虛擬貨幣期貨火爆，與交易所的推波助瀾不無關(guān)系。自2018年以來，比特幣等虛擬貨幣價格一路下跌，幣圈“一夜入冬”。為了在“熊市”中尋求突破，各大虛擬貨幣交易所紛紛轉(zhuǎn)而推出虛擬貨幣期貨合約、永續(xù)合約等，并提供數(shù)十倍甚至上百倍的高杠桿，以吸引在單邊下行的現(xiàn)貨市場無法套利的投資者。同時，為招攬更多客源，一些交易所平臺還建立了代理人制度。只要代理人能帶來交易，便可獲得高比例的客戶虧損以及手續(xù)費等，以此不斷擴充資金池。但是我們在玩期貨的時候要先了解合約的原理和玩合約應該注意什么。

杠桿的原理

杠桿指的是將借到的資金追加到用于投資的現(xiàn)有資金上，杠桿的好處在于，投資者只須投入少量資金，就有機會爭取到更高的回報率；壞處在于風險較大，一旦行情下行，很有可能將本金賠掉。繼續(xù)剛才那個例子，如果你用10萬塊買比特幣，當行情下跌10%，你損失1萬塊，但是還有9萬塊安全保存?？墒?，如果行情上漲10%，那么你獲得的利潤也只有1萬塊。如果你想要以小博大，獲得更多利潤，那么你可以向交易所提出要求，當你建倉的時候，交易所可以借給你10萬塊，你就可以買20萬的比特幣。交易所知道你賬戶上本金的數(shù)量，也知道如果行情下跌50%，你的本金才會完全虧損，而且借給你的10萬塊還可以收取利息，那么只要控制好不讓你虧的錢超過你的本金，交易所就可以穩(wěn)賺不賠，而且還可以收雙倍的手續(xù)費。最后，你用10萬本金買了20萬的比特幣，就是2倍杠桿，10萬就是保證金。同時行情波動的風險和收益也是2倍。如果行情下跌50%，意味著你的本金全部虧完，虧損大于你的賬戶中可用資金，這叫做爆倉，那么50%就是你的爆倉率。交易所肯定不會替你承擔損失，那么出現(xiàn)這種情況，交易所就會執(zhí)行強制平倉，也就是賣出剩余的那50%。幣民們在實際交易中，無論是期貨的買賣，倉位的控制，還是杠桿的使用最終都是要建立在對市場行情的分析上，更高的利潤往往要承擔更高的風險，一定要根據(jù)行情，理性判斷，做出自己合適的選擇。

簡單說，期貨合約就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在未來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。虛擬貨幣期貨合約的標的物就是比特幣等虛擬貨幣，此類合約具有雙向交易、高杠桿等特征。

 換句話說是可以用少量資金做大額的合同，你是在用100元的投資本金在承受1000元帶給你收益跟損失，就是100元對于合同價值1000元相當于10%，但對于你的保證金就是100%，其間的效應如果的設(shè)定的杠桿是10倍的話那么交易的收益與風險就是被放大了10倍，杠桿可以帶來巨額收益但同時風險也是對等的，虧損的機會也形同大的

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 注意要點??

首先是金融風險。虛擬貨幣的金融風險，在于使用杠桿后的高波動性，投資者有損失全部保證金的可能。同時其特有的高杠桿也意味著，一旦買錯方向，如果頭寸不足，隨時都可能爆倉。  從表面上看，虛擬貨幣期貨具有對沖風險功能。投資者在現(xiàn)貨市場買入某一種虛擬貨幣，當發(fā)現(xiàn)有下跌風險時，可以使用期貨的反向操作來規(guī)避價格變動風險，不失為一種好的對沖工具。但實際上，由于監(jiān)管缺失，虛擬貨幣期貨面臨種種風險，并在一定程度上演化為一些交易所的斂財工具。

更重要的是詐騙風險。由于缺乏監(jiān)管，一些交易所很容易操縱行情，出現(xiàn)人為爆倉、限制提幣甚至直接卷款跑路等，讓投資者血本無歸。

現(xiàn)實中，有的投資者在虛擬貨幣價格大幅下跌之際，想追加保證金，以避免爆倉，卻遭遇系統(tǒng)“癱瘓”，不能實施平倉或補倉操作，只能眼睜睜看著資金打水漂；有的投資者想繼續(xù)加倉來降低均價，以降低被爆倉的風險，卻突遇平臺規(guī)則改變，無法追加保證金，只能“靜待”爆倉，等等。

需要指出的是，我國各類虛擬貨幣交易平臺并無合法資質(zhì)，虛擬貨幣及其相關(guān)交易的合法性也尚未明確。一旦出現(xiàn)相關(guān)糾紛，投資者則面臨難以維權(quán)甚至無處維權(quán)的境地，只能白白承受經(jīng)濟損失。

實際上，早在幾年前，我國監(jiān)管政策就已經(jīng)明確，任何場景下各種場內(nèi)外代幣融資交易平臺或者媒介都不得用人民幣與任何形式的虛擬貨幣直接交易，也不允許平臺以中介形式撮合交易。在系列嚴監(jiān)管之下，目前國內(nèi)絕大部分虛擬貨幣交易平臺均宣告關(guān)閉。不過，部分在境內(nèi)的虛擬貨幣交易平臺轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，繼續(xù)提供“場外交易”，絕大部分虛擬貨幣期貨交易平臺注冊地也在國外。

因此，為進一步防范金融風險，維護投資者利益，對于監(jiān)管部門來說，當前最緊迫的是提高監(jiān)管規(guī)范法律效力層級，讓相關(guān)違法活動依法受罰。同時，不斷跟進和認識虛擬貨幣及其衍生品交易跨境、跨領(lǐng)域流動的特點，加強國際監(jiān)管合作、信息交流與共享，共同打擊虛擬貨幣跨國犯罪活動。

對廣大投資者來說，應認清虛擬貨幣及其衍生品市場的本質(zhì)，別被虛擬貨幣期貨的高杠桿忽悠，多學習有關(guān)技術(shù)、合約等知識，對操盤手段有所預期，并多留意虛擬貨幣期貨平臺的注冊、備案信息及合法性，增強風險防范意識，理性投資。