在2015年底投資三花智控、中國(guó)巨石及2016年4月投資分眾傳媒后（均于2017年4月前解禁完成），熊奇在接近三年時(shí)間內(nèi)沒(méi)有再投資定增項(xiàng)目，他表示，在定增市場(chǎng)熱度持續(xù)升高的情況下，很難找到具有安全邊際的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，在這種情況下選擇等待也許是最好的投資策略。而跨入2019年，他認(rèn)為2019年將迎來(lái)類(lèi)似于2012年定增投資的歷史性機(jī)遇。

回顧2018年：制度建設(shè)載入史冊(cè)

越是身臨其境，愈難窺全貌，也越容易被直觀感受所左右。2018年股市給大家最直觀的感受就是全線大跌的寒冷（僅次于2008年），而不太容易讓人聽(tīng)到資本市場(chǎng)制度建設(shè)的報(bào)鳴。若從2028年穿越回來(lái)看2018年， 則2018年堪是中國(guó)資本市場(chǎng)成熟的里程碑，在這一年制約A股的兩大頑疾發(fā)生動(dòng)搖了：一是投資者結(jié)構(gòu)。2018年基本養(yǎng)老金入市和納入MSCI和富時(shí)指數(shù)，為市場(chǎng)帶來(lái)了最大的兩股長(zhǎng)線增量資金，這將不可逆地顛覆A股投資者結(jié)構(gòu)；二是上市公司結(jié)構(gòu)。無(wú)業(yè)績(jī)類(lèi)殼公司數(shù)量多、強(qiáng)周期權(quán)重占比大是制約我們市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的絆腳石，隨著市場(chǎng)化退市制度的執(zhí)行（中弘股份退市）和注冊(cè)制的試點(diǎn)（科創(chuàng)板），這一病態(tài)也將會(huì)得到改善。長(zhǎng)線增量資金的引入和上市-退市制度的市場(chǎng)化，2018年的制度建設(shè)將被歷史銘記。

前瞻2019年：整體冷卻、局部溫?zé)?/strong>

在流動(dòng)性放松掣肘和經(jīng)濟(jì)下行加速的大背景下，在生活方式局部發(fā)生變革的小場(chǎng)景里，2019年資本市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)整體冷卻、局部溫?zé)?，?chǎng)景變革映射的細(xì)分行業(yè)存在超額收益機(jī)會(huì)，猶如枝頭梅花、傲雪開(kāi)放。在長(zhǎng)短經(jīng)濟(jì)周期疊加向下的環(huán)境中，在資產(chǎn)價(jià)格和杠桿率雙高的困局里，我們的確不奢望春光明媚的艷陽(yáng)天旋即而來(lái)。但在冰封的雪地里，我們依然能嗅到墻角有暗香飄過(guò)，仿佛穿云箭射來(lái)：第一，純粹政策面或事件性帶來(lái)的估值提升（主要來(lái)源于低位低估值的風(fēng)險(xiǎn)偏好向上彈性）；第二類(lèi)是行業(yè)需求爆端發(fā)帶來(lái)的估值與業(yè)績(jī)雙擊（主要來(lái)源于生活方式變革）；第三類(lèi)是行業(yè)供給端收縮帶來(lái)的業(yè)績(jī)和估值提升（主要來(lái)源于競(jìng)爭(zhēng)格局變革）?！按┰萍钡谋举|(zhì)都是場(chǎng)景平衡被打破帶來(lái)的彈性釋放。第二類(lèi)和第三類(lèi)屬于中長(zhǎng)期行業(yè)供給與需求平衡的打破，第一類(lèi)是短期活躍資金量與股票籌碼平衡的打破。

2019年，上市公司定增投資的歷史性機(jī)遇

2019年將迎來(lái)類(lèi)似于2012年定增投資的歷史性機(jī)遇。從“天時(shí)”上看，2019年定增市場(chǎng)的溫度將跌至2012年的歷史性底位，迎來(lái)逆向布局的好時(shí)機(jī)。從“地利”上看，部分新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣度高漲，其中不乏未來(lái)2～3年有望業(yè)績(jī)翻番的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。凱盛資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)專(zhuān)注于上市公司定向增發(fā)投資業(yè)務(wù)，即“用一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資方法在二級(jí)市場(chǎng)做投資”（在上市公司中做精準(zhǔn)PE投資），挖掘并分享能力圈范圍內(nèi)上市公司2-3年周期的高成長(zhǎng)。 凱盛資產(chǎn)定增系列基金將于2019年揚(yáng)帆起航。

2019年2月18日，私募排排網(wǎng)路演中心邀請(qǐng)到凱盛資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人熊奇做客私募排排網(wǎng)春瑜會(huì)客廳，他將和投資者分享他對(duì)2019年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的展望及對(duì)定增投資歷史性機(jī)遇的看法。