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北京豐臺(tái)法院發(fā)布

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9月6日，北京豐臺(tái)法院召開(kāi)涉民間理財(cái)產(chǎn)品糾紛案件情況新聞通報(bào)會(huì)。豐臺(tái)法院新聞發(fā)言人楊偉竹主持通報(bào)會(huì)，呂慧敏庭長(zhǎng)，曹蕾法官出席通報(bào)會(huì)介紹情況并答記者問(wèn)。以下內(nèi)容摘自發(fā)布會(huì)實(shí)錄，編發(fā)時(shí)略有調(diào)整，包括：涉民間理財(cái)產(chǎn)品糾紛案件審理情況；五個(gè)典型案例；答記者問(wèn)。

案件審理基本情況

近年來(lái)，隨著民間金融的日益活躍、多元，涉及民間理財(cái)產(chǎn)品的投資糾紛呈井噴式增長(zhǎng)。2015年至2018年7月，共受理該類案件9162件，呈逐年上升趨勢(shì)。排名靠前的案件類型主要為民間借貸糾紛8258件（占比90%）、民間委托理財(cái)糾紛446件（占比4%），另有部分理財(cái)產(chǎn)品以有限合伙協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、私募基金等方式運(yùn)作，共占比約6%。2017年8月，最高人民法院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》，要求人民法院要緊緊圍繞“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”三項(xiàng)任務(wù)，特別是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的工作任務(wù)，積極維護(hù)國(guó)家金融安全，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

一、民間理財(cái)產(chǎn)品主要類型

審理中發(fā)現(xiàn)，目前民間理財(cái)產(chǎn)品的出售同時(shí)通過(guò)線上和線下不同渠道，品種眾多，形式多樣，部分理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上是以金融創(chuàng)新為名掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行制度套利的金融違規(guī)行為。在此列舉以下幾類較為集中的理財(cái)產(chǎn)品模式，提醒投資者提高警惕：

1 . 直接借貸型。由投資者與資產(chǎn)管理公司等主體直接簽訂格式合同文本；或者由資產(chǎn)管理公司作為擔(dān)保人，并為投資人和借款人牽線搭橋，一方面以高息吸引投資人投錢(qián)放貸，另一方面以收取高額擔(dān)保費(fèi)的方式變相向借款人收取高額利息。

2 . 委托理財(cái)型。由投資者與資產(chǎn)管理公司、投資中心等主體簽訂委托理財(cái)合同，約定投資者向受托人為其開(kāi)立的賬戶內(nèi)投入資金，由受托人從事股票、貴金屬、期貨等投資項(xiàng)目，并承諾如出現(xiàn)虧損由受托人負(fù)責(zé)補(bǔ)齊資金。

3 . 私募基金型。資產(chǎn)管理公司通過(guò)與投資者簽訂《私募基金投資協(xié)議》的方式吸引資金，從事該類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司通常并未經(jīng)過(guò)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的審批備案，且向投資者提供的《私募基金投資協(xié)議》內(nèi)容繁雜冗長(zhǎng)，投資者通常難以理解協(xié)議內(nèi)容，加之營(yíng)銷(xiāo)人員的虛假宣傳和夸大營(yíng)銷(xiāo)，誤導(dǎo)投資者忽視風(fēng)險(xiǎn)，投入資金。

4 . 有限合伙型。該類型的集資人通常為有限合伙企業(yè)，通常采取與投資人簽訂《有限合伙協(xié)議》或《入伙協(xié)議》的方式，吸引投資者成為有限合伙人，實(shí)則并未辦理工商登記，亦不從事合伙事務(wù)的經(jīng)營(yíng)，目的僅為吸收投資。

5 . 股權(quán)投資型。該類型的集資人通常為有限責(zé)任公司，通過(guò)與投資者簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》等方式，吸引大量投資者成為隱名股東，并許諾高比例分紅，從而騙取投資。

