雷曼兄弟收藏在佳士得拍賣

蘇富比首次拍賣會在當時倫敦河岸街的雅息特交易所舉行

法國巴黎路易威登藝術(shù)博物館

藝術(shù)品金融可有效控制相關(guān)風險

隨著藝術(shù)品市場逐漸受到重視與普及，藝術(shù)品金融已成為業(yè)內(nèi)常被探討話題。作為一種金融手段，藝術(shù)品金融在國際上是如何發(fā)展起來的，當前國內(nèi)的藝術(shù)品金融發(fā)展現(xiàn)狀如何，其發(fā)展模式有哪些?

藝術(shù)品金融的國際“發(fā)展史”

藝術(shù)品金融在國際上擁有深厚的歷史背景，世界最早的拍賣可追溯到古羅馬時代。當時羅馬人將雕像、掛毯等當作拍賣品，但這僅是買主與賣主之間的個體行為。

最早的拍賣金融行為起源可以追溯到1744年英國倫敦的一個花菜蔬果市場里，一位叫山米爾·貝克的書商在此成功舉行了為期10天的書籍拍賣會。由此，他創(chuàng)建了世界上最古老的拍賣行——蘇富比，這是第一次拍賣公司作為中介、拍賣者作為一種職業(yè)在世界上出現(xiàn)。到一戰(zhàn)結(jié)束前，蘇富比的藝術(shù)拍賣項目已擴大到版畫、錢幣和勛章。

法國巴黎熊皮基金是最早的藝術(shù)品專業(yè)基金。1904年，其創(chuàng)始人法國金融家安德烈·列維爾集合12位投資人，每人出價212法郎購買一批畫作，其中包括畢加索、塞尚、馬蒂斯等畫家的早期作品。1914年，法國藝術(shù)品市場開始飆升，熊皮基金購買的這些藝術(shù)品炙手可熱，于是他們將這批畫作送到法國拍賣公司德芙歐上拍。最終，這批藝術(shù)品總額比原價上漲了近5倍，有的作品上漲幅度甚至達到10倍。

而另一個更為大膽的基金投資，是1974年的英國鐵路局退休基金。當時，其負責人克里斯托弗·勒溫目睹英國日益嚴重的通貨膨脹，為降低投資風險，勒溫決定從基金中拿出4000萬英鎊(約為現(xiàn)在的2億英鎊)投資藝術(shù)品，購買了2425件不同類型的藝術(shù)品，以降低運作風險，其中不僅有古典大師的作品，還有中國的瓷器。為更加了解藝術(shù)品領(lǐng)域，勒溫特地邀請?zhí)K富比為其提供專業(yè)領(lǐng)域的咨詢，作為交換條件，這批作品必須在蘇富比上拍。這使得基金會變相地增加了成本，少了議價籌碼。為解決雙方合作的利益沖突，蘇富比也單獨成立了一家獨立的公司——Lexbourne來運作。盡管業(yè)內(nèi)同行和媒體質(zhì)疑，蘇富比如何同時擔當賣家代理人和藝術(shù)品基金顧問的兩個角色，怎么可能做到公平?盡管如此，對于對藝術(shù)品了解不深的鐵路局退休基金來說，將這項事務(wù)交給蘇富比，無疑是最為理想、最有保障的方式。

二戰(zhàn)之后，西方的銀行也漸漸開始涉及與藝術(shù)行業(yè)相關(guān)的金融服務(wù)。到20世紀90年代末，花旗銀行、瑞士銀行、摩根大通以及德意志銀行都成立了專門負責藝術(shù)品投資的部門，為高凈值客戶提供藝術(shù)品投資顧問服務(wù)。在投資服務(wù)期間，客戶可將作品借出做展覽，以增加藝術(shù)品的價值，同時還提高了擁有這些畫作客戶的名聲。2005年至2007年，在佳士得與蘇富比前任負責人以及華爾街的財富管理人士的操盤下，有十幾支藝術(shù)品投資基金將藝術(shù)品進行了證券化：他們將多件藝術(shù)品組合成為一個投資標的，讓投資者購買股份。這幾支基金都以高凈值人士、退休基金及民營銀行為目標客戶群體，最低投資門檻為25萬美元。

