《通向財(cái)務(wù)自由之路》讀后感(一)：止住虧損，滾動(dòng)利潤

雖然大學(xué)學(xué)了6年金融，也拿下了CFA，但說實(shí)話我自身還是沒有多少金融投資實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。2015年上半年，中國股市經(jīng)歷了一輪非理性上漲。在這種狂熱的氣氛中，我也沒做多少準(zhǔn)備就扎入了股海。有句話說的好——“只有退潮時(shí)才知道誰在裸泳”。隨著2015年6月股市崩盤，我的投資自然損失慘重。但是我對投資的興趣，卻隨著這次實(shí)踐經(jīng)歷被激發(fā)了起來。《通向財(cái)務(wù)自由之路》即為這之后閱讀的第一本相關(guān)書籍。

初看本書書名，我對本書的內(nèi)容猜測主要是講的是關(guān)于人生不同階段的投資配置方面的知識，包括人的生命周期與財(cái)務(wù)周期匹配、權(quán)益投資與固收投資間的調(diào)整等內(nèi)容。但是在閱讀完整本書后，才發(fā)現(xiàn)作者對此的理解同我完全不同。本書其實(shí)并沒有過多的描寫該如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，關(guān)注的并不是個(gè)人理財(cái)。本書的核心是圍繞著如何構(gòu)建一個(gè)合理的投資系統(tǒng)展開的。在作者看來，只要你能搭建一個(gè)能“止住虧損，滾動(dòng)利潤”的投資系統(tǒng)，你就有大概率能夠投資成功，走向財(cái)務(wù)自由也自然順利成章。

本書其實(shí)并沒有介紹太多技術(shù)性和操作性的手法，著重介紹的是一些理念。我印象比較深刻的有如下幾點(diǎn)：

1、交易的核心在于自身，投資系統(tǒng)的開發(fā)源于你對市場的理解。你并不是同市場進(jìn)行交易，你只能就你對市場的觀點(diǎn)進(jìn)行交易。你自身的投資系統(tǒng)要符合你對市場的認(rèn)知。

2、投資源于自身，你自己要對自己投資負(fù)責(zé)，不要責(zé)怪外因。

3、不論是趨勢跟蹤、價(jià)值投資、波段交易、套利交易或者其他投資理念，在有正確的投資系統(tǒng)下，都能成功。

4、入市和選股其實(shí)只是投資系統(tǒng)的一部分，你應(yīng)該更加關(guān)注如何退出。

5、要明確投資的初始風(fēng)險(xiǎn)R，并學(xué)會(huì)用R來度量你的投資系統(tǒng)。理解什么事R乘數(shù)，設(shè)計(jì)期望收益為正的投資系統(tǒng)。

6、作者在第七章用打雪仗對投資進(jìn)行了一個(gè)比喻非常生動(dòng)。投資系統(tǒng)的設(shè)計(jì)需要關(guān)注：初始資本規(guī)模、可靠度（盈利概率）、利潤與損失的相對大小、交易成本、交易頻率、頭寸規(guī)模。

7、作者非常強(qiáng)調(diào)頭寸規(guī)模的管理，對于每筆投資的頭寸規(guī)模確定要結(jié)合整個(gè)投資系統(tǒng)的R來進(jìn)行考量。

本書主要還是投資系統(tǒng)理念性的書籍，實(shí)操性稍弱。第一次閱讀，我也僅僅是了解了一個(gè)大概，有些地方還是不大理解，以后可能要再回頭讀讀。但是通過這次閱讀也算明白了一個(gè)交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)需要考慮的幾個(gè)維度?？偟膩碚f，本書雖然不算大師級的經(jīng)典著作，但也還算可以一讀吧。

《通向財(cái)務(wù)自由之路》讀后感(二)：很系統(tǒng)，但很頻繁的系統(tǒng)

這本書就為廣大投資者理清了思路，這些步驟包括：1.環(huán)境評估，2.市場選擇，3.獲利目標(biāo)展望，4.買賣時(shí)機(jī)選擇，5.頭寸規(guī)模，6.為保護(hù)本金的止損限定，7.為目標(biāo)達(dá)成的保護(hù)性止損，8.離開策略，9.經(jīng)過這些策略的思考并設(shè)計(jì)形成自己的系統(tǒng)后，還會(huì)受情緒的影響，甚至還會(huì)自毀或自我懷疑。