6 . 債權(quán)轉(zhuǎn)讓型。通常由理財(cái)平臺(tái)以債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式要求投資者以低于債權(quán)數(shù)額的金額購(gòu)買(mǎi)債權(quán)，通過(guò)債權(quán)金額與購(gòu)買(mǎi)金額之間的差價(jià)賺取收益，但通常受讓債權(quán)多為虛假債權(quán)或已償還債權(quán)。

二、涉民間理財(cái)產(chǎn)品的案件特點(diǎn)

1 . 影響面廣，涉眾型理財(cái)產(chǎn)品較多。2015年至今，我院共受理涉眾型民間理財(cái)產(chǎn)品372件。被告通常以在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、火車(chē)（汽車(chē)）站、知名商廈、繁華街區(qū)等廣泛發(fā)布廣告的方式招募投資者，或雇傭大量營(yíng)銷(xiāo)人員深入居民社區(qū)、生活超市等進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)宣傳，受眾面大，影響面廣。

2 . 投資者以中老年人、家庭主婦等群體居多。上述群體的投資金額在十幾萬(wàn)元至上百萬(wàn)元不等，部分投資者的投資款項(xiàng)為養(yǎng)老金或家庭存款，投資時(shí)其他家庭成員大多不知情，且有部分投資者先后購(gòu)買(mǎi)多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，造成連環(huán)損失。

3 . 民間理財(cái)產(chǎn)品通常承諾較高投資收益率，實(shí)則償付困難。目前，中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率為4.35%，一年期存款基準(zhǔn)利率為1.5%。涉案民間理財(cái)產(chǎn)品則通常承諾的年化收益率為12%-18%，約為同期存款利率的十倍或更多。投資者購(gòu)買(mǎi)上述理財(cái)產(chǎn)品后，通常僅能收到極少部分的投資回報(bào)，后期則不能按期返還本金及收益。

4 . 投資者證據(jù)意識(shí)不強(qiáng)，不善于保存維權(quán)證據(jù)。我院在審理中發(fā)現(xiàn)，大量投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)疏于審核合同條款，怠于索要合同原件，支付方式亦較為隨意，很多案件中，投資人無(wú)法證明支付款項(xiàng)的事實(shí)，或難以證明名義收款方與理財(cái)合同相對(duì)方的對(duì)應(yīng)關(guān)系。上述問(wèn)題導(dǎo)致投資者維權(quán)過(guò)程遇到較大障礙。

5 . 理財(cái)產(chǎn)品形式多樣，虛假宣傳、夸大收益。審理中發(fā)現(xiàn)，大量民間理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上是以金融創(chuàng)新為名掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避金融監(jiān)管、進(jìn)行制度套利的金融違規(guī)行為，甚至以金融創(chuàng)新名義非法吸收公眾存款或者集資詐騙，觸犯刑事法律，構(gòu)成犯罪。

6 . 新型電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與成熟給案件審理帶來(lái)挑戰(zhàn)。以當(dāng)前大量存在的涉P2P平臺(tái)案件為例，信用風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、缺乏透明度風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等均顯著增加。如P2P的擔(dān)保模式，有的是平臺(tái)自身?yè)?dān)保，有的是控股、持股等關(guān)聯(lián)關(guān)系的機(jī)構(gòu)或合作關(guān)系，大量平臺(tái)的融資方與平臺(tái)也存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，產(chǎn)生了自融，進(jìn)而導(dǎo)致一系列風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

7. 刑民交叉問(wèn)題較為常見(jiàn)。相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的集資人在損害了投資人民事權(quán)益的同時(shí)，有的行為已經(jīng)構(gòu)成了非法吸收公眾存款犯罪或集資詐騙犯罪，審理中涉及刑民交叉問(wèn)題往往更為復(fù)雜，辦理難度加大。

三、主要工作和成效

豐臺(tái)法院在審理涉民間理財(cái)產(chǎn)品糾紛案件時(shí)，以防控金融風(fēng)險(xiǎn)為工作重點(diǎn)，充分發(fā)揮審判職能，具體做法和成效如下：

