一般而言，業(yè)績預告有兩種披露形式：一種叫做業(yè)績預告，另一種叫做業(yè)績快報。根據(jù)上交所和深交所有關規(guī)則有一定的不同，H股更是有不同。業(yè)績預告主要是對公司當期凈利潤情況的預計；業(yè)績快報更加全面，一般應披露公司主要的財務數(shù)據(jù)。本文我們來討論下上市公司發(fā)布業(yè)績快報時，投資者該注意什么?

作者：二蟲先生

來源：雪球

先來看看各交易所對業(yè)績預告的披露規(guī)定：
 
一、上交所業(yè)績預告的披露規(guī)定：
 
上交所上市的企業(yè)，如果上市公司預計全年可能出現(xiàn)以下任意三類情況中的一種：虧損、扭虧為盈、凈利潤較前一年度增長或下降 50% 以上（注：基數(shù)特別小的除外），則上市公司應當在當期會計年度結束后的 1 月 31 日前披露業(yè)績預告。如果不存在上述三類情況，可以不披露年度業(yè)績預告。對于半年報和季度報告，未作強制性要求。
 
二、上交所業(yè)績快報的披露規(guī)定：
 
不做強制性要求。但是如果公司財務部門已經(jīng)匯總完畢當期財務數(shù)據(jù)，只是因為審計或者年度報告未完成，可以自行決定是否對外披露業(yè)績快報。
 
三、深交所主板對業(yè)績預告的披露規(guī)定：
 
深交所主板上市的企業(yè)，如果上市公司預計全年可能出現(xiàn)以下任意五類類情況中的一種：虧損、扭虧為盈、凈利潤較前一年度增長或下降 50% 以上（注：基數(shù)特別小的除外），期末凈資產(chǎn)為負、年度營業(yè)收入低于 1 千萬元的，應該進行業(yè)績預告。如果不存在上述五類情況中的任意一種，則可以不披露年度業(yè)績預告。
 
業(yè)績預告披露的時間規(guī)定為： 一季度業(yè)績預告 : 報告期當年的 4 月 15 日前；半年度業(yè)績預告 : 報告期當年的 7 月 15 日前；三季度業(yè)績預告 : 報告期當年的 10 月 15 日前；年度業(yè)績預告 : 報告期次年的 1 月 31 日前
 
深交所主板對業(yè)績快報不做強制性要求，但是鼓勵上市公司在定期報告披露前，主動披露定期報告業(yè)績快報。
 
四、深交所中小板對業(yè)績預告的披露規(guī)定：
 
深交所中小板對所有上市公司均要求強制性披露業(yè)績預告，但一季度業(yè)績預告除外。
 
中小板要求上市公司應在第一季報、半年報和三季報中披露對年初至下一報告期末的業(yè)績預告。其中，如果上市公司預計第一季度業(yè)績出現(xiàn)以下任意三類情況中的一種：歸母凈利潤為負值、凈利潤與上年同期相比上升或者下降 50％以上（基數(shù)特別小的除外）、扭虧為盈，應不晚于 3 月 31 日（在年報摘要或臨時公告）進行預告。
 
此外，對于上市公司年度報告預約披露時間在 3-4 月之間的公司，要求應在 2 月底之前披露年度業(yè)績快報，同時鼓勵上市公司半年報預約披露時間在 8 月份的公司在 7 月底前披露半年度業(yè)績快報。年度報告預約披露時間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績快報。半年報和季報業(yè)績快報不是強制性披露的。

五、深交所創(chuàng)業(yè)板對業(yè)績預告的披露規(guī)定：
 
同中小板一致，深交所創(chuàng)業(yè)板對所有上市公司均要求強制性披露業(yè)績預告。
 
對業(yè)績預告的披露時間做出了明確規(guī)定：一季度業(yè)績預告：上年度年度報告預約披露時間在 3 月 31 日之前的，應當最晚在披露年度報告的同時，披露本年度第一季度業(yè)績預告。年度報告預約披露時間在 4 月份的，應 4月10日之前披露第一季度業(yè)績預告。對于上市公司的半年度業(yè)績預告：要求在報告期當年的7月15日前披露。
 
六、深交所創(chuàng)業(yè)板對業(yè)績快報的披露規(guī)定：
 
與中小板相同，年度報告預約披露時間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績快報。但是要求年度報告預約披露時間在 3-4 月份的上市公司，應當在 2 月底之前披露年度業(yè)績快報。
 
該關注什么：
 
1、  關注年報實際披露業(yè)績超過業(yè)績預告的機會，比如：融創(chuàng)中國。最近問了問在融創(chuàng)財務部門工作的朋友，說是所有人都知道他業(yè)績很好，而且未來三四年報表業(yè)績也會高增長。至于45%怎么來的，說肯定是最保守的數(shù)據(jù)，實際情況很可能大幅超預期，但是現(xiàn)在必須保持緘默。

2、  關于業(yè)績超預期的“黑馬”中，業(yè)績逆襲實在哪一個季度或者月份，比如，如果公司是在四季度實現(xiàn)業(yè)績“逆襲”，那么大概率今年一季度季報仍然值得期待，季報業(yè)績超預期的個股和行業(yè)很可能后來成為市場關注的焦點之一。比如：中科新材預告，2018年將實現(xiàn)盈利8773.44萬元至9129.12萬元，同比增長3600%至3750%，主要原因包括公司2018年度家電外觀復合材料業(yè)務及商業(yè)保理業(yè)務的增長。公司去年前三季度的業(yè)績增幅為77.89%。

3、  業(yè)績是內生性增長導致，還是外延性收購導致？是因為成本費用的節(jié)控，還是產(chǎn)品銷售旺盛價格上漲？比如：濮耐股份則受益于銷售價格和銷售量增加所帶來的利潤增長，預計2018年全年盈利將有950%至1000%的增長幅度。

4、  小心業(yè)績預告變臉。近年來上市公司因未及時進行業(yè)績預告或業(yè)績預告與實際情況差異較大而違規(guī)的情形時有發(fā)生。上市公司可以說業(yè)績預告主要基于主觀估計和評價的預計和預測。而主觀判斷、程序和動機等方面,都會影響業(yè)績預告的信息披露的準確性。甚至不排除有的上市公司利用這些因素，造成業(yè)績預測準確度大幅度偏離，造成信息不對稱，誤導投資者做出錯誤的投資決策。

因此，投資者在閱讀公司業(yè)績預告或者快報時，應當保持審慎態(tài)度，不要被數(shù)據(jù)所迷惑，而應結合公司的實際情況，參考公司的發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)態(tài)勢，結合歷史數(shù)據(jù)和其他信息進行綜合評判。

業(yè)績預告畢竟是只是預測性數(shù)據(jù)，與公司實際業(yè)績間可能存在準確性上的差異。投資者應該慧眼識珠，尋根問底，不應僅憑業(yè)績預告作為衡量上市公司投資價值的唯一指標，否則造成投資損失就悔之晚矣了。

（完）