盡管美聯儲近期做出了關于美元提前結束緊縮，并可能開啟寬松貨幣舉措的信號。但全球許多投資者對接下去的全球資本市場并不看好，根本原因在于以美股為象征的標志性資產價格已持續(xù)數年上漲，其膨脹風險可能會在2018年第三季度釋放后，在2019年持續(xù)釋放。

此外，全球經貿依然存在諸多不確定性，一些投資者危機意識越來越大于投機意識。在追逐財富的過程中，穩(wěn)字當頭或已成為時下全球的一大主流訴求。我們近期提及，現金為王的時代或正來臨，目前來看，事情或正朝著這一景象邁進。

華爾街日報1月22日報道稱，在華爾街，投資者正以十年來最快的速度增持現金，凸顯出人們對2019年美股反彈能否持續(xù)的懷疑。目前來看，分析師預計現金收益率將繼續(xù)攀升，繼續(xù)對股票構成競爭。

基金分析公司理柏(Lipper)截至1月17日的數據顯示，通常被用來觀察現金流動情況的貨幣市場基金資產規(guī)模本月增加超過20億美元。而去年最后三個月，投資者累計向這類基金注入了1,900億美元，為2008年以來最大流入規(guī)模。這意味著，全球投資者都在大量囤積現金，而不是激進地進行高風險投資。

不僅如此，高盛分析顯示，目前在美元資產價格市場，現金配置比例自2011年以來首次走高，投資者的現金敞口也從歷史最低水平回升。高盛同時回溯至1952年的數據顯示，在現金配置上升的年份，標普500指數往往會下跌。也就是說，現金的安全程度要遠大于美股。而美股在跨年行情中，提前演繹出來的大跌走勢，也標志著現金王者的歸來。

我們注意到，2018年，美國金融流動性幾乎跌至史上最低水平，僅單一美股流動性在過去一年中下跌了42％，達到了自去年以來的最低的危機水平。要知道，華爾街正是全球投資者的風向標。金融網站Zerohedge認為，2019將是全球經濟悲觀的一年，并且或將持續(xù)至2021年，也就是說，在未來的三年，全球投資者或都將進入”冰川時代“。根本原因在于過去近十年間，美元資產價格太膨脹了，全球冒險的投資者或不得不為之不斷買單，直到膨脹的價格最終探底。顯然，目前“底”并沒有開啟。

彭博最近公布了一些頂級投資組合經理和策略師的意見樣本顯示，全球資本市場的回報可能會在連續(xù)減弱。Invesco首席全球市場策略師Kristina Hooper認為投資者應該賣出或減少美元資產的股票。此外，債王Jeff Gundlach則認為，應當完全避免美股和公司債務，以及避免長期美債的投資。Gundlach認為，接下去的賭注是高質量，低持續(xù)時間，低波動性的債券基金。值得注意的是，Gundlach在接受CNBC采訪時強調,“這是一個保本環(huán)境。聽起來不合時宜?！?/p>

無獨有偶，曾成功預測量化寬松和貨幣歷史波動的傳奇人物-埃格馮格雷耶斯（Egon von Greyerz）也對當今世界重大經濟和金融風險提出了自己的見解，我們注意到，他提出的以下六大風險值得警惕。

全球債務高達230萬億美元—這些債務無法在利率正?；瘯r融資；全球無資金儲備的負債高達250萬億美元—這筆負債永遠無法兌現；全球衍生品價值1.5萬億美元—隨著交易對手破產，這些衍生品將全部崩潰；破產的歐洲銀行體系—不太可能繼續(xù)生存下去；過度杠桿化的全球銀行系統(tǒng)—杠桿率達到20至50倍；大多數資產類別中都存在泡沫—股票、債券、房地產。

被譽為最富遠見的國際投資家、華爾街金融大鱷吉姆·羅杰斯數周前就曾表示“我已經不再持有（清空）美國的股票，我只會買低位的“。羅杰斯還曾建議投資者要為最壞的情況做準備，他稱，保護自己（投資）的唯一辦法就是投資或從事自己所熟知的領域，“唯一的幸存者將是那些知道自己做什么的投資者”。其實，對于一些還沒有熟悉領域的投資者而言，現金為王未嘗不是一個好方法。（完）