1 . 能動(dòng)司法，主動(dòng)防御民間金融風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)打造金融案件專業(yè)審判庭、組建專業(yè)化金融案件審判團(tuán)隊(duì)，提升案件審理的專業(yè)化水平和效率，進(jìn)一步加強(qiáng)“類案專審”。加大該類案件的立、審、執(zhí)銜接，提高保全力度，做到應(yīng)保盡保。高度關(guān)注因資金鏈斷裂導(dǎo)致的群體性涉眾案件，做到優(yōu)先處理、及時(shí)化解，同時(shí)耐心做好當(dāng)事人的心理疏導(dǎo)工作。

2 . 集中送達(dá)，解決案件送達(dá)難問(wèn)題。涉民間理財(cái)產(chǎn)品的案件，存在較為突出的送達(dá)難問(wèn)題。該類案件中，多數(shù)情況為集資企業(yè)資金鏈斷裂無(wú)能力履行到期債務(wù)，導(dǎo)致投資人提起民事訴訟時(shí)，企業(yè)已經(jīng)提前撤離。針對(duì)該情況，我院采取集中送達(dá)的方式，多方尋找被告下落，窮盡所有途徑與被告取得聯(lián)系，為案件順利審理奠定基礎(chǔ)。

3 . 多方合作，拓展糾紛多元化解模式。通過(guò)委托律師調(diào)解機(jī)制，將有調(diào)解可能的案件委托金融實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富的律師進(jìn)行調(diào)解，有效化解矛盾。對(duì)于涉眾型案件，通過(guò)教育開(kāi)導(dǎo)個(gè)別投資者，形成示范調(diào)解，帶動(dòng)多個(gè)案件高效調(diào)解。同時(shí)，對(duì)于審理中發(fā)現(xiàn)有犯罪嫌疑的案件，及時(shí)將線索移送公安機(jī)關(guān)，切實(shí)維護(hù)群眾合法權(quán)益。

4 . 延伸職能，加大聯(lián)合執(zhí)法力度。我院聯(lián)合區(qū)金融辦等行政監(jiān)管部門(mén)共同開(kāi)展防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)活動(dòng)并建立企業(yè)信息共享通道。通過(guò)北京日?qǐng)?bào)、北京人民廣播電臺(tái)、我院官方微博等媒體平臺(tái)開(kāi)展面向社會(huì)公眾的普法宣傳活動(dòng)，致力于維護(hù)民間金融秩序、保障人民群眾財(cái)產(chǎn)安全。

四、風(fēng)險(xiǎn)提及與對(duì)策建議

在此，我們也結(jié)合審判工作實(shí)際，向有意購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的社會(huì)公眾做出如下提示，簡(jiǎn)稱“二三四”規(guī)則，即：

1 . 樹(shù)立“兩個(gè)意識(shí)”。一是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。要清醒認(rèn)識(shí)到，任何投資皆有風(fēng)險(xiǎn)，切勿輕易相信商家機(jī)構(gòu)“只賺不賠”的承諾，切勿被虛假宣傳的高收益率蒙蔽和誘惑，高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，收益率在6%以上的要慎重考慮。要做好個(gè)人投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的準(zhǔn)確評(píng)估，切勿將家庭全部財(cái)產(chǎn)用于購(gòu)買(mǎi)民間理財(cái)產(chǎn)品。二是證據(jù)意識(shí)。要善于留存和妥善保管購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品過(guò)程中形成的一系列證據(jù)，尤其是合同書(shū)、轉(zhuǎn)賬憑證、收條等核心書(shū)證。

2 . 牢記“三個(gè)區(qū)間”。在民間借貸活動(dòng)中，貸款人要了解關(guān)于民間借貸利率的“兩線三區(qū)”。年利率小于等于24%的約定是司法保護(hù)區(qū)，貸款人請(qǐng)求按照約定利率支付利息的，人民法院予以支持。24%至36%的區(qū)間為自然債務(wù)區(qū)，借款人如自愿支付的，亦有效。高于36%的利息約定為高息無(wú)效區(qū)，超過(guò)部分無(wú)效。

