正文：最近很多人問我為什么沒有更新，感謝各位，確實(shí)沒更新，對，就是懶。一直在學(xué)習(xí)各類知識，看了幾本去年就該看完的“欠賬”的書，查了不少海外的基金資料，也看了一部分國內(nèi)關(guān)于基金或是投資的研究報告。之前很多人知道我在3000點(diǎn)以上經(jīng)常勸人“早日銷戶”，3000點(diǎn)以下勸人“越跌越買”，跌了多買點(diǎn)，漲了少買點(diǎn)。我一直是這個觀點(diǎn)：中國股市賺錢的方式有很多，買基金和炒股票是最困難的一種。

要么早日銷戶，再也不玩了，以后全心全意工作，至少不會從股市虧錢了。要么堅(jiān)持到底，不管行情跌成什么樣，都繼續(xù)參與下去。現(xiàn)在股市到了3000點(diǎn)以下了，我只能默認(rèn)現(xiàn)在還是買股票投基金的投資者都是要堅(jiān)持度過熊市，堅(jiān)持到牛市來收獲的人。

那么問題來了：未來的某個不確定的時間點(diǎn)，真到牛市了，各位做好準(zhǔn)備了嗎？

1、能防守的，進(jìn)攻怎樣？

這一兩年，很多人制定了非常好的偏防御型的基金或是股票投資策略：下跌就多買點(diǎn)，一旦上漲，組合收益5%、8%甚至10%就開始止盈，然后進(jìn)行下一輪投資。很多人問我這種策略怎樣？說是這策略在過去一兩年效果不錯，問我怎樣看？這個熊市策略偏向防守，效果肯定有，

但是這個策略問的人也跟我說偏向防守，不知道怎樣轉(zhuǎn)換。那么問題就來了：中國股市過去一二十年，牛短熊長，波動極大，一旦啟動，急速拉升，很多人還沒反應(yīng)過來，等到反應(yīng)過來，成了全民瘋狂了，可能真要入場時候成了韭菜了。別的不說：上一輪14-15年大牛市，14年9月，$上證指數(shù)(SH000001)$ 漲了6.62%,10月漲了2.38%，這都算正常對吧，11月上漲10.85%，感覺有點(diǎn)意思了，12月單月上證指數(shù)暴漲20.57%。對比一下，很多人說這幾年美股是大牛市，16年$道瓊斯指數(shù)(.DJI)$ 收盤在19762.60點(diǎn)，17年收盤在24719.22點(diǎn)，漲了接近5000點(diǎn)，差不多25%。美股這幾年是牛市不差，但是A股爆發(fā)起來一個月上漲就可能漲美股牛市一年的，如果A股再來一輪牛市，你怎樣轉(zhuǎn)換？尤其是如何從熊市思維轉(zhuǎn)換成牛市思維？

2、牛市里面你怎樣止盈？

看過我以前文章里面的人，應(yīng)該還記得我總結(jié)出一個事情：07年和15年，有多只公募基金新發(fā)基金大規(guī)模超過100億可能就是要在牛市注意風(fēng)險的時候了。比如下面華寶證券研究所的整理制作的圖片里面2015年募集超過100億的偏股基金的募集情況，除了5只400億的國家隊(duì)基金，大部分偏股型基金募集金額超過100億都是成立在15年的2季度。

那么問題就來了：公募基金首發(fā)超過100億的預(yù)警線，下一輪可能的牛市還能不能用？部分人說中國貨幣發(fā)行量大，什么供應(yīng)量大，M2暴增，“印鈔”等等（當(dāng)然不代表本人觀點(diǎn)），如果真如果他們說的那樣，貨幣越來越多，前兩次大牛市有用的100億還有沒有效果？

3、過去的歷史經(jīng)驗(yàn)還有沒有用？到底有多大用？從問題2引申一下到過去一二十年，中國股市形成了很多獨(dú)有的現(xiàn)象：“ST不死”、炒新炒小炒爛、小市值因子無敵等等。