國內(nèi)政策東風

促進藝術(shù)品金融發(fā)展

亞洲藝術(shù)品金融商學院院長范勇指出：“藝術(shù)品金融是一切圍繞藝術(shù)市場主體所進行的資金融通和信用活動，它的意義在于運用金融資本的現(xiàn)代理念和運作方式，來推動藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)的升級換代。由于金融的杠桿性質(zhì)，在操作過程中可以大大提高藝術(shù)品市場的效率，同時有效地控制相關(guān)的風險?！?/p>

基于與藝術(shù)品相關(guān)的性質(zhì)，藝術(shù)品金融相比傳統(tǒng)的金融服務(wù)，有一些轉(zhuǎn)向特點：由“量入為出”轉(zhuǎn)向為“量出為入”，與根據(jù)收入的多少來決定開支的限度相比，藝術(shù)品金融重視基金兌付，也在信用和風控有保證的情況下增加了更多的運作可能;由價格評估轉(zhuǎn)向為風險評估，重視投資風控的判定;由賣方鑒定思維轉(zhuǎn)向買方鑒定思維，重視收購人的介入;由精英消費轉(zhuǎn)向大眾消費，降低藝術(shù)品消費門檻;由理財金融轉(zhuǎn)向服務(wù)金融，學習境外拍賣公司的金融服務(wù)。

目前，我國的藝術(shù)品市場大體上處于藝術(shù)商品階段：超越了單純欣賞的“藝術(shù)賞品”，成為可以用貨幣交易的“藝術(shù)商品”，不過，也有一些藝術(shù)行業(yè)分支走得比較靠前，如電影產(chǎn)業(yè)已經(jīng)涉及資本，可以用作品來投資;一些文創(chuàng)IP也漸露基本苗頭。

但由于很長一段時間里的流動性、定價、經(jīng)驗、公知以及政府管理方面的諸多制約，目前國內(nèi)的金融機構(gòu)并沒有大面積地進入藝術(shù)品投資市場。首先，藝術(shù)品估值體系還不成熟，對于未來投資有預(yù)見性的專業(yè)估值人才更是少見;其次，是經(jīng)驗不足，盡管可以借鑒國外的成熟案例，但由于行業(yè)發(fā)展的成熟度不同、國情文化政策也各不相同，往往難以照搬套用;再次，公眾對藝術(shù)品投資認知不足，這就導致了排斥與抗拒，因為國人大多是風險規(guī)避型的投資者，在沒有明確收益的情況下都只是觀望;最后，相關(guān)的法律還不夠明晰，容易引發(fā)漏洞。如此一來，就需要找出相應(yīng)的解決辦法，如建立藝術(shù)品定價體系、探索落實多種合適的金融模式，以及在社會上普及藝術(shù)品投資的理念等。

近些年來，我國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到了高度重視，一些新政策紛紛面世，也促進了我國藝術(shù)品金融的發(fā)展。

2016年3月，文化部實施的《藝術(shù)品經(jīng)營管理辦法》，將收購、銷售、租賃;經(jīng)紀;進出口經(jīng)營;鑒定、評估、商業(yè)性展覽等服務(wù);及以藝術(shù)品為標的物的投資經(jīng)營活動及服務(wù)納入規(guī)范和管轄范圍;經(jīng)營者有責任應(yīng)買受人要求，提供藝術(shù)品真實性的證明。同時，簡化了審批程序和壓縮了行政審批時限。

2016年10月，國家文物局頒布了《文物拍賣管理辦法》，厘清政府與市場的關(guān)系，在加強規(guī)范管理、確保文物安全的前提下，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力，推動文物拍賣活躍有序發(fā)展;不再規(guī)定文物拍賣經(jīng)營資質(zhì)分類管理，不再區(qū)分第一、二、三類文物拍賣經(jīng)營范圍，文物拍賣企業(yè)可以全門類拍賣文物;適應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”的時代特征，不再對互聯(lián)網(wǎng)文物拍賣資質(zhì)進行專門審批，所有取得文物拍賣資質(zhì)的拍賣企業(yè)均可依法從事互聯(lián)網(wǎng)文物拍賣活動。同期頒布的《關(guān)于促進文物合理利用的若干意見》中，提出了“讓文物活起來”：創(chuàng)新利用方式、落實文化創(chuàng)意產(chǎn)品開發(fā)政策、采取合作、授權(quán)、獨立開發(fā)等方式進行文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的開發(fā)，面向社會提供知識產(chǎn)權(quán)許可業(yè)務(wù)，支持符合條件的企業(yè)、項目納入扶持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金和稅收政策范圍、納入文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)體系支持和服務(wù)范圍。