3 . 認(rèn)準(zhǔn)“四個(gè)合法”。社會(huì)公眾在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)盡量選擇正規(guī)渠道，并著重考察以下四個(gè)方面：一是合法的資質(zhì)：考察理財(cái)公司是否有工商行政管理部門(mén)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照和銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的金融許可證。二是合法的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所：考察理財(cái)公司是否有正規(guī)合法的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，切勿在超市、街區(qū)等臨時(shí)宣傳點(diǎn)支付大量現(xiàn)金。三是合法的合同相對(duì)方：要慎重考察宣傳產(chǎn)品的人員是否與理財(cái)公司具有合法有效的勞動(dòng)人事關(guān)系，是否能代表公司簽訂民事合同。尤其要防范“銀行飛單”情形，即銀行客戶經(jīng)理在宣傳的某理財(cái)產(chǎn)品是屬于銀行自身的產(chǎn)品還是其他公司的產(chǎn)品。四是合法的支付方式：在支付時(shí)一定要向合同相對(duì)方的賬戶內(nèi)支付款項(xiàng)，并留存憑證，切勿向其指定的第三方個(gè)人賬戶內(nèi)付款。

涉民間理財(cái)產(chǎn)品糾紛五個(gè)典型案例

案例一：邢某訴北京某投資有限公司委托理財(cái)合同糾紛案

案情

2016年11月9日，邢某經(jīng)從事理財(cái)工作的熟人介紹，與北京某投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱投資公司）簽訂了2份投資協(xié)議，約定邢某投資94萬(wàn)元，年利率30%，6個(gè)月到期后一次性償還本息。6個(gè)月后，邢某想從投資公司拿回自己的錢(qián)，但投資公司勸說(shuō)邢某將本息繼續(xù)進(jìn)行投資，從而賺得更多的收益。見(jiàn)邢某有些猶豫，投資公司做出了按月支付利息的承諾。邢某并不著急用錢(qián)，也沒(méi)有更好的投資渠道，在高收益的誘惑下，邢某續(xù)簽了合同。

投資初期，邢某每月都從投資公司獲得約定的利息，這更增加了邢某對(duì)于投資公司的信任感，他徹底打消了顧慮，又與投資公司簽訂了多份合同，前后共計(jì)投入資金143萬(wàn)元。

2018年，因家中需要用錢(qián)，邢某決定取回資金。投資公司先是和往常一樣，極力勸說(shuō)邢某續(xù)簽合同，見(jiàn)邢某態(tài)度堅(jiān)決，投資公司又開(kāi)始找各種理由，拖延辦理手續(xù)的時(shí)間。邢某這才感覺(jué)有些問(wèn)題，在他的反復(fù)追問(wèn)下，投資公司表示無(wú)力還款，只能出具《還款計(jì)劃表》，等有還款能力時(shí)再償還。

分析

邢某在投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程中，只關(guān)注所謂的“高收益”，卻沒(méi)有看到背后的“高風(fēng)險(xiǎn)”。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照的經(jīng)營(yíng)范圍明確載明“不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益”，但邢某不僅輕信了投資公司“保本高息”的空頭承諾，從未了解資金去向和理財(cái)經(jīng)過(guò)，在未取回任何本金及收益的情況下，還毫無(wú)警惕意識(shí)，多次續(xù)簽合同、投入資金，導(dǎo)致?lián)p失越來(lái)越大。

法院在審理過(guò)程中認(rèn)為，邢某與投資公司之間的法律關(guān)系名為委托理財(cái)，實(shí)為民間借貸。具體理由如下：1、合同核心條款約定受托人保證本息固定回報(bào)，基于此，邢某簽訂合同純粹是追求固定本息回報(bào)，而對(duì)于投資公司的管理資產(chǎn)行為等并無(wú)預(yù)期。2、合同履行過(guò)程，投資公司從未向邢某報(bào)告委托理財(cái)?shù)倪^(guò)程和結(jié)果，且在無(wú)力還款后表示愿意償還全部本息。

