科創(chuàng)板的退市制度將是“史上最嚴”。

科創(chuàng)板來了。

1月30日下午，上海證券交易所在公布設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的細則之前，召開了媒體通氣會。在會上，上交所相關(guān)負責人表示，科創(chuàng)板的退市制度可謂“史上最嚴”。

退市之嚴，體現(xiàn)在第一方面是標準嚴。

具體來看，退市依據(jù)包括三類指標。

首先是財務(wù)類指標。由于科創(chuàng)板允許非盈利企業(yè)上市，因此在退市指標上，放棄了單一的連續(xù)虧損退市指標，而是新擬定了兩大類指標。

一是，最近一個會計年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)營性損益之前或者之后的凈利潤（含被追溯重述）為負值，且最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入（含被追溯重述）低于1億元。

二是，最近一個會計年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為負值，簡單理解即資不抵債。

上市公司出現(xiàn)這兩種情況之一的，上交所將對其股票實施退市風險警示。

據(jù)上述上交所負責人介紹，扣非凈利潤為負作為退市指標被寫進交易所規(guī)則之中，這還是第一次，根據(jù)上交所的論證，如果按照這一標準，目前主板上很多殼公司都屬于這個范圍。

其次是交易類指標。除了現(xiàn)行的退市規(guī)則制度中對于成交量、收盤價等的要求，規(guī)則還新設(shè)了對于市值指標的考核。連續(xù)20個交易日股票市值低于3億元的上市公司，將被上交所終止股票上市。

最后是規(guī)范類指標。

了解到，在這方面，上交所吸收了最新退市規(guī)則的內(nèi)容，增加了合規(guī)性的退市制度，未來如果出現(xiàn)ST慧球1001項議案這種嚴重擾亂市場的行為，會導致公司退市。

退市之嚴，體現(xiàn)在第二方面是程序嚴。

科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)定取消了暫停上市和恢復上市兩方面程序。由于試點注冊制，所以即使退市，也沒有必要重新上市，只要重新履行注冊程序即可。另外，暫停上市環(huán)節(jié)的取消，會使得退市時間大大縮短。

退市之嚴，體現(xiàn)的第三方面是執(zhí)行嚴。

上交所相關(guān)負責人坦言，既然有財務(wù)指標，就會有規(guī)避的問題。所以，在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）》中作出特別規(guī)定，如果收入是來自不具備商業(yè)實質(zhì)的交易，或者粉飾財務(wù)數(shù)據(jù)的，交易所依然可以要求退市。

具體到條款上，上市公司出現(xiàn)下列情形之一，明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力，達到本規(guī)則規(guī)定標準的，將對其股票啟動退市程序，包括主營業(yè)務(wù)大部分停滯或者規(guī)模極低；經(jīng)營資產(chǎn)大幅減少導致無法維持日常經(jīng)營；營業(yè)收入或者利潤主要來源于不具備商業(yè)實質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易；營業(yè)收入或者利潤主要來源于與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的貿(mào)易業(yè)務(wù)；以及其他明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力的情形。

此外，由于面向科創(chuàng)型企業(yè)，一些退市條例的制定就顯得非常貼合行業(yè)實際。

例如，如果研發(fā)型上市公司主要業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或者所依賴的基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)失敗或者被禁止使用，股票也會被實施退市風險警示。