中國有句俗語叫人不可貌相，今天小挖想告訴大家的是財(cái)報(bào)中的利潤亦不可貌相！一些看似漂亮的利潤背后掩蓋的可能是一個(gè)企業(yè)的“中年危機(jī)”，而一些看似糟糕的利潤背后也可能昭示著一個(gè)企業(yè)的“破繭成蝶”。還原真實(shí)的凈利潤，能讓我們更加清楚地了解到企業(yè)經(jīng)營的情況，一個(gè)重要的指標(biāo)就是扣非凈利潤。

一、什么是扣非凈利潤？

一般而言，企業(yè)利潤來源主要依靠的是主業(yè)經(jīng)營和其他業(yè)務(wù)帶來的收益，現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)核算中，企業(yè)在日常經(jīng)營中遇到的非主業(yè)經(jīng)營事項(xiàng)帶來的損益也被納入到了利潤核算，最終改變了利潤的真實(shí)“模樣”。為了反映真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營情況，將凈利潤項(xiàng)目中這些擾動因素剔除掉的剩余凈利潤稱之為“扣非凈利潤”。

那么具體哪些科目會影響扣非凈利潤？按照規(guī)定下面項(xiàng)目屬于常見的非經(jīng)常損益項(xiàng)目，包括：（1）處置長期股權(quán)投資、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等帶來的投資收益；（2）稅收返還減免；（3）各種形式的政府補(bǔ)貼；（4）扣除企業(yè)正常經(jīng)營的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后各項(xiàng)營業(yè)外收支情況；（5）債務(wù)重組、資產(chǎn)置換帶來的損益；等等。這些損益多存在于利潤表中的投資收益、資產(chǎn)減值損失以及營業(yè)外收支科目中，通過對公司財(cái)報(bào)的閱讀可以找到詳細(xì)的信息。

二、扣非凈利潤的實(shí)例

在使用扣非凈利潤來進(jìn)行真實(shí)利潤評判時(shí)，需要確定一個(gè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是什么，對于一個(gè)化工企業(yè)而言，股票投資并不是他的主營業(yè)務(wù)需要在扣非凈利潤中剔除損益影響，但是對于投資、保險(xiǎn)公司而言，股票投資是其正常的經(jīng)營業(yè)務(wù)，不能盲目剔除這些損益的影響。

A股上市公司中不乏“炒股高手“，但高手也有失手的時(shí)候，上海萊士便是其中的代表之一。這是一家血制品研發(fā)、生產(chǎn)銷售的公司，主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注射人免疫球蛋白等，2015年年初，上海萊士通過大宗交易以26.10元/股的均價(jià)，耗資近5億接盤萬豐奧威，2016年通過二級市場再度精準(zhǔn)低吸，增持了萬豐奧威232.52萬股，耗資6504.5萬元。同年10月，上海萊士通過大宗交易一次性獲利了結(jié)，共盈利6.68億元。之后通過類似的手法，上海萊士在2016年取得了12億元的投資收益。但股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！2018年一季度公司公告顯示，公司“炒股”浮虧8.98億元，導(dǎo)致一季度凈利潤為負(fù)，2018年半年報(bào)也顯示，上海萊士“炒股”導(dǎo)致的虧損已經(jīng)擴(kuò)大至近14億元。這只高位橫盤的老莊股最終也難逃連續(xù)跌停的命運(yùn)，股價(jià)從20余元一路下殺到僅有6元。

好的企業(yè)一定是那些聚焦主業(yè)并且不斷開拓的企業(yè)，因?yàn)榉墙?jīng)常損益項(xiàng)目都具有不可持續(xù)性，希望長期以此來粉飾主營業(yè)績忽悠投資者的最終資本市場并不會為其買單！

圖：上海萊士凈利潤走勢圖

圖：上海萊士扣非凈利潤走勢圖