Vanguard是一家在美國注冊的投資管理公司，總部位于美國賓夕法尼亞州Malvern，管理資產(chǎn)超過5.1萬億美元。繼BlackRock的iShares之后，它是全球最大的共同基金提供商和全球第二大交易所交易基金（ETF）提供商。除共同基金和ETF外，Vanguard還提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)，可變和固定年金，教育賬戶服務(wù)，財務(wù)規(guī)劃，資產(chǎn)管理和信托服務(wù)。

Vanguard建立在一個簡單但具有革命性的想法上--共同基金公司不應(yīng)該擁有外部所有者。創(chuàng)始人John C. Bogle將Vanguard設(shè)定為“為客戶所有的共同基金公司，沒有外部所有者尋求利潤”的基金公司。該框架使公司的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊和工作人員能夠?qū)⒖蛻舴旁谄渌袥Q策中，并不斷降低投資成本，因此Vanguard被廣泛認(rèn)為是低成本投資的領(lǐng)導(dǎo)者，并且是所有投資者利益的堅定倡導(dǎo)者。

公司發(fā)展歷程

Vanguard成立于20世紀(jì)70年代中期，1975年，公司創(chuàng)始人John C. Bogle發(fā)起了一項大膽的實驗： 將Vanguard打造成一個致力于為客戶創(chuàng)造財富，并且僅為其客戶創(chuàng)造財富的基金公司。與其他基金公司的關(guān)鍵區(qū)別在于：Vanguard會將規(guī)模經(jīng)濟(jì)的凈利潤轉(zhuǎn)向以較低成本的形式為股東提供資金。這種安排類似于信用合作社或傳統(tǒng)的互助保險公司，銷售傭金被取消，運營費用保持在較低水平。而且，在成立后不久，1976年Vanguard開設(shè)了第一只指數(shù)共同基金First Index Investment Trust（現(xiàn)稱為Vanguard 500 Index Fund）。該基金公開募集資金為1100萬美元，并且在成立初期公司只有三名員工，Bogle和兩名分析師，在運行一年后該基金資產(chǎn)增長到了1700萬美元。

1982年牛市開始后資產(chǎn)增長加速，其他共同基金公司開始復(fù)制Vanguard的指數(shù)基金。但這些復(fù)制基金沒有成功，因為它們通常收取高額的費用，違背了指數(shù)基金的目的。1986年12月，Vanguard推出了第二個共同基金，一個名為Total Bond Fund的債券指數(shù)基金，這是有史以來第一個向個人投資者提供的債券指數(shù)基金。市場上對First Index Investment Trust的批評大多認(rèn)為它只是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的一個復(fù)制。因此在隨后的1987年12月，Vanguard推出了第三只基金Vanguard Extended Market Index Fund，該基金投資于除標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股外的所有流通股票，并且在之后的五年內(nèi)，Vanguard又推出了其他基金，包括小盤股指數(shù)基金，國際股票指數(shù)基金和股票市場指數(shù)基金。在20世紀(jì)90年代，隨著發(fā)行基金規(guī)模的擴(kuò)大，包括標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金和股票市場基金在內(nèi)的多個先鋒基金成為世界上最大的基金之一，而先鋒集團(tuán)也成為世界上最大的共同基金公司。1995年曾擔(dān)任Vanguard's Windsor Fund基金經(jīng)理的著名投資人約翰內(nèi)夫退休，經(jīng)過30年的職業(yè)生涯，他管理的基金平均每年超越標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的超額達(dá)300個基點。

Bogle于1999年從Vanguard退休，并由John J. Brennan接替。2008年8月，F(xiàn). William McNabb III成為Vanguard的首席執(zhí)行官并于2010年擔(dān)任董事長。這兩位Bogle的繼任者都將Vanguard的產(chǎn)品擴(kuò)展到Bogle首選的指數(shù)共同基金之外，特別是ETF和主動管理的基金。2017年5月16日，據(jù)報道，Vanguard在英國推出了一個經(jīng)紀(jì)賬戶（他們已經(jīng)通過Vanguard Asset Management Ltd在2010年以來在英國出售基金和ETF），并將開始“直接向零售客戶營銷其低成本基金”。據(jù)報道，英國競爭對手的股票價格出現(xiàn)下跌，一位分析師稱，“Vanguard計劃通過在線低成本直接獲取其資金來改變英國投資市場，這可能引發(fā)一場改變游戲規(guī)則的價格戰(zhàn)。” 當(dāng)時，Vanguard管理著4.3萬億美元資產(chǎn)，是全球第二大基金公司。隨著Vanguard的發(fā)展，它能夠穩(wěn)步地將其資產(chǎn)加權(quán)平均基金費用率從1975年的0.68％降至1990年的0.35％，并于2017年達(dá)到0.11％。

公司業(yè)績

Vanguard采用多樣化的投資方式降低風(fēng)險，一只共同基金可以同時投資數(shù)百甚至上千只個股來規(guī)避單只個股下跌的風(fēng)險。從投資者的角度只需支付較低的基金認(rèn)購費用，免去了直接投資個股需支付的買入和出售證券的傭金。據(jù)Vanguard和Morningstar統(tǒng)計，截止至2017年底 Vanguard的平均費用率為0.11％，而行業(yè)平均費率為0.67％ ，Vanguard共同基金的平均費率比行業(yè)平均水平低84％。

截至2018年9月30日，過去10年期間，9個Vanguard貨幣市場基金中的9個，55個Vanguard債券基金中的47個，23個Vanguard平衡基金中的20個，以及112個Vanguard股票基金中的102個，總計178個成立時長超過10年的Vanguard基金表現(xiàn)超過他們的Lipper同行平均水平。