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用專業(yè)打動專業(yè)，發(fā)出市場最有力的聲音 文|并購袁博士 沈啟誠 傅強 徐乙冰 唐齊天 余勇波 本文目錄 Ⅰ.估值方法 成本法：以賬面價值為基調(diào)的估值方法 Ⅱ.A股、港股和美股上市公司估值對比 A股估值情況：平均市盈率38.6倍港股估值情況：平均市盈率22倍 Ⅲ.并購估值差異案例解讀 東方新星借殼奧賽康：公司跨入新產(chǎn)業(yè)，收益法能力有限中礦資源收購東鵬新材：布局上下游，采用收益法估值 摘要 上市公司并購重組選擇價值評估方法時，通常要考慮其所處的行業(yè)類型、財務、股權結構、交易結構等，綜合多種因素進行方法選擇。根據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評估準則及有關規(guī)定，企業(yè)價值評估的基本方法有收益法、資產(chǎn)基礎法（也稱成本法）和市場法。由于國內(nèi)市場上難以找到與被收購標的在資產(chǎn)規(guī)模及結構、經(jīng)營范圍及盈利水平等方面類似的可比上市公司，市場法的單一使用頻率較低。 本文從估值方法入手，解釋企業(yè)并購時設定交易價格的依據(jù)和原因，并統(tǒng)計分析了三大股票市場在估值方面的異同。 |
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