開始跑步進場，3月開戶新增將近300萬戶，環(huán)比暴增一倍，并且根據(jù)交易所的數(shù)據(jù)，有1000萬休眠賬戶（指1年以上未參加過任何一筆交易的）正在蘇醒。 相信，未來會有越來越多的資金從場外往里面搬，不過，就如同一場牛市的演繹，資金的搬家同樣不是一蹴而就的，大概從這個時點算起，還會持續(xù)至少半年以上的時間。 有些人覺得年后指數(shù)漲的太快了，3200點已經(jīng)是高點了，東財和同花順100多倍PE已經(jīng)算高估了，我覺得挺可笑的。 不管是東方財富還是同花順，他們的業(yè)績都是牛市里最具確定性的品種，嘩嘩的資金瘋狂流進股市，成交量節(jié)節(jié)攀升，這些最終都將轉(zhuǎn)化為東方財富、同花順的收入和利潤。 我之所以在很久之前就敢說同花順和東方財富在這輪牛市里一定會創(chuàng)出歷史新高，就是因為它們過去3年的積累和布局導(dǎo)致它們在颶風(fēng)來臨時，沒有任何選擇地，業(yè)績只能迎來全面爆發(fā)。 我一再強調(diào)從買入以來我從來沒有減持過哪怕一股，就是來自我對未來精準無比的預(yù)判。 而現(xiàn)在，同花順已經(jīng)快要創(chuàng)出新高了，現(xiàn)在這個價格貴嗎？平心而論，我覺得談不上便宜（相對于我推薦時的不到300億總市值），但也不能說很貴，估值合理吧。 同花順2015年牛市頂峰的凈利潤是9.57億，這個業(yè)績今年就能超過，而牛市才剛剛開始，它的估值有什么理由不能更進一步呢？ 而東財?shù)臉I(yè)績邊界就更容易去預(yù)測了，這輪牛市演繹到后面，單日成交量很有可能會突破2萬億，通過模型測算了一下，東財?shù)膬衾麧櫜还茉趺此悖?0-50億一點問題都沒有，它最終的市值我認為大概率是會超過中信的。 很多人都覺得東財漲的慢（我不知道一個季度漲了接近70%算不算慢，你們自己感受一下吧），他們會忍不住下車，去追近期熱門的化工、豬肉，甚至是換成同花順、中信建投，我估計等它的半年報披露出來亮瞎你的眼后，股價已經(jīng)遠遠地把你的那些概念股甩開了，到時候，你只有借酒澆愁的份啦。 當初那兩個帖子下幾百個評論，提最多的就是覺得估值太貴了，還有就是說要等到牛市確認了才買，現(xiàn)在牛市確認了，又有很多人來問我——生叔，同花順和東財還可以上車嗎？ 還是那句話，想要從市場中獲得超額收益，那么你的投資一定是要逆向去做的，要走在90%的人的前面，不然你憑啥可以享受到這么高的收益呢？ 投資這類股票還要千萬注意，就是請先把市盈率（PE）這個概念從腦子里面抹去，每一種估值方法都是不同的個人發(fā)明出來，用以衡量他自己熟悉的那一類股票的價值的，它們本身就都有缺陷。 凡是喜歡以市盈率去對互聯(lián)網(wǎng)公司進行估值的，幾乎一眼就可以看出來對估值的概念屬于半生不熟，沒什么自己的獨立思考。
價值投資才不是買入“低市盈率的股票”呢，這么思考的老鐵是非常樸素的，你把價值投資理解的太簡單了。因為這種策略完全不需要動腦子啊，你寫一行“買入市盈率在xx-xx范圍內(nèi)的股票，賣出高于XX倍股票”的代碼，電腦程序可做得比人好100倍。 有這類想法的人就是在不動腦子的投機嘛，而像生叔這樣每次能夠在股價爆發(fā)前發(fā)現(xiàn)企業(yè)巨大的未來價值，在群眾恐懼時逆向買入，才叫真正的價值投資者。 見笑了見笑了，其實我這個人的投資風(fēng)格還是挺穩(wěn)健的有木有！？就是平時的文風(fēng)浪了點 我寫這篇文章的目的真的不是要炫富，大家看完也不要太激動鴨，早泄睡吧~ |
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