截至3月29日披露完畢的六家國有大行2018年年報(bào)顯示，六大行取得了資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)步增加，凈利增長較2017年呈持續(xù)回暖，凈息差出現(xiàn)改善，同時(shí)在不良控制上表現(xiàn)較好，不良率出現(xiàn)不同程度的下降。

而對于2019年而言，幾家大行高層認(rèn)為凈息差未來的走勢依舊不樂觀。不過，在理財(cái)新規(guī)及理財(cái)子公司新規(guī)下，銀行理財(cái)子公司籌建情況以及如何攪動(dòng)整個(gè)資管行業(yè)值得市場期待。

凈息差改善，但走勢承壓

年報(bào)顯示，2018年六大行均保持了較高的資產(chǎn)增速，工行、建行、農(nóng)行、中行、交行和郵儲(chǔ)銀行的資產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到27.7萬億、23.22萬億、22.61萬億、21.26萬億、9.53萬億、9.52萬億。在資產(chǎn)規(guī)模增幅上，除了建行4.96%的增幅，其他五家銀行資產(chǎn)增幅均保持在5%以上，中行以9.25%的增幅在六大行居首。

凈利潤方面，工行依舊以凈利潤2977億元居于首位，同比增4.09%；建行2018年凈利潤錄得2546.55億元，同比增長5.11%；農(nóng)行實(shí)現(xiàn)凈利潤2028億元，同比增長5.08%；中行2018年凈利潤1801億元，同比增4.45%；交行實(shí)現(xiàn)凈利潤736.3億元，同比增長4.85%；郵儲(chǔ)銀行錄得523.8億元的凈利潤，但是其9.8%的增速在六大行中居首。

利息凈收入作為銀行利潤的大頭，凈息差（NIM）是關(guān)乎利息凈收入高低的關(guān)鍵指標(biāo)，也關(guān)乎銀行的資產(chǎn)負(fù)債定價(jià)能力和業(yè)務(wù)能力。

年報(bào)顯示2018年，大行凈息差優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，工行為2.3%，同比提升8個(gè)基點(diǎn)；建行為2.31%，同比上升10個(gè)基點(diǎn)，受此影響，建行去年利息凈收入較上年增加 338.22億元,增幅7.48%；中國銀行凈息差1.90%，同比增長6個(gè)基點(diǎn)。六大行中，郵儲(chǔ)銀行以2.67%的凈息差領(lǐng)先，并且同比增長0.27%，增幅也高于其他大行。

對于凈息差改善，工行行長谷澍表示，今年以來，整個(gè)市場利率有一個(gè)比較大的下降，特別是在銀行間市場、債券市場，利率下降比較快。信貸市場的利率也在下降，但下降比直接市場——銀行間市場、債券市場等要慢一些。

中行副行長吳富林表示，息差的改善主要是源于中行持續(xù)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。一是，根據(jù)國家政策導(dǎo)向，圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)加大信貸投放，尤其是中長期貸款，全年新增人民幣貸款創(chuàng)近年來最高水平。同時(shí)，中行主動(dòng)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提升存量資金的使用效率，2018年境內(nèi)人民幣中長期貸款余額的占比提升0.06個(gè)百分點(diǎn)。二是，隨著利率市場化的推進(jìn)，銀行負(fù)債成本面臨上升壓力，狠抓創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，業(yè)務(wù)流程優(yōu)化、品質(zhì)提升獲得客戶粘性，并從優(yōu)質(zhì)服務(wù)中獲得客戶粘性，有效控制負(fù)債的業(yè)務(wù)成本。三是利用好全球銀行業(yè)務(wù)的特色優(yōu)勢，利用美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的市場業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，提升境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)收益水平。

但是在業(yè)績發(fā)布會(huì)上，幾家大行高層對凈息差未來的走勢表示依舊不樂觀。谷澍表示，“今年對商業(yè)銀行來說，保持凈息差（NIM），應(yīng)該講是有挑戰(zhàn)的，我們應(yīng)該承認(rèn)。”建行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部總經(jīng)理方秋月認(rèn)為，總體來看，去年NIM上升了10個(gè)基點(diǎn)，未來，會(huì)有壓力，但總體判斷，2019年的NIM，應(yīng)該是基本保持平穩(wěn)，也可能會(huì)有微幅下降。

農(nóng)行副行長張克秋在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，從去年四季度開始，NIM出現(xiàn)行業(yè)性下降的趨勢，預(yù)計(jì)2019年會(huì)出現(xiàn)行業(yè)性的收窄。

控制負(fù)債成本或?qū)⑹歉骷毅y行保持凈息差的主要做法。谷澍透露，工行今年保持凈息差的策略就是在負(fù)債端多做工作，控制高成本負(fù)債，堅(jiān)持把存款性負(fù)債作為主要來源?！肮ば锌蛻艋A(chǔ)比較好，市場拓展能力較強(qiáng)。去年人民幣客戶存款利率水平全年平均在1.45%，處于市場較低水平。在當(dāng)下，既做存款增量最多的銀行，又要將付息率保持在合理水平，這才是考驗(yàn)銀行的真本事?！惫蠕Q。

年報(bào)顯示，六家大行的不良貸款率也維持在較低的水平，工行、建行、農(nóng)行、中行、交行和郵儲(chǔ)銀行的不良貸款率分別為1.52%、1.46%、1.59%、1.42%、1.49%、0.86%，并較2017年有不同程度的下降。

理財(cái)子公司步伐成關(guān)注重點(diǎn)

資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)、理財(cái)子公司新規(guī)落地后，各家銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、理財(cái)子公司籌備進(jìn)展成為今年銀行業(yè)績發(fā)布會(huì)上大家共同關(guān)注的問題。

