一、智能顯示

智能顯示整體

現(xiàn)在占50-60%，是未來(lái)主要投向的板塊，預(yù)計(jì)明年30%以上成長(zhǎng)；其中小間距今年保持40%以上增長(zhǎng)，未來(lái)繼續(xù)高成長(zhǎng)

全產(chǎn)業(yè)鏈策略：LCD拼墻、小間距（常規(guī)顯示、租賃、異形）、激光電視等

會(huì)議系統(tǒng)：

原來(lái)利亞德25%訂單來(lái)自會(huì)議系統(tǒng)，但小型會(huì)議室替換小間距成本高，因此有用大尺寸液晶替代投影的需求

市場(chǎng)規(guī)模：教育系統(tǒng)的會(huì)議市場(chǎng)比較大，視源股份做的比較好，是放在學(xué)校里面的，國(guó)內(nèi)教育之外的會(huì)議市場(chǎng)也有400-500億市場(chǎng)空間，利亞德主要的切入點(diǎn)

利亞德今年5-6000萬(wàn)訂單，明年大規(guī)模上市，100、120、144寸，小間距、LCD、激光電視等多種技術(shù)，預(yù)計(jì)明年3-5億訂單

開發(fā)統(tǒng)一會(huì)議平臺(tái)，軟件自己開發(fā)，顯示屏里面的軟件，利亞德在軟件層面的技術(shù)和資質(zhì)比同行更好，LED自己做，集成通過渠道來(lái)做

透明屏：樓體亮化方案，預(yù)計(jì)明年3億的訂單規(guī)模，白天像玻璃、夜晚可以點(diǎn)亮

小間距市場(chǎng)

渠道：

以往是高端市場(chǎng)為主，渠道面向中端市場(chǎng)，成本比高端產(chǎn)品低30%以上，去年大規(guī)模推廣，去年5億訂單，今年目標(biāo)10億，目前做了7.5億，明年目標(biāo)15億

以小間距為切入點(diǎn)，導(dǎo)入其他智能顯示產(chǎn)品，千店計(jì)劃，現(xiàn)在200多家，年底預(yù)計(jì)300家，未來(lái)2年還要開700多家，規(guī)模大的通過產(chǎn)品折價(jià)貼補(bǔ)，大部分是渠道自己投

渠道上毛利率25%左右，也會(huì)維持在這個(gè)水平，成本加成的定價(jià)策略

海外：LCD拼墻上半年開始下滑，預(yù)計(jì)全年下滑15%左右，小間距提升，海外小間距替代趨勢(shì)開始啟動(dòng)

產(chǎn)能：今年渠道面臨成本不足的局面，產(chǎn)線投入不貴，1條線3-5000萬(wàn)的投入，現(xiàn)在深圳的廠房是租賃的；海外歐洲斯洛伐克開始投產(chǎn)了

小間距技術(shù)

間距：

現(xiàn)在1.2-1.4mm是最多的，1.0以下的很少，成本還比較貴，1.0這個(gè)間距已經(jīng)能滿足需求了，但影院等市場(chǎng)還沒進(jìn)去，未來(lái)mini led成本下來(lái)，有機(jī)會(huì)

電影院市場(chǎng)：三星做到萬(wàn)達(dá)，2.5mm的間距，產(chǎn)品差異不大，但需要資質(zhì)，例如杜比聯(lián)盟的資質(zhì)等，利亞德也在拿資質(zhì)和籌備，正常需要1年的資質(zhì)，目前是同行中最快的，有機(jī)會(huì)明年下半年拿到全球預(yù)計(jì)400-500億影院市場(chǎng)空間（16萬(wàn)家影院，有一塊替代），現(xiàn)在3D電影越來(lái)越多，普通的屏幕亮度比較低，LED可以解決這一問題

mini led：

3月發(fā)布，目前在中試階段，預(yù)計(jì)未來(lái)1-2年上市，COB研發(fā)出來(lái)之后，發(fā)現(xiàn)并沒有比SMT便宜

mini led技術(shù)，批量轉(zhuǎn)移，替代1.2mm以下的SMT產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來(lái)成本下降30%，不需要封裝，直接小批量外延貼在批量轉(zhuǎn)移的基板上

高端2B甚至2C市場(chǎng)會(huì)有機(jī)會(huì)，但100寸以上才會(huì)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，希望做到10萬(wàn)的價(jià)格，現(xiàn)在可以做到125um的燈珠尺寸

二、夜游經(jīng)濟(jì)

經(jīng)營(yíng)情況

過去幾年增長(zhǎng)最快，年初預(yù)計(jì)50-60億的訂單，但三季度訂單同比下降，預(yù)計(jì)今年做到40個(gè)億的訂單規(guī)模

訂單下降一是因?yàn)檎顿Y額度縮減，二是公司挑選付款條件和信心比較好的

今年深圳、青島等大型活動(dòng)比較好，但回款狀況不好

夜游經(jīng)濟(jì)一般2年收回全款，第一年70%，第二年30%，青島項(xiàng)目3年回款，20%、50%、30%

今年應(yīng)收款、存貨、現(xiàn)金流不太好看，存貨有10個(gè)億是做完了沒有確認(rèn)收入，但應(yīng)收賬款和存貨很少形成壞賬

未來(lái)預(yù)計(jì)占整體收入不超過25%的比重，保持在20%左右的增速

需求變化

5-8月之間政府去杠桿，訂單減少，有些項(xiàng)目暫停

9月開始，政策有些松動(dòng)，穩(wěn)杠桿，政府開支啟動(dòng)，兩類城市好一些：

一是旅游型城市，投資不大，也就幾個(gè)億的開支，地方政府希望帶動(dòng)晚上的消費(fèi)，大多數(shù)旅游城市還是有很強(qiáng)的意愿

二是承接大型活動(dòng)的城市，例如西安、武漢，武漢明年軍運(yùn)會(huì)

政府回款加速，最近證監(jiān)局開始統(tǒng)計(jì)政府項(xiàng)目情況

夜游+文化相結(jié)合

明年希望夜游經(jīng)濟(jì)和文化結(jié)合在一起，都是用聲光電，合計(jì)占比可能在30%左右

全域旅游，今年中期給北戴河政府整體實(shí)施，青島、茅臺(tái)、北戴河等，點(diǎn)亮城市后，旅游收入增加40%以上

三、VR

NP

做高端客戶，毛利率保持在80%，未來(lái)預(yù)計(jì)30-40%的增長(zhǎng)

今年國(guó)內(nèi)布局提速：

NP開辟了國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)，去年國(guó)內(nèi)不到1000萬(wàn)，今年設(shè)定4500萬(wàn)人民幣訂單的目標(biāo)，目前4000萬(wàn)

國(guó)內(nèi)的產(chǎn)線，今年投資完成，逐步投產(chǎn)，滿足國(guó)內(nèi)客戶

四、整體目標(biāo)

今年訂單目標(biāo)：從140-150億調(diào)整到120億左右

業(yè)績(jī)：三季度提出從高速成長(zhǎng)到穩(wěn)健成長(zhǎng)，未來(lái)三年成長(zhǎng)在20-40%之間，相比以往的高成長(zhǎng)有所放緩