2016年末，海關(guān)總署發(fā)布了《關(guān)于2017年關(guān)稅調(diào)整方案》的公告，公告說明，從2017年1月1日起，對822項進口商品實施暫定稅率，其中，97011019(油畫、粉畫及其他手繪畫原件)、97020000(雕版畫、印制畫、石印畫的原本)、97030000(各種材料制的雕塑品原件)這三個稅則號的關(guān)稅暫行稅率，再次降至3%(正常稅率為12%，2016年暫調(diào)至6%)，為國內(nèi)外的藝術(shù)品交流和流通創(chuàng)造了更便利的經(jīng)濟環(huán)境。

創(chuàng)新藝術(shù)品金融發(fā)展模式

藝術(shù)品金融有七大主要形式：拍賣、質(zhì)押、證券、保險、信托、基金和典當。在業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)中，“確權(quán)”是首要的，緊接而來的是鑒定、評估、托管，最終實現(xiàn)變現(xiàn)。

藝術(shù)品的“確權(quán)”“評估”和“估值”已是公認的亟需解決的重要環(huán)節(jié)。由于藝術(shù)品的生產(chǎn)過程是非透明的，非創(chuàng)作者不能直接接觸，所以確權(quán)尤為重要，流轉(zhuǎn)過程中來源從哪里來，確定藝術(shù)品在法律上沒有瑕疵是非常重要的。而且，現(xiàn)在對于品質(zhì)、真?zhèn)胃鞣矫孀鲨b定也同樣重要;藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)價值怎樣衡量，需要有第三方機構(gòu)進行規(guī)范評估。

托管方面，藝術(shù)品作為可移動資產(chǎn)，要向大眾募資，風險較高，因此，做第三方托管是一個穩(wěn)妥的選擇。比如，熱愛藝術(shù)品的雷曼兄弟企業(yè)，在歷史上面臨多次危機與破產(chǎn)，但在破產(chǎn)之前羅伯特雷曼以信托的方式捐給大都會的3000件藝術(shù)藏品，包括20世紀歐洲繪畫、裝飾品、瓷器、家具，做到了對藝術(shù)資產(chǎn)的保護。目前,國內(nèi)出現(xiàn)了很多藝術(shù)保管庫，筆者認為，第三方專業(yè)的平臺才是最好的選擇，因為藝術(shù)品在物流和監(jiān)管上需要特殊的保管條件。

藝術(shù)品金融的發(fā)展可以分為商業(yè)與公益兩種。其中，商業(yè)性藝術(shù)品金融的進程為：藝術(shù)賞品、藝術(shù)商品、藝術(shù)資產(chǎn)、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)化;公益性藝術(shù)品金融的進程為：藝術(shù)活動、藝術(shù)行業(yè)、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)化。

目前的藝術(shù)品市場，本身也在時代洪流的沖擊下面臨著變革與轉(zhuǎn)型，在面對新的經(jīng)濟形勢下，自發(fā)尋求著新模式新渠道。比如,盧浮宮在經(jīng)濟壓力之下，與迪拜合作建立分館從而獲得租金緩解經(jīng)濟壓力，再比如,增設(shè)互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)字化服務(wù)項目等方式達到盈利點。

隨著我國經(jīng)濟增長模式的改變與升級，大環(huán)境已將文化與經(jīng)濟緊密聯(lián)系在一起，處于經(jīng)濟發(fā)展中心的金融業(yè)，則更需要積極調(diào)配資源、參與這種新發(fā)展，藝術(shù)品金融化勢在必行。