對于理財(cái)子公司的籌備進(jìn)展，工行副行長譚炯透露，目前正積極穩(wěn)妥加快理財(cái)子公司建設(shè)，爭取盡快實(shí)現(xiàn)開業(yè)運(yùn)營。建行副行長章更生也在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，理財(cái)子公司各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行當(dāng)中，進(jìn)展非常順利，各方面準(zhǔn)備工作在加緊進(jìn)行，上半年有望開業(yè)。

早在2018年上半年報(bào)告中，銀行理財(cái)收入降幅已經(jīng)開始顯現(xiàn)。2018年上半年業(yè)績發(fā)布會(huì)上，時(shí)任工行董事長易會(huì)滿曾表示，由于成本核算方式、嵌套、錯(cuò)配等方面有很大變化，工行理財(cái)收入上半年下降近20%，整個(gè)行業(yè)下降近50%。

2018年，銀行理財(cái)收入整體仍有下降：受資管新規(guī)實(shí)施和理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)行成本上升等因素影響，建行去年理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入111.13億元，較上年大降近45%。工行去年個(gè)人理財(cái)及私人銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降16%，對公理財(cái)?shù)氖掷m(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降23.2%。

工行副行長譚炯表示，去年工行理財(cái)業(yè)務(wù)整體發(fā)展平穩(wěn)，有三個(gè)特點(diǎn)——“一穩(wěn)一降一升”：“一穩(wěn)”是表現(xiàn)在業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模平穩(wěn)，截至2018年年末，非保本理財(cái)產(chǎn)品余額2.58萬億元，小幅下降3.4%，但仍居行業(yè)第一；去年發(fā)行符合新規(guī)產(chǎn)品超過3600億；客戶增長方面，個(gè)人理財(cái)和法人理財(cái)客戶增幅超過10%?！耙唤狄簧眲t表現(xiàn)在收入方面，去年在全行業(yè)整體收入出現(xiàn)較大幅度下降的情況下，工行理財(cái)業(yè)務(wù)收入盡管也出現(xiàn)小幅下降，但在可比同業(yè)市場占比反而提升，去年工行理財(cái)業(yè)務(wù)收入達(dá)到206億，市場占比提升2個(gè)百分點(diǎn)。

譚炯稱，未來將進(jìn)一步研究資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，主要考慮三個(gè)統(tǒng)籌：一是進(jìn)一步統(tǒng)籌產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和客戶拓展；二是統(tǒng)籌投研和風(fēng)控；三是統(tǒng)籌做好集團(tuán)內(nèi)聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)工作。

對于理財(cái)子公司的籌備進(jìn)展，譚炯透露，目前正積極穩(wěn)妥加快理財(cái)子公司建設(shè)，爭取盡快實(shí)現(xiàn)開業(yè)運(yùn)營。未來會(huì)從四個(gè)方面推進(jìn)理財(cái)子公司的建設(shè)：

一是進(jìn)一步完善架構(gòu)，同時(shí)保留總行資產(chǎn)管理部，負(fù)責(zé)推進(jìn)大資管業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)。未來希望能夠發(fā)揮“1+1大于2”的協(xié)同效應(yīng)。

二是進(jìn)一步提升能力，會(huì)進(jìn)一步對標(biāo)國際一流的資管同業(yè)，提升投研、風(fēng)控、創(chuàng)新能力，提升資管業(yè)務(wù)的市場競爭力和價(jià)值創(chuàng)造力。

三是進(jìn)一步理順關(guān)系，理順子公司與集團(tuán)渠道銷售、產(chǎn)品布局、項(xiàng)目推薦、風(fēng)險(xiǎn)管控、考核評(píng)價(jià)、區(qū)域理財(cái)、境外發(fā)展等8方面關(guān)系，發(fā)揮好集團(tuán)聯(lián)動(dòng)協(xié)同優(yōu)勢。

四是進(jìn)一步確保平穩(wěn)，確保整個(gè)過渡期內(nèi)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展與子公司建設(shè)同步推進(jìn)，財(cái)務(wù)管理、風(fēng)控、科技系統(tǒng)、業(yè)務(wù)運(yùn)營的有效銜接和平穩(wěn)過渡。

中行業(yè)務(wù)管理總監(jiān)鄭國雨透露，成為首批獲批理財(cái)子公司的銀行后，目前中行正在按照監(jiān)管規(guī)定，從公司治理、風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控體系、科技系統(tǒng)、人力資源配置等方面推進(jìn)籌建工作，目前進(jìn)展順利。

他同時(shí)表示，資管新規(guī)發(fā)布以來，中行一直持續(xù)推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，總體來看，理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型平穩(wěn)，理財(cái)收入和其他同業(yè)一樣有所下降，但理財(cái)規(guī)模保持平穩(wěn)。中行的理財(cái)子公司與集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，如中銀基金、中銀證券，在定位上各有所側(cè)重，理財(cái)子公司從投資范圍來說不僅可以投固定收益、權(quán)益類資產(chǎn)，也可以投資非上市公司股權(quán)，投資范圍比較廣。

鄭國雨表示，理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行方式，既可以公募發(fā)行，也可以私募發(fā)行，而且有與基金公司、券商資管在試用的監(jiān)管范圍、經(jīng)營范圍和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上各有特點(diǎn)，可以滿足不同層次的風(fēng)險(xiǎn)偏好。銀行通過理財(cái)子公司的方式，來開展理財(cái)業(yè)務(wù)，與集團(tuán)的公募基因、券商資管一起構(gòu)成中國銀行大資管的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品體系，可以滿足客戶資產(chǎn)配置的需要。