上面這些都是寫得相當(dāng)不錯(cuò)的概念和理念，但我還想說說我的看法：

作者最要說明也自以為很得意的是他的頭寸規(guī)?？刂疲瑥臅信e例可以看出，一些模擬選手都是局限于微小空間設(shè)計(jì)的模型，唯一一個(gè)趨勢交易法選手【瑪麗】也僅是在5個(gè)股票中投入了5%-10%的資本。作者希望投入總資本的1%或2%的風(fēng)險(xiǎn)，來取得3R的利潤，而這微小的盈利是需要每年至少100次的交易來組成龐大的盈利，這種頻繁交易就讓我比較反感了。

雖然【瑪麗】不是頻繁交易者，但前期投入資本之少，雖然控制住了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也控制住了盈利。實(shí)例中發(fā)現(xiàn)，瑪麗買了5只股票，在一輪大行情的運(yùn)作中，也僅僅獲得了26R的收益，如果1R是1%，那么就是賺到了26%。是不是太少了？？作者聲稱瑪麗擁有龐大資金，實(shí)際可以買更多的股票，呵呵，中國的公募基金規(guī)模達(dá)到30億，也僅持有10只股票……

《通向財(cái)務(wù)自由之路》讀后感(三)：從設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)，再到系統(tǒng)期望收益

翻譯的一般，買了七年了，好幾次嘗試去讀都淺嘗則止，大概是我對于交易系統(tǒng)【狹義的程序化交易】的敏感和不愿觸碰。其實(shí)去年就能看完第一章，但是一直也沒有讀下去。今年做了一年比特幣的交易，起起落落，也讀了更多的交易方面的書籍，再回頭來看看這本書，才發(fā)現(xiàn)它終歸是有它的妙處。雖然我略讀了一些關(guān)于巴菲特的內(nèi)容，可是整體來看，全書的架構(gòu)很完善。從設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)，再到系統(tǒng)期望收益的計(jì)算和如何實(shí)現(xiàn)較佳的R乘數(shù)的講解都有一定的價(jià)值。匆匆看完，覺得最大價(jià)值的是作者對于整個(gè)交易過程宏觀的把握以及對于交易心理精辟的解釋。在交易中你不能交易市場，因?yàn)槭袌龅膭?dòng)作相對于你來說基本上是客觀的，你可以交易的只是自己的心理。如何跟上市場的節(jié)奏，踏對市場的節(jié)拍，同時(shí)在不完美的自己犯錯(cuò)時(shí)候如何止損，并且有足夠的信心讓利潤奔跑。美中不足的是看書的過程中我不自覺的加大了盈利倉位的持倉，結(jié)果導(dǎo)致倉位過重，在小幅度調(diào)整中出場。就像作者說的，選擇對你最適合的方法很重要，我真的不適合在短期的期貨交易中不斷的浮盈加倉，真正適合我的是，保障資本，然后才是穩(wěn)定盈利，最后才是卓越的盈利。所以到一定程度的浮盈，市場過熱的時(shí)候一定要減倉保持良好的心態(tài)。在市場里，有時(shí)候快就是慢，慢就是快。

《通向財(cái)務(wù)自由之路》讀后感(四)：用系統(tǒng)對抗不確定性

之前的投資書，總是講很多投資技巧，包括k線圖啊，各種圖形排列啊。這本書的與眾不同，正在于它沒有告訴我們“術(shù)”——比如什么時(shí)候入場；而是告訴我們“道”——比如我們應(yīng)該用什么樣的方式入場，什么樣的方式退出……

讀完后有一種茅塞頓開之感，同時(shí)馬上開始了自己的系統(tǒng)建立和測試之路。書中的幾個(gè)觀點(diǎn)，是令人感到很有幫助的：入場并不重要，重要的是退出策略；頭寸管理是系統(tǒng)的重中之重，但很多人忽略；形成自己的系統(tǒng)，要符合自己的操作思路，心理狀況——他人適用的系統(tǒng)，自己未必適用……總之，每個(gè)人的投資系統(tǒng)，是完全不同的。投資是個(gè)性化的事情，建立屬于自己的系統(tǒng)，才可能在投資中有個(gè)好結(jié)果。

結(jié)合自己，也許波段操作的思路，更適合我的行為方式。波段＋及時(shí)的變現(xiàn)，是我越來越認(rèn)同的操作方式。做股票一年有余，還是在摸索適合自己的系統(tǒng)中。