綜上，應(yīng)認(rèn)定雙方名義上為委托，但實(shí)際的真實(shí)意思系民間借貸行為。合法的民間借貸關(guān)系受法律保護(hù)，邢某要求投資公司支付本金及按照24%的年利率支付利息符合法律規(guī)定，故判決支持其訴訟請(qǐng)求。

案例二：北京某擔(dān)保公司訴譚某保證合同案

案情

譚某是一家服裝商行的經(jīng)營(yíng)者。2015年1月，譚某想要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，但又資金緊缺，決定貸款16萬(wàn)元。譚某找到了一家貸款公司，因名下并沒(méi)有其他財(cái)產(chǎn)，貸款公司要求譚某提供擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保。譚某找到北京某擔(dān)保公司進(jìn)行了咨詢，擔(dān)保公司的工作人員很熱情地接待了譚某，并表示愿意為譚某提供擔(dān)保，只收取數(shù)額不多的擔(dān)保費(fèi)。譚某聽(tīng)了很高興，面對(duì)擔(dān)保公司提供的充滿專業(yè)術(shù)語(yǔ)的、看似很復(fù)雜的合同，譚某無(wú)心查看，按照擔(dān)保公司的要求匆忙簽了字。

合同簽訂后不久，譚某就收到了16萬(wàn)貸款。后因經(jīng)營(yíng)陷入困境，譚某未能按時(shí)償還借款。2015年7月，擔(dān)保公司代譚某向貸款公司償還了借款本金、利息后，又將譚某高上了法院，要求譚某支付代償款，并支付違約金。這時(shí)譚某才驚訝地發(fā)現(xiàn)，根據(jù)合同約定，貸款公司收取的借款利率僅為年10%，但擔(dān)保公司收取的擔(dān)保費(fèi)、違約金等費(fèi)用，每年居然比借款本金還要多。

分析

無(wú)論呈現(xiàn)在當(dāng)事人面前的合同資料有多復(fù)雜，都應(yīng)該靜下心來(lái)仔細(xì)閱讀。在簽訂合同前應(yīng)多了解相關(guān)法律知識(shí)，對(duì)于約定不明確的內(nèi)容有權(quán)要求合同提供方予以說(shuō)明解釋，也可向具備法律知識(shí)的親友尋求幫助，清楚了解所簽署的合同內(nèi)容，從而做出正確判斷。不能由于法律知識(shí)的欠缺而放棄審查合同，這樣極易掉進(jìn)對(duì)方設(shè)置的陷阱，事發(fā)后才后悔莫及。

本案中，對(duì)于擔(dān)保費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)，法律法規(guī)并沒(méi)有明確規(guī)定。但法院在審判中必須考慮對(duì)當(dāng)事人意思自治原則作出限制，才能防止擔(dān)保行為演變?yōu)楦呃刨J的工具。首先，從擔(dān)保的性質(zhì)出發(fā)，擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)小于主債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)大于債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保將損害金融秩序，應(yīng)視為一項(xiàng)不為法律所保護(hù)的擔(dān)保。其次，從現(xiàn)有效力性規(guī)范看，融資性擔(dān)保公司應(yīng)更為慎重的審查行為風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)與放貸等同甚至超過(guò)放貸的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)堅(jiān)決杜絕?；谏鲜隹剂?，考察擔(dān)保費(fèi)是否過(guò)高的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)參照最高院的民間借貸案件司法解釋進(jìn)行規(guī)范，標(biāo)準(zhǔn)以內(nèi)的部分應(yīng)予支持，以外的部分應(yīng)予駁回。

