白馬股，是指長期績優(yōu)、回報率高、透明并具有較高投資價值的股票。因其有關的信息已經公開，業(yè)績較為明朗，同時又兼有業(yè)績優(yōu)良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。

白馬股就是股市里的中產階級，它們不像藍籌一樣呆滯沒有成長性，也不像成長股一樣盈利會有比較大的不確定性，他們既有成長又有穩(wěn)定的盈利，可謂是穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

典型的白馬股還是茅臺、格力、?？?、伊利等極少數(shù)公司，基本都是行業(yè)細分領域的龍頭企業(yè)。

白馬股可以分為傳統(tǒng)白馬和新興白馬兩大類，其中食品飲料、家用電器屬于典型傳統(tǒng)型白馬產業(yè)，而類似于手游、新能源汽車、互聯(lián)網、網絡安全、半導體等新興產業(yè)則屬于新興白馬產業(yè)。

白馬股的業(yè)績題材等相關信息明朗，為市場所共知，很多信息都可在財報報告中找到。生活中很多時候都可感知，比如云南白藥、貴州茅臺、伊利等。

被看好最根本原因是其優(yōu)良的業(yè)績，能給投資者以穩(wěn)定豐厚的回報。一般具有較高的每股收益、凈資產收益率ROE。長期ROE保持較高水平是白馬股的重要特征，基本持續(xù)3年都在15%以上。

這是白馬股的魅力之所在，確定性強。上市公司總是想方設法來維持一個穩(wěn)定持續(xù)的增長期，該期限越長，對企業(yè)越有利。企業(yè)增長性的具體表現(xiàn)是主營業(yè)務收入增長率和凈利潤增長率等指標的持續(xù)穩(wěn)定增長。

由于白馬股已經基本都是行業(yè)細分領域的龍頭企業(yè)，因此未來很難再出一個龍頭，沒有所謂的下一個龍頭，龍頭就是現(xiàn)在的。

通過凈資產收益率ROE來尋找白馬股，可以事半功倍，未來三年ROE超過15%為最低要求，通過問財可以快速初步篩選出來，條件如下：“連續(xù)三年roe大于15%，上市時間大于2年”。最終篩選出了175只標的，在此我們給大家展示市值前十的個股：

以老板電器為例，自2010年上市以來始終維持了30%以上的利潤增速，截止2016年，6年凈利潤率復合44.18%，營收復合增長29.45%，上市首日收盤市值62.4億，對應2010年市盈率為46.5倍。

由于市盈率較高，2011年增速下滑，股價持續(xù)跌1年，最低市值為2011年12月份的36.7億，對應2010年市盈率則為27.3倍，對應2011年市盈率則為19.6倍。

上市以來股價上漲了8.09倍，期間最大漲幅17倍。從股價表現(xiàn)看，即便再好的股也會有大幅下跌的時候，大機會也往往在此刻醞釀，高估值買入時威脅較大，在凈利潤增速由64%下滑至39%時，老板電器靜態(tài)市盈率46.5倍一直殺估值至27.3倍，動態(tài)殺至19.6倍。

市值=凈利潤*市盈率。當凈利潤增速提升時，往往市盈率也會跟著提升，從而實現(xiàn)戴維斯雙擊。當凈利潤增速下降時，往往市盈率也會跟著下降，從而出現(xiàn)戴維斯雙殺。

以貴州茅臺為例，比較好的投資時機為2010年-2012年與2016年-2017年。均為凈利潤增速開始提升重回高速增長階段。最差時刻則為2012年7月份至2014年1月份，也是增速下滑最為嚴重的時間段，持續(xù)2年多。

2012年7月份貴州茅臺市值達到2700億，對應2011年市盈率為30.8倍，對應2012年市盈率為20倍。2013年增速開始下滑至13.74%，股價跌了35%，2014年增速繼續(xù)下滑，股價下跌了40%，最低市盈率達到了8倍，基本相當于當時銀行的估值水平。

高市盈率需要高增速支撐，一旦增速下降，PEG大于1時，往往就是危險時刻，股價見頂或者繼續(xù)持有無法獲得超額收益。

我們新視界工作室專注公司業(yè)績，為大家篩選了一批超級成長股（扣非凈利潤短期增速不低100%，或未來兩年復合增速不低于40%），掃描下方二維碼查看詳情：