2018年，小米完成了上市。3月19日晚間，小米集團發(fā)布了上市后的首份年報。

據(jù)年報顯示，2018年，小米全年營收達1749億元，同比增長52.6%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為86億元，同比增長59.5%。作為年營收超過千億元規(guī)模的大型企業(yè)，還能保持營收和利潤雙雙增幅超過50%，并不多見。

但不知大家是否還記得，在2018年5月，雷軍曾對外宣布，小米整體硬件業(yè)務(wù)（包括銷售智能手機、IoT及生活 消費產(chǎn)品）的綜合凈利率不會超過5.0%。在當(dāng)時，雷軍的這番言論曾一度成為公眾關(guān)注的焦點，也是業(yè)界討論的熱點。

那么雷軍當(dāng)時的“綜合凈利率不超過5.0%”是否做到了呢？

我們先按照業(yè)務(wù)線來分開看一下小米2018年業(yè)績的表現(xiàn)。

智能手機仍是收入大頭

智能手機仍然是收入的大頭，收入約1138億元，較去年同比增長41.3%。2018年，小米智能手機銷量達1.187億部，較2017年增長29.8%，相比之下，2018年全球智能手機市場同比下降了4.1%。

雷軍提到，小米手機平均售價和利潤都有所提升，其中國內(nèi)市場手機平均售價提升17%，國際市場手機平均售價提升9.7%，這主要得益于中高端機型收入較2017年有所增加。其中，2018年第四季度，售價在2000元或以上的智能手機收入占小米智能手機總收入的31.8%，接近三分之一。

“手機+IoT”雙引擎戰(zhàn)略受益

作為雷軍提到的2019年“手機+IoT”雙引擎戰(zhàn)略的另一極，小米2018年在IoT與生活消費產(chǎn)品的收入為438億元，較去年增長86.9%。其中，全球智能電視出貨量為840萬部，同比增長225.5%。另外，米家掃地機器人的出貨量在中國大陸排名第二，小米穿戴式設(shè)備出貨量在2018年第四季度全球排名第二。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)有成效

2018年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為160億元，同比增長61.2%。其中，廣告收入達101億元，同比增長79.9%；聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入達59億元（其中游戲收入27億元），同比增長36.7%。2018年第四季度，來自海外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的6.3%，同比增長1295.6%。

海外市場頗為亮眼

海外市場的表現(xiàn)成為年報中的一大亮點，小米國際市場700億元的規(guī)模，同比去年大幅增長118.1%。占總收入的比重從2017年的28.0%，提升至2018年的40.0%。

小米國際收入主要來自于智能手機，尤其在印度市場更是連續(xù)6個季度保持智能手機出貨量第一。

年報中顯示，2018年，小米智能手機在印尼的出貨量同比增長299.6%，排名市場第二；在西歐市場的出貨量同比增長415.2%，排名市場第四。

不僅僅是手機，包括在其他智能硬件領(lǐng)域，在李嘉誠的幫助之下小米出海進程加速，如今已在東南亞、西歐等區(qū)域市場占據(jù)著重要的市場份額。

那么不到1%的硬件綜合凈利率，小米到底是怎么賺錢的呢？

年報顯示，2018年期間，小米硬件業(yè)務(wù)（包括智能手機、IoT及生活消費產(chǎn)品）的綜合凈利潤率為正，且低于1.0%。那小米是如何營收超1700億的呢？

提升研發(fā)投入，提升產(chǎn)品品質(zhì)

小米年報顯示，2018年公司研發(fā)投入費用大幅增加，從2017年的31.51億元上漲83.3%至57.77億元，而在2016年小米全年的研發(fā)投入僅為21億，三年復(fù)合增長率高達65.86%。

研發(fā)費用的提升體現(xiàn)了小米對產(chǎn)品的重視程度，在高成本的投入下，其實也取得了非常顯著的成績，小米在2018年的保修開支為1.07億元，較去年同期下降了41.58%，產(chǎn)品質(zhì)量的上升為小米品牌帶來了優(yōu)質(zhì)的口碑及信譽，進而為其帶來了巨大回報。

根據(jù)年報顯示，2018年智能手機的銷售額為1138億元，占總收入的65.1%，全年累計賣出了1.19億臺手機，同比增長為30%。巨大的增幅給小米帶來了高額回報。

降低營銷成本

一個企業(yè)的凈利潤和營銷成本脫不開關(guān)系，很多公司的營銷費用高得嚇人，比如我了解到的已經(jīng)破產(chǎn)的金立手機，號稱一年在中國就花了60多億營銷費費用，再比如說華為在2017年的銷售管理費用高達926億，其中廣告費超過100億。

華為的廣告費用是出了名的高，從線上明星代言，到線下廣告轟炸均產(chǎn)生了大量的費用，明星代言人更是從國內(nèi)一線人氣明星到國巨巨星，如黑寡婦，超人，梅西等，據(jù)了解華為僅在梅西身上的代言費就高達4400萬人民幣。

相比之下，小米控制廣告投放的費用就少得多，其營銷費用占比也在逐年走低。2017年Q4的營銷費用占比為6.8%，2018年的Q4季度已經(jīng)降至6.2%了。2018年，小米宣傳及廣告開支為24.86億元，遠低于公司的研發(fā)投入。

然而在行業(yè)內(nèi)，公司一般在宣傳這一部分均花費較高，還是以華為在2017年的數(shù)據(jù)為例，研發(fā)費用支出為人民幣897億元，但手機產(chǎn)品的研發(fā)費用僅為80億元，不到總研發(fā)費用的10%，和100億的廣告費用相比，研發(fā)投入甚至更低。相比之下，小米在2018年的24.86億宣傳及廣告開支并不算多。

小米CFO周受資這樣說

周受資解釋稱小米的核心商業(yè)模式是通過感動人心、價格厚道的好產(chǎn)品來服務(wù)更多的用戶。服務(wù)好用戶之后，我們是通過用戶給我們的消費來賺錢，這個消費是小米鐵人三項中的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

周受資表示，去年一年時間小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入超過了160億，公司利潤的絕大部分利潤都是從這一塊來的。

此外，周受資還談到了2018年小米的關(guān)鍵詞：調(diào)整。周受資強調(diào)，從上市以來公司已經(jīng)做了幾次大規(guī)模架構(gòu)調(diào)整，成立了參謀部和組織部。成立這兩個部門是為了強化我們集團的總部管理，同時把幾個大的業(yè)務(wù)部門調(diào)整為16個小的業(yè)務(wù)部門，主要目的是提升管理效率，包括提拔我們內(nèi)部的年輕干部。