案例三：武某訴北京某資產(chǎn)管理中心（有限合伙）民間借貸案

案情

年近70的武某迫切地想尋求一種高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，為手中的養(yǎng)老資金保值增值。2012年6月，武某通過(guò)廣告，發(fā)現(xiàn)了一家“實(shí)力雄厚”的資產(chǎn)管理中心。經(jīng)過(guò)親自調(diào)查，武某發(fā)現(xiàn)該資產(chǎn)管理中心坐落于高檔商業(yè)區(qū)，裝修富麗堂皇，工作人員都西服筆挺，開(kāi)口就是金融專業(yè)術(shù)語(yǔ)，武某對(duì)該資產(chǎn)管理中心產(chǎn)生了信賴。在工作人員的介紹下，武某簽訂了2份《私募基金優(yōu)先級(jí)受益人系列協(xié)議》。武某并不了解“私募基金”的具體含義，也不關(guān)心協(xié)議的具體內(nèi)容，只是出于對(duì)資產(chǎn)管理中心的信賴，相信能夠獲得高額收益回報(bào)，先后投入1135萬(wàn)元投資款。

然而武某的希望落空了，合同簽訂一年后，武某僅收回了250萬(wàn)元本金，收益更是沒(méi)有見(jiàn)到一分錢(qián)。武某找到資產(chǎn)管理中心進(jìn)行理論，資產(chǎn)管理中心認(rèn)為，武某是以出資成為合伙人的方式加入私募資金，且資產(chǎn)管理中心已通過(guò)工商登記將武某登記為合伙人，合伙出資為885萬(wàn)元整，雙方不是借貸關(guān)系，不同意返還本息。

分析

在進(jìn)行任何投資決定前，投資者一是要選擇正規(guī)、合法的平臺(tái)。要全面考察理財(cái)公司的資質(zhì)和實(shí)力，如是否為合法注冊(cè)的法人機(jī)構(gòu)，是否取得金融許可證等，切勿被公司的裝修、廣告宣傳等外在包裝蒙蔽了雙眼。二是要仔細(xì)甄別投資項(xiàng)目。要全面了解交易的性質(zhì)及法律關(guān)系，確認(rèn)自己具有完全的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力，不能輕信籌資者標(biāo)榜的“金融創(chuàng)新項(xiàng)目”，盲目投資。

案例四：多名原告訴被告某財(cái)富公司委托理財(cái)合同案

案情

張某系一名退休干部，家住在北京市懷柔區(qū)。退休后收入減少，張某很保守地把退休金存入銀行，賺取不多的利息。2014年底，張某多次在小區(qū)內(nèi)收到某財(cái)富公司散發(fā)的廣告材料，起初張某對(duì)此很警惕，并沒(méi)有投資的想法，但陸續(xù)有親友、鄰居向張某推薦這家財(cái)富公司，勸她在這家財(cái)富公司投資、購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，并不斷向她宣傳收到高額回報(bào)的“成功經(jīng)驗(yàn)”，稱不僅保本，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行利息。

張某嘗試投入了幾萬(wàn)元資金，很快就獲得了收益。初嘗甜頭的張某果斷追加了投資，還大力向親友推薦這種投資方式。不料沒(méi)過(guò)多久，財(cái)富公司就停止向張某發(fā)放收益了，公司的平臺(tái)無(wú)法使用，位于懷柔區(qū)的分公司停止經(jīng)營(yíng)，負(fù)責(zé)人也拒絕出面進(jìn)行溝通。張某的親友們出于對(duì)張某的信任進(jìn)行了投資，很多人在交完錢(qián)之后甚至連合同、收據(jù)都沒(méi)有，維權(quán)陷入了困難，紛紛找到張某要個(gè)說(shuō)法，張某苦不堪言。

分析

此類案件中，投資者基本都是由熟人介紹投資，有些人是故意拉熟人投資或購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，從中牟取利益，但有些人確實(shí)覺(jué)得這是一個(gè)賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，因?yàn)槿狈ψR(shí)別和判斷能力，最后自己和親友都成為了受害者。這其中交織著層層復(fù)雜的人情網(wǎng)、關(guān)系網(wǎng)，一旦資金不能收回，投資者不但遭遇經(jīng)濟(jì)損失血本無(wú)歸，還可能因?yàn)閺?fù)雜的人際關(guān)系引發(fā)更為激烈的社會(huì)矛盾。投資人對(duì)于理財(cái)公司的資質(zhì)及能力應(yīng)當(dāng)在充分評(píng)估后做出理性判斷，不能只基于對(duì)熟人、親屬的盲目信任而輕易投資，不謹(jǐn)慎態(tài)度只會(huì)給自己帶來(lái)人財(cái)兩失的風(fēng)險(xiǎn)。

