應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額企業(yè)的商品到達(dá)銷售階段就會(huì)產(chǎn)生收入，但是在絕大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，賒銷情況都不可避免地會(huì)出現(xiàn)。在銷售回款沒(méi)有實(shí)現(xiàn)之前，收入反映在應(yīng)收賬款中，體現(xiàn)的是一種債權(quán)，但同時(shí)這種債權(quán)存在收款時(shí)間的不確定性，該債權(quán)的回收效果關(guān)系到企業(yè)資金的充足流暢。

2013年度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入為30，921，801，316.60元。根據(jù)表3-12中的數(shù)據(jù)顯示，2013年年初、年末的應(yīng)收賬款分別為17，818，147.27元和927，222.79元。

平均應(yīng)收賬款余額=（17，818，147.27 927，222.79）/2=9，372，685.03元。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=30，921，801，316.60/9，372，685.03=3300。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率代表了應(yīng)收賬款在一年內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，也就是說(shuō)，貴州茅臺(tái)的應(yīng)收賬款在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了3300次之多。將這一數(shù)據(jù)除以一年的天數(shù)365天，得到該上市公司應(yīng)收賬款每天的周轉(zhuǎn)次數(shù)在9次左右。

雖然2013年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá)到了每年3300次，但這還不算是最多的。我們統(tǒng)計(jì)了2007年到2013年共7年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá)到了最高峰，每年10576次，每天29次，詳見圖3-4。

圖3-4貴州茅臺(tái)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

從趨勢(shì)圖上來(lái)看，貴州茅臺(tái)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2010年的1027.63—躍成了2011年的10576.08。變動(dòng)幅度之大令人震驚，該公司2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是2009年的3倍，在當(dāng)時(shí)已經(jīng)被股民所廣泛關(guān)注，2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率更是2010年的10倍之多。從表面上看，該公司的應(yīng)收賬款收回效率在某種情況下大大提升了，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，并因此減少了壞賬損失。但是這么大幅度的變化確實(shí)少見，這其中究竟是什么情況還需要近一步探討。不得不說(shuō)的是，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過(guò)高也并不是一件好事，應(yīng)收賬款由賒銷形成，是企業(yè)提供給客戶的一種信用優(yōu)惠，應(yīng)收賬款過(guò)快回收有可能是縮短了提供給客戶的賒銷期限，從而影響企業(yè)的銷售業(yè)績(jī)。