1

在開始投資前，你需要掌握的技能

2018年末的最后兩個月，在股市行情低迷，微信公眾號平臺整體打開率大幅下降，財經(jīng)類博主粉絲掉的比頭發(fā)還快的當(dāng)下，生叔的粉絲量卻逆勢增長了50%。我的粉絲中也多了很多新面孔，有些可能是同樣寫微信公眾號的朋友的推薦，有些可能是網(wǎng)上搜到，有些可能是誤闖誤入。不管是哪種情況，我歡迎你們的加入！

今天這篇推文算是生叔第一封寫給所有讀者的信。

2015年股市暴漲，吸引了無數(shù)人的目光。當(dāng)時的市場在成就了很多人財富的同時，也讓一些從沒接觸過股市的小白懷揣著美好的愿望進(jìn)入，“韭菜”的宿命也從那一刻開始。

其實(shí)即便是那些已經(jīng)入行多年，有些經(jīng)驗(yàn)的“老股民”，有很多也在這場大熊市里，資產(chǎn)縮水超過70%。

我猜，正在讀文章的你可能與上面我說的股民有著同樣的經(jīng)歷，剛進(jìn)入股市就發(fā)現(xiàn)自己進(jìn)入了好像永遠(yuǎn)無法逆轉(zhuǎn)的窘境。

然后，渺小的你試圖通過一些捷徑快速翻本，就比如，找大師給你個股票代碼，教你短線殺進(jìn)殺出，試圖去賺到每一個波動。如何快速成為百萬富翁呢？你只需要去網(wǎng)站找這些短線大師來手把手教你炒股，或者花大價錢去購買一些所謂的內(nèi)幕消息加杠桿滿倉操作。不過，前提是你必須先得是個千萬富翁。

再之后，你突然意識到價值投資才是普通人在市場當(dāng)中能賺到錢的有效途徑。于是，你對“如何快速成為一名專業(yè)的投資者，成為這個領(lǐng)域的內(nèi)行？”這個問題焦躁不已。

這里有一個最簡單，最有效的方法。對于初入股市的人來說，它的價值相當(dāng)于你讀完每年巴菲特寫給股東的信。

它分為三步：

（1）買企業(yè)，而不是買代碼（或者K線圖）

（2）看財務(wù)報表及其他相關(guān)基本面信息，選出好公司

（3）給足時間，等待收益實(shí)現(xiàn)。

股權(quán)投資是財富的加速器，而學(xué)會讀懂企業(yè)是投資的前提。

小時候媽媽總是告誡我：你是砍柴的，別人是放羊的，你跟他聊一天，他的羊吃飽了，你的柴怎么辦？這個故事有很多寓意，比如專注自己的事情，避免無效社交。又比如，對于一些年收入超過普通人平均水平100倍的精英來說，則是兩手都要抓，兩手都要硬。

砍柴就相當(dāng)于打工，用你的時間去與老板換金錢。而放羊這種藝術(shù)，則可以看成是金融類投資——買進(jìn)賣出，高拋低吸，純粹是躺著等待錢生錢的游戲。

時代在變，人們已經(jīng)明白把錢放在銀行并不保險，通脹像一頭怪獸，拉長時間，它會逐漸地把你的積蓄吞噬殆盡。當(dāng)錢離開了銀行的保險箱，進(jìn)入了各種投資理財?shù)膮擦?，各種狩獵與反狩獵的競逐便開始了。你們這些羔羊，又怎么能敵得過那些身經(jīng)百戰(zhàn)的豺狼呢？

就像那些在5000點(diǎn)沖進(jìn)去站崗的小白，很多事情你只是從眾，而講不出背后的原因是什么。

在這樣一個金融大時代，每個人真的都需要專業(yè)技能的武裝，為什么呢？首先，投資就是買公司這一點(diǎn)無須在多做贅述，那么是否能看懂一家公司成為了決定你最終投資成敗的關(guān)鍵問題。就像我之前在“我愛問生叔”的某一期中回答一位讀者問題時說過的那樣，想要進(jìn)入任何領(lǐng)域，最重要的就是掌握“最少必要知識”。

會不會分析公司有兩個比較關(guān)鍵的因素：一個是技能，一個是框架

（1）從技能來說，如果一個人完全不懂財務(wù)指標(biāo)或者對三張主要報表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表）的主要科目完全沒有概念，那在分析公司的時候真的是舉步維艱。想要繞過這個技能實(shí)現(xiàn)對公司的深入分析，在我看來無異于癡人說夢。

（2）從框架來說，大抵是通過一定的思維模型，使零散的知識緊密相連，最終將財務(wù)信息和商業(yè)邏輯徹底打通，為我們實(shí)戰(zhàn)所用。很多人，學(xué)了很多東西，只要一碰到實(shí)際問題，仍然感到一頭霧水，就是缺乏系統(tǒng)性框架的表現(xiàn)。

在這個信息無限扁平化的時代，你想了解一家公司，其實(shí)是相對來說比較容易的，你能獲取大量的信息，比如除了公司披露的各類原始資料，你還能在各大論壇找到很多的評論、分析、報告、數(shù)據(jù)。可以說，你與專業(yè)的投資者之間的差距不是來自信息，而是加工這些信息的能力。