法院經(jīng)審理后認(rèn)為，張某與財(cái)富中心之間委托理財(cái)合同關(guān)系成立。雙方簽訂的協(xié)議中，“保本保收益”的條款具有保底條款的性質(zhì)，違反了公平原則以及委托關(guān)系中責(zé)任承擔(dān)的規(guī)則，也違背了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和資本市場(chǎng)規(guī)則，應(yīng)屬無(wú)效。因保底條款系委托理財(cái)合同的目的條款和核心條款，保底條款無(wú)效應(yīng)導(dǎo)致委托理財(cái)合同整體無(wú)效。

無(wú)效的合同自訂立之時(shí)即不具有效力，最終法院判令財(cái)富公司返還張某的投資款本金。

答記者問(wèn)

《法治進(jìn)行時(shí)》：

剛才介紹了各種高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)模式，面對(duì)市場(chǎng)上名目繁多的理財(cái)APP、理財(cái)網(wǎng)站，老百姓如何才能挑選到安全、可靠的理財(cái)產(chǎn)品？

答：

任何理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)論呈現(xiàn)在投資者面前的資料有多復(fù)雜，其本質(zhì)都是合同。投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前應(yīng)多了解相關(guān)法律知識(shí)，認(rèn)真閱讀合同條款，對(duì)于約定不明確的內(nèi)容有權(quán)要求理財(cái)人員予以說(shuō)明解釋，也可向具備法律知識(shí)的親友尋求幫助。只有清楚了解所購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的交易性質(zhì)、資金用途、投資風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，才能做出正確判斷。

具體而言，在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前要注意以下幾個(gè)方面：

一是樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。要清醒地認(rèn)識(shí)到，所有投資都有風(fēng)險(xiǎn)。不能只聽(tīng)信理財(cái)人員宣稱的高收益，忽視了背后的高風(fēng)險(xiǎn)；不能只聽(tīng)信理財(cái)人員“只賺不賠”的空頭承諾，忽視了委托理財(cái)合同中保底條款無(wú)效的法律規(guī)定；不能只聽(tīng)信理財(cái)人員“有內(nèi)幕消息”的傳言，放棄了應(yīng)有的警惕意識(shí)。

二是要選擇正規(guī)、合法的理財(cái)平臺(tái)。在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前，要全面考察理財(cái)公司的資質(zhì)和實(shí)力，如是否為合法注冊(cè)的法人機(jī)構(gòu)，是否取得金融許可證等。有些理財(cái)公司并非金融機(jī)構(gòu)法人，也未取得經(jīng)營(yíng)許可，卻違反國(guó)家金融管理法律規(guī)定，以理財(cái)為名進(jìn)行集資詐騙，對(duì)此要仔細(xì)甄別。

三是要仔細(xì)甄別理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)容。在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前，要全面了解交易的性質(zhì)及法律關(guān)系，核實(shí)資金流向和用途、價(jià)款及費(fèi)用構(gòu)成、履行期限和方式等信息，確認(rèn)自己具有完全的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力。在我院受理的案件中，有些當(dāng)事人將自己的養(yǎng)老金、醫(yī)療費(fèi)甚至全部家庭財(cái)產(chǎn)均用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，一旦無(wú)法兌付，將給生活造成極大的影響。

《法律與生活》：

委托理財(cái)合同條款繁多、內(nèi)容復(fù)雜，投資者如果不具備專業(yè)法律知識(shí)，看起來(lái)會(huì)很吃力。能否向投資者提示下特別需要注意的合同條款？

