馬塞爾·普魯斯特（Marcel Proust）曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“天氣的變化足以重塑世界和我們自己。”

如果普魯斯特再往前延伸一步，他會(huì)說(shuō)，“情緒”也足以重塑這個(gè)世界和我們自己。畢竟，我們的情緒和外面的天氣也有很大的關(guān)系?；谖覀冏鳛槿祟惖慕?jīng)驗(yàn)，我們非常清楚——情緒可以“重塑世界和自己”，影響我們的思想、判斷和感知。

例如，當(dāng)你心情不好時(shí)，你的判斷和決策就會(huì)更加悲觀（Wright and Bower 1992）。相反的，當(dāng)你心情很好時(shí)，你的判斷、選擇以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知都會(huì)更加樂(lè)觀。比如快樂(lè)的決策者對(duì)他們中彩票的可能性持更樂(lè)觀的態(tài)度。

畢竟情緒源于情感，而情感掩飾了動(dòng)機(jī)。

從進(jìn)化的角度看，情緒和情感是計(jì)算的高度理性代表，它們使我們更近于滿足那些幫助我們生存下去的目標(biāo)?？謶蛛[藏著一種潛在的動(dòng)機(jī)去避免那些激發(fā)一些令人害怕的東西；吸引力掩蓋了與另一半生育的動(dòng)機(jī)以便將我們的基因傳給下一代。情感，就是一個(gè)理性的、冷靜的、計(jì)算的過(guò)程。

情緒源于隱藏某些動(dòng)機(jī)的情感和知覺(jué)。

如果你處于悲傷、焦慮或恐懼的情緒中，驅(qū)動(dòng)你行為的動(dòng)機(jī)會(huì)有所不同。而正因?yàn)檫@些情緒的不同，它們都會(huì)以獨(dú)特和隱蔽的方式影響你的交易。

如果我們對(duì)“情緒如何影響我們的交易決策”有自知之明，可以讓我們對(duì)一些最常見(jiàn)的交易錯(cuò)誤以及我們可能在不知不覺(jué)中養(yǎng)成的任何不良交易習(xí)慣的根源有一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)。如果我們能理解情緒如何影響我們的交易，我們就能更好地準(zhǔn)備如何在不影響交易的情況下駕馭這些不同的情緒。

在本文中，我們將探討各種情緒，如悲傷、焦慮和恐懼，并討論這些情緒如何影響我們的交易決策。

認(rèn)知科學(xué)家認(rèn)為悲傷源于失去或缺乏獎(jiǎng)勵(lì)。每當(dāng)我們經(jīng)歷悲傷的時(shí)候，總感覺(jué)“少了些什么”。 這通常是對(duì)的——如果我們?cè)谀臣律蠜](méi)有成功，比如經(jīng)歷了分手，或者失去了一件珍貴的東西，我們就會(huì)感到悲傷。

那么，悲傷的人是如何減少他們的悲傷的呢? 

如果我們有“缺失感”，那么我們就會(huì)積極地尋求可以填補(bǔ)這份感覺(jué)的事物。也就是說(shuō)，我們會(huì)在其他方面積極尋找回報(bào)。

這種情況的一種表現(xiàn)是，悲傷的人傾向于給自己買禮物(Mick & Demoss, 1990)。另一種情況是，悲傷的人有幫助他人的傾向，因?yàn)槲覀冊(cè)趲椭藭r(shí)體驗(yàn)到的“感覺(jué)良好”的情緒 (Schaller & Cialdini, 1990)。

換句話說(shuō)，悲傷的人會(huì)尋求獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)提升和修復(fù)他們的情緒。

因此，悲傷的人在決策中有不同的優(yōu)先級(jí)。他們的動(dòng)機(jī)僅僅是在情緒補(bǔ)償中尋求即時(shí)滿足感，而非通過(guò)做出明智的、合理的決定來(lái)在未來(lái)的某個(gè)時(shí)候帶來(lái)長(zhǎng)期的實(shí)際利益，從而獲得延遲的滿足感(Leith & Baumeister, 1996)。

從交易的角度來(lái)說(shuō)，悲傷的交易者更有可能以修復(fù)情緒作為唯一的目的進(jìn)行交易。

這可能是一個(gè)非常棘手的問(wèn)題。

傷心的交易員更有可能像得了“錯(cuò)失恐懼癥”一樣進(jìn)行買入以獲得即時(shí)的愉悅感。他們的投資決策更易于受到媒體的影響，在煽情和炒作的氛圍下進(jìn)行買入操作。

他們更有可能選擇低概率的交易策略，僅僅是因?yàn)樗鼈兛雌饋?lái)更令人興奮（即感情上有所回報(bào))。期待潛在的巨大收益本身就是一種愉快的體驗(yàn)，而低概率交易最能提供這種體驗(yàn)。

