銀行理財(cái)這個(gè)表述實(shí)際是非常不準(zhǔn)確的，嚴(yán)格意義上應(yīng)該叫銀行里的理財(cái)產(chǎn)品。因?yàn)殂y行本身并不直接發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，更多是通過(guò)其渠道優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行“兩頭吃”。當(dāng)然有時(shí)銀行也會(huì)提供部分與自身直接相關(guān)的低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品。本期固收周報(bào)我就將為大家詳細(xì)解析其內(nèi)在邏輯、風(fēng)險(xiǎn)以及投資方法。

銀行理財(cái)產(chǎn)品分兩個(gè)方向，一個(gè)是以自身名義發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品，一個(gè)是利用渠道優(yōu)勢(shì)代銷的各類金融產(chǎn)品。

（圖片來(lái)源：金牛理財(cái)網(wǎng)）

這是指銀行為高凈值客戶提供大額的定期存款業(yè)務(wù)。最少的起底范圍通常在50萬(wàn)以上，當(dāng)然資金量越大越好。如果你考慮大額存單投資的話，建議越小的銀行越好。因?yàn)榈甏笃鄣?，客大欺店?/p>

通常我們?cè)阢y行看到的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)提示，R1-R5不等。數(shù)字越大風(fēng)險(xiǎn)越高。不過(guò)我們?cè)阢y行中能看到大多都是R2-R3，均屬于風(fēng)險(xiǎn)可控范圍。更重要的是這類產(chǎn)品大多有一個(gè)共性，那就是投向與資產(chǎn)管理方并不明確。如果這種產(chǎn)品介紹放到其他金融機(jī)構(gòu)是絕對(duì)不能買的，但是因?yàn)殂y行的高信用級(jí)別，既然說(shuō)不清楚，那出了問(wèn)題就是銀行全責(zé)，這也是為什么銀行要成立理財(cái)子公司的一個(gè)直接原因。

印象中的銀行理財(cái)產(chǎn)品就是低風(fēng)險(xiǎn)低收益，但是偶爾也會(huì)出現(xiàn)預(yù)期收益率超過(guò)5%，甚至是6%的理財(cái)產(chǎn)品。這類產(chǎn)品一般投資門檻比較高，30萬(wàn)是常見(jiàn)門檻。

投資范圍主要集中在兩個(gè)方向，短期債與信托，前者收益很難達(dá)到6%但是占大頭，后者信托收益目前的市場(chǎng)收益率可以達(dá)到7%以上，占小頭，兩者綜合之后就出現(xiàn)相對(duì)較高的理財(cái)收益。

客觀的講這類產(chǎn)品是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，但是完全在可控范圍。因?yàn)闆](méi)有哪家信托公司敢將垃圾債權(quán)提供給最大的金主銀行。而短期債、同業(yè)拆借等都屬于低風(fēng)險(xiǎn)范疇。

①經(jīng)過(guò)總行或省行審核的代銷理財(cái)產(chǎn)品，通常包括信托、資管、保險(xiǎn)等（6%-8%）。

②業(yè)務(wù)資源交換型營(yíng)銷會(huì)議（具體情況具體分析）。

③支行長(zhǎng)甚至是理財(cái)經(jīng)理的飛單（具有一定風(fēng)險(xiǎn)）。

④私人銀行部分提供的股權(quán)類投資（極高風(fēng)險(xiǎn)）。

⑤銀行內(nèi)出現(xiàn)的詐騙型理財(cái)（收益超過(guò)6%都需要警惕）。

把銀行理財(cái)?shù)拇蟾蓬愋瓦M(jìn)行了梳理之后，我們?cè)賮?lái)總結(jié)投資銀行理財(cái)?shù)姆椒ㄅc注意事項(xiàng)。

在這里我以風(fēng)險(xiǎn)類型和期望收益率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分類。

1.極度風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，即不追求收益，只要絕對(duì)安全。大額存單，銀行自融性理財(cái)產(chǎn)品都是沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，可以大膽放心的買。

2.低風(fēng)險(xiǎn)投資者，即在安全邊際以內(nèi)，可適當(dāng)接受新理財(cái)品種。大額資產(chǎn)投資包類的理財(cái)產(chǎn)品總體風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)。

3.穩(wěn)健型投資者，私人銀行部門推薦的信托類固定收益理財(cái)產(chǎn)品。信托公司最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)包絕大多數(shù)都分配給了銀行體系，而且為了保持與銀行這位大金主的長(zhǎng)期合關(guān)系，信托公司通常也會(huì)保持剛兌與事后跟蹤。

4.無(wú)知無(wú)畏型，只是單純的相信銀行，相信銀行理財(cái)經(jīng)理，相信銀行里的人。這種人是最危險(xiǎn)的，銀行的信用固然高，可是銀行工作人員的職業(yè)道德確也是很難保證的，所以才會(huì)發(fā)生民生銀行女行長(zhǎng)偽造假理財(cái)30億案等。同時(shí)銀行工作人員的投資分析能力很值得懷疑，像六寶基金案中大量的投資者是聽(tīng)信了多家銀行行長(zhǎng)的推薦等。此外，出現(xiàn)在銀行的工作人員也有可能是保險(xiǎn)公司、券商和其他機(jī)構(gòu)。這也是為什么很多人去銀行買理財(cái)卻買到了保險(xiǎn)的重要原因。

大型商業(yè)銀行紛紛設(shè)立理財(cái)子公司，這種行為有兩個(gè)目的，第一個(gè)是隔離風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)是直接生產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，即控管理風(fēng)險(xiǎn)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)然也可以提高利潤(rùn)。

隔離風(fēng)險(xiǎn)：工農(nóng)中建四大行全國(guó)員工超過(guò)十萬(wàn)人，除了產(chǎn)品自身的投資風(fēng)險(xiǎn)以外，你很難保證其中有一小部分人利益熏心。像民生銀行女行長(zhǎng)偽造假理財(cái)30億這種極端案例，或是六寶基金銀行行長(zhǎng)代銷等。未來(lái)銀行理財(cái)子公司的成立可以統(tǒng)一管理銀行理財(cái)產(chǎn)品，這樣可以大大減少飛單，尤其是個(gè)人私利造成的風(fēng)險(xiǎn)事件。

當(dāng)然最核心的作用還是隔離銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，為未來(lái)銀行理財(cái)打破剛兌做準(zhǔn)備。銀行是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的絕對(duì)核心，是不能有失的?？墒峭顿Y的確有風(fēng)險(xiǎn)，目前銀行理財(cái)總規(guī)模在22萬(wàn)億左右，這是一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)源。所以成立理財(cái)子公司，從法律角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，這應(yīng)該算是未來(lái)新資管條例實(shí)行后，打破剛兌的一步重要準(zhǔn)備。

成立理財(cái)子公司對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)也是提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。過(guò)去銀行理財(cái)對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是副業(yè)，也造成了銀行理財(cái)相對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力弱的局面。管理資產(chǎn)第一的寶座也被信托所替代。隨著銀行理財(cái)子公司的正式運(yùn)營(yíng)，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品必然會(huì)出現(xiàn)很多變化，風(fēng)險(xiǎn)與收益范圍都應(yīng)該會(huì)有明顯的擴(kuò)大，等待銀行體系推出第一款爆款理財(cái)產(chǎn)品。