這兩年隨著$MSCI明晟(MSCI)$ 納入中國，外資逐步加快A股布局腳步，證監(jiān)會嚴(yán)查炒作，臨停加快，這些過去一二十年獨(dú)特的現(xiàn)象，能不能繼續(xù)有用？到底還有多大用？這都需要思考。甚至基于這些現(xiàn)象形成的歷史數(shù)據(jù)、估值、走勢、規(guī)律、投資思路、方法等等，

是不是也要根據(jù)現(xiàn)在的新情況來變動？

我總結(jié)：1、掌握基本知識很重要。

我在雪球、螞蟻社區(qū)、天天基金的基金吧、微博等等看到還有極個別的人連ETF、LOF、指數(shù)基金等等都區(qū)別不開，這都是基本概念。

所以我建議大家：趁著現(xiàn)在熊市，去看看基金從業(yè)和證券從業(yè)的書，甚至也可以參加這些考試，哪怕以后不從事基金和證券行業(yè)，掌握基本知識，對各位投資理財(cái)也是好的。

2、做好熊市持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，但是也要想著進(jìn)攻。

足球、籃球等等運(yùn)動都講求攻防轉(zhuǎn)換節(jié)奏快，在自己半場拿球了，也要能及時進(jìn)攻到對方半場。

投資控制風(fēng)險很重要，但是記住你不是來保本的，我們投資理財(cái)是為了賺錢的，如果你冒著虧損風(fēng)險來保本，還不如買余額寶，然后天天出去浪那。

投資理財(cái)要：進(jìn)可攻——賺較低估值的錢；退可守——賺業(yè)績增長的錢。

3、指數(shù)增強(qiáng)基金還是可能在未來幾年跑贏指數(shù)。

前一陣時間，有個大佬說：中國股市有很差的β，但是有很好的α。

我也認(rèn)同這個觀點(diǎn)，指數(shù)增強(qiáng)基金可能在中國市場提供不錯的超額收益。當(dāng)然你說以后韭菜越來越少，我就信任普通指數(shù)基金怎樣，那么多個基金公司都有費(fèi)率比較低的普通指數(shù)基金。

4、認(rèn)清楚哪些是割韭菜、哪些是幫著你割韭菜的行為。

今年以來，大規(guī)模宣傳發(fā)行的基金，到目前來說有業(yè)績的（不算養(yǎng)老FOF，因?yàn)榈谝粋€才成立，其他的還在募集）的情況總結(jié)：銷售渠道大力宣傳的一二月的所謂“藍(lán)籌價值”基金、二季度開始大力宣傳的“醫(yī)藥”基金、印度基金都讓投資者虧錢了，很多人反感的說是要割韭菜的戰(zhàn)略配售基金反而幫助投資者賺錢了。雖然我在戰(zhàn)略配售基金時候?qū)懥耍簢矣嘘P(guān)部門辛辛苦苦搞出一個費(fèi)率這樣低的算是新品種的基金，沒必要專門是為了割你韭菜的（畢竟割韭菜方法已經(jīng)夠多了），搞砸了有關(guān)部門也臉上無光的。一部分自媒體說國家割韭菜，一部分人當(dāng)時說我是替戰(zhàn)略配售基金洗白。結(jié)果現(xiàn)在看看：說戰(zhàn)略配售基金割韭菜的人，很多人成了韭菜被割了。反而是一些各種銷售渠道口口聲聲為你好，宣傳的各類“業(yè)績優(yōu)異”的基金割了韭菜。

要明白：銷售中讓你看到的都是想讓你看到的。買房時候，銷售人員會告訴你：交通便利、靠近地鐵、購物方便、臨近學(xué)校、物業(yè)負(fù)責(zé)，不會告訴你：交通擁堵、靠馬路噪音大、房子年歲長、靠近高壓線等等，基金銷售也是這樣：讓你看到的都是想讓你看到的，真的。

5、低估很重要，

給熊市的我們提供了一個足夠的安全墊，但是記?。?strong>低估是對未來來說的，而不是基于過去的歷史報表來說。基金銷售時候有句最重要的話就是：歷史業(yè)績不代表對未來市場的預(yù)期。歷史總是相似的，但是不會100%完全復(fù)制