曾經(jīng)也有不止一位老鐵在我的雪球帖子下面留言道：

如果會讀財報就能炒好股，那么現(xiàn)在富豪榜上應(yīng)該有很多會計。

有多少億萬富豪是會計背景出身，這一點(diǎn)生叔還真的不知道。即使是我自己，從2009年至今股票賬戶里的收益翻了十幾倍，從股市中獲得了巨大財富，但離1個億的小目標(biāo)仍然有著不少的距離。

你可能會發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上，很多時候我們對一個人的成功進(jìn)行歸因，我們都只能找到必要條件，而非充分條件。

就比如，馬云爸爸如果不是去了一趟美國見識到了互聯(lián)網(wǎng)的神奇，可能根本就不會創(chuàng)立阿里巴巴，更不會成為首富。所以美國之旅就是他創(chuàng)立阿里巴巴并借助這次的創(chuàng)業(yè)最終成為首富的必要條件。那么是不是他去了美國，見識到了互聯(lián)網(wǎng)就一定會回來創(chuàng)業(yè)？并且這次創(chuàng)業(yè)就一定能走到今天的成功呢？答案顯然是否定的。所以，去美國的這件事對于他成功的作用，也是非充分條件。

那么讀懂財報對于投資的意義呢？就像我上面說的——想要繞過這個技能實(shí)現(xiàn)對公司的深入分析，在我看來無異于癡人說夢。——換言之，你連買的這家公司是干什么的，到底值多少錢你都沒有基本的認(rèn)識，還投資個屁啊。

創(chuàng)業(yè)是不是一定能財富自由？

成功需不需要努力？

按時吃飯，作息規(guī)律是不是就能避免得癌癥？

提這些問題之前，希望你能懂充分條件、必要條件和充分必要條件這三個基本數(shù)學(xué)概念。

2

我寫這個公眾號的初衷

長期以來，我發(fā)現(xiàn)在如今中國證券市場存在兩個明顯的割裂現(xiàn)象：

一個是老百姓對投資知識的需求（包括了認(rèn)知/理念/方法/資訊/數(shù)據(jù)/資金等）和他們通過各種渠道接觸到的信息是割裂的。放眼周圍，大量的大V、媒體、和專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，他們幾乎分為兩類：一類是忙著給散戶講指數(shù)研判、裝股神、賣雞湯、推薦短線牛股。另一類是券商研究所的專業(yè)報告或Wind、Bloomberg等互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站上的財經(jīng)資訊，他們都離老百姓的生活太遠(yuǎn)，與沒有專業(yè)背景的散戶投資者之間存在巨大的鴻溝。

另一個是中國老百姓的金融認(rèn)知與他們的金融行為是割裂的。在美國，資本市場的散戶特征很弱。但在中國相反，老百姓熱衷直接參與資本市場。但中國散戶既不懂金融，又沒有分析一家公司的能力，老百姓越小白，專業(yè)機(jī)構(gòu)越有“割韭菜”的基礎(chǔ)，因此發(fā)生大量上當(dāng)受騙，投資者被忽悠而血本無歸的亂象。

生叔見過太多苦于虧損而無法翻身的散戶，也深知資本市場這個弱肉強(qiáng)食的黑暗森林里充滿骯臟和虛假。

在中國，認(rèn)同價值投資的人不會太多，這一點(diǎn)自股市開門以來一直沒變過。但是，在其中會有一小撮人希望真正能夠進(jìn)入價值投資這扇大門，但苦尋方法無果。

生叔看過網(wǎng)絡(luò)上大多數(shù)關(guān)于公司基本面分析的專業(yè)文章和研究報告，市面上已經(jīng)出版的書籍。但很可惜，這些內(nèi)容要么晦澀難懂，要么太初級，完全不能應(yīng)用到實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中。那倒不如由我自己來做這件事情，專門為了上面那一小撮有著共同價值訴求的人服務(wù)。

以上這些都是驅(qū)動我，寫公眾號，給普通投資者講公司基本面研究和行業(yè)分析的原因，更是在未來很多年里面督促我前行的動力。

3

為什么是我？

打從一開始，我就認(rèn)為，寫“吳小生讀財報”完全是降維打擊，事實(shí)就是市面上相關(guān)的好內(nèi)容實(shí)在是非常稀缺。轉(zhuǎn)眼已經(jīng)快過去半年了，從最初的1周1篇文章，到現(xiàn)在的1周4-5篇文章，回頭看其實(shí)也挺恐怖的，對于我寫的這些內(nèi)容，我給自己打80分（客觀吧~），希望在新的1年里能夠做到90分的高標(biāo)準(zhǔn)。

有一次，一位朋友問我：你雖然粉絲不多，為什么文章的打開率比同類號高出一大截呢？

我說：大概是因?yàn)槲疫@個人比較有趣吧。

其實(shí)背后真正的原因只有兩個字：真誠。

我總覺得，如果真的打算要寫東西，就一定要真誠。為什么要真誠？因?yàn)槲覀儗懳恼率且妥x者達(dá)成默契共識，追求的應(yīng)該是讓讀者看完拍案而起，感受到這就是他一直想要的東西。

通過真誠來形成和用戶的共振，這樣你寫的東西別人才會認(rèn)可。