答：

一、要注意審查委托理財(cái)合同中的保底條款。在審判實(shí)踐中，保底條款通常體現(xiàn)為以下幾種類型：一是保證本息固定回報(bào)條款，即委托人與受托人約定，無(wú)論盈虧，受托人均保證在委托資產(chǎn)的本金不受損失之外，保證給付委托人約定利息；二是保證本息最低回報(bào)條款，即委托人與受托人約定，無(wú)論盈虧，委托人除保證委托資產(chǎn)的本金不受損失外，還保證支付委托人一定比例的固定收益率，對(duì)超出部分的收益，雙方按約定比例分成；三是保證本金不受損失條款，即委托人與受托人約定，不論盈虧，受托人均保證委托資產(chǎn)的本金不受損失，對(duì)收益部分，雙方按比例分成。此外，實(shí)踐中還存在受托人承諾填補(bǔ)損失的情形，即雙方在合同中沒(méi)有約定虧損分擔(dān)，但在發(fā)生損失后，受托人對(duì)委托資產(chǎn)本息損失做出補(bǔ)償承諾。

需要注意的是。除經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本保息理財(cái)產(chǎn)品之外，此類委托理財(cái)合同的保底條款因有悖于公平原則，也違反了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和資本市場(chǎng)規(guī)則，屬于無(wú)效條款，不受法律保護(hù)。同時(shí)，保底條款屬于委托理財(cái)合同的核心條款，不能成為相對(duì)獨(dú)立的合同無(wú)效部分，保底條款的無(wú)效應(yīng)導(dǎo)致委托理財(cái)合同整體無(wú)效。

二、要注意審查投資理財(cái)合同中的收益回報(bào)條款。部分理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)和合同上會(huì)寫(xiě)明“預(yù)期收益”，不少投資者將預(yù)期收益作為實(shí)際收益進(jìn)行計(jì)算，認(rèn)為自己選購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品都能到達(dá)預(yù)期收益，殊不知理財(cái)產(chǎn)品有很多普通投資者無(wú)法掌控的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益具有不確定性，很有可能與最終的實(shí)際收益存在偏差。投資者在購(gòu)買(mǎi)前，可以要求理財(cái)人員提供令人信服的預(yù)期收益率估算依據(jù)。

《北京晚報(bào)》：

投資者已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品，還能采取哪些措施來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)？

答：

感謝您的提問(wèn)。一是要有證據(jù)留存意識(shí)。在理財(cái)?shù)倪^(guò)程中，要注意妥善保存合同、付款憑證、通話記錄等憑證。在支付投資款時(shí)，盡量采取向理財(cái)公司銀行賬戶轉(zhuǎn)賬的方式來(lái)進(jìn)行，并對(duì)資金用途進(jìn)行備注；采取現(xiàn)金支付時(shí)，必須要求理財(cái)公司出具收據(jù)，盡量避免向理財(cái)公司指定的第三方賬戶中付款，避免向理財(cái)人員個(gè)人賬戶付款。

二是要有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品后，應(yīng)持續(xù)關(guān)注理財(cái)公司的經(jīng)營(yíng)狀況，比如實(shí)地查看理財(cái)公司是否還在其經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所營(yíng)業(yè)，網(wǎng)站、APP是否能夠正常登錄使用，媒體上是否出現(xiàn)了該理財(cái)公司的負(fù)面新聞等信息，一旦理財(cái)公司出現(xiàn)了非正常經(jīng)營(yíng)行為，要及時(shí)維權(quán)。

三是要有及時(shí)止損意識(shí)。一旦理財(cái)公司有不能按約支付本金及收益的違約行為，投資者絕不能心懷僥幸，認(rèn)為理財(cái)公司只是一時(shí)資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)而不提起訴訟，甚至繼續(xù)投資。在我院審理的案件中，某理財(cái)公司已經(jīng)出現(xiàn)了違約行為，但投資者聽(tīng)信了理財(cái)公司“資金暫時(shí)周轉(zhuǎn)不開(kāi)”的說(shuō)辭，在合同已到期、本金收益均未取回的情況下續(xù)簽合同，并繼續(xù)投入資金，最終理財(cái)公司人去樓空，損失難以挽回。