低概率交易提供了巨大回報(bào)的虛幻承諾。隨之而來(lái)的往往是更高的風(fēng)險(xiǎn)。人們傾向于接受巨大的風(fēng)險(xiǎn)，期望獲得巨大的回報(bào)，所以悲傷的交易者更有可能尋找高風(fēng)險(xiǎn)的交易。

此外，為了修復(fù)情緒，悲傷的交易者更傾向于因品味潛在收益而推遲進(jìn)行交易的決定。

能夠打開(kāi)追蹤加密投資組合的應(yīng)用程序，并看到享受大量未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)是有趣和令人滿足的。 這就是為什么人們往往不急于兌現(xiàn)部分利潤(rùn)，從而延長(zhǎng)這種享受。

最終，基于修復(fù)情緒的交易行為會(huì)導(dǎo)致情緒化的決策。悲傷的交易者會(huì)偏向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的交易，以及從事以回報(bào)為導(dǎo)向的交易行為，無(wú)論是好是壞(大部分是壞的)。

被情緒主導(dǎo)來(lái)進(jìn)行交易是一種災(zāi)難，這就是為什么你需要理解你的情緒并質(zhì)疑其背后的動(dòng)機(jī)。

認(rèn)知科學(xué)家認(rèn)為，焦慮源于高度不確定性以及對(duì)某種情況缺乏控制感，而非因?yàn)槟切┚哂袧撛趬慕Y(jié)果的事情。從根本上說(shuō)，焦慮源于不安全感。

焦慮的人們應(yīng)該采取的方式是希望變得更加安全——他們的行為和選擇將反映出這種愿望。

因此，如果有人想減少焦慮，他們會(huì)通過(guò)減少不確定性和避免風(fēng)險(xiǎn)來(lái)做到這一點(diǎn)。

在交易中焦慮會(huì)以什么方式登場(chǎng)呢？

焦慮的交易者更有可能賣得太快、設(shè)置止損太緊、選擇盈利潛力有限的非波動(dòng)性期權(quán)且由于急劇的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避而錯(cuò)失盈利機(jī)會(huì)。

研究發(fā)現(xiàn)，如果人們感到焦慮，他們往往傾向于低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的選擇。他們想要低風(fēng)險(xiǎn)、高確定性的選擇，而非低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的選擇。

焦慮的人和悲傷的人不同，他們根本不重視那些帶來(lái)激動(dòng)感的滿足感的交易。事實(shí)上，興奮和滿足感根本不是焦慮交易者們關(guān)注的焦點(diǎn)。焦慮交易者的首要關(guān)注點(diǎn)是更加確定以及風(fēng)險(xiǎn)更小。畢竟悲傷的人想要修復(fù)他們的心情，而焦慮的人們想要通過(guò)減少那些讓他們感到焦慮的事情。

研究表明，如果人們感到恐懼，他們會(huì)做出更為悲觀的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而導(dǎo)致更多的風(fēng)險(xiǎn)厭惡選擇(Lerner and Keltner, 2000)。

這很容易轉(zhuǎn)化為交易員和投資者的情緒。你越是害怕，你的價(jià)格預(yù)測(cè)就會(huì)越悲觀、不切實(shí)際。在價(jià)格預(yù)測(cè)中，你的情緒越多，它們就會(huì)越偏離現(xiàn)實(shí)的低價(jià)格。

這解釋了“看跌興奮”——一種交易員和投資者過(guò)度看空市場(chǎng)價(jià)格的現(xiàn)象，即是他們過(guò)分夸大了價(jià)格實(shí)際下降的程度。

過(guò)度恐慌的交易者會(huì)等待價(jià)格下跌并且考慮到他們不切實(shí)際的悲觀價(jià)格預(yù)期，他們往往會(huì)錯(cuò)過(guò)逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)，這種情況將比他們預(yù)期得更早發(fā)生。

只需情緒上的變化便能影響你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法、你在決策中的動(dòng)機(jī)以及你如何評(píng)估你的交易。無(wú)論你是焦慮、恐懼、快樂(lè)還是悲傷——所有這些情緒都會(huì)對(duì)你的決策過(guò)程產(chǎn)生獨(dú)特的影響。換句話說(shuō)，情緒導(dǎo)致會(huì)影響決策以達(dá)到某種偏好。

悲傷的交易者會(huì)偏向于尋求高風(fēng)險(xiǎn)的高回報(bào)交易以努力修復(fù)他們的情緒。

焦慮的交易者將偏向于低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)交易，以盡量減少不確定性，并在他們的決策中感到缺乏控制。

恐懼的交易者將會(huì)對(duì)災(zāi)難化現(xiàn)實(shí)，并在評(píng)估中變得更加悲觀。

如果我們了解情緒對(duì)我們交易的影響，我們就可以培養(yǎng)更好的自我意識(shí)，幫助我們以有利于交易的方式駕馭這些不同的情緒。