“騰訊現(xiàn)在正在開打兩場重大的戰(zhàn)爭，其中一場是和阿里（當(dāng)然，和阿里開打的戰(zhàn)爭遠不止這一場），在新零售領(lǐng)域。”

“當(dāng)你的資源量極大時，可以對公司產(chǎn)生一些重要的影響。當(dāng)能夠產(chǎn)生這些影響時，戰(zhàn)略性會越來越明顯。”

“能產(chǎn)生業(yè)務(wù)價值的投資我們才認為是好的投資?！?/span>

以上是知名天使投資人朱嘯虎、價值投資者李國飛，以及來自騰訊投資和阿里投資的內(nèi)部投資人林海峰與謝鷹近期對騰訊和阿里的戰(zhàn)略和投資的看法。

昨天，阿里巴巴在美股發(fā)布最新財報，騰訊、阿里——目前中國互聯(lián)網(wǎng)兩大超級巨頭最新季度的表現(xiàn)均已浮出水面。

截至2018年6月30日的季度，阿里巴巴收入增長61％，達到809.20億元人民幣，超出市場預(yù)期。但該季度凈利潤下滑41％，至86.9億元，低于市場預(yù)期。

截至收盤，阿里股價報172.23美元/每股，總市值4430億美元（約折合人民幣3.04萬億）。

8月15日，騰訊在港股發(fā)布2018年二季度業(yè)績，二季度騰訊收入737億元，同比（較上年同期）增長30%，是自2015年第三季度以來最慢的季度增長，不及市場預(yù)期；非通用會計準則下，凈利潤為人民幣197.16億元，同比增長20%，高于分析師預(yù)期。

截至今天收盤，騰訊股價報354.0港元/股，總市值3.37萬億港元（約折合人民幣2.94萬億）。

相信聰明的投資者看完，對騰訊和阿里會有自己新的認識與思考，歡迎留言討論。

今年4月，金沙江創(chuàng)投創(chuàng)始人朱嘯虎在一場演講中對比了阿里和騰訊的戰(zhàn)略：

騰訊和阿里是中國市值最高的兩個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們都是有非常清晰的戰(zhàn)略。

它們?yōu)槭裁茨艹蔀橹袊兄底罡叩墓?？有很明顯的道理。

騰訊的戰(zhàn)略非常非常清楚，它的核心根據(jù)地就是社區(qū)，就是QQ和微信，做人的聯(lián)結(jié)。它以這個為根據(jù)地，然后不斷地往外畫同心圓。

騰訊是中國當(dāng)前最大的游戲公司，也是中國當(dāng)前最大的視頻公司，而且騰訊做這些東西都是慢慢的，根本不急，它有自己的根據(jù)地，非常穩(wěn)固。

它的視頻就是不斷在后面跟，從老三跟到老二，然后做成老大。騰訊有今天中國最大的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)公司——閱文集團，QQ音樂也是中國最大的音樂平臺，包括動漫，騰訊現(xiàn)在也是老大。

它現(xiàn)在的戰(zhàn)略是從人的聯(lián)結(jié)不斷做線下店的聯(lián)結(jié)。它要做新零售，然后做成萬物互聯(lián)。做物聯(lián)網(wǎng)，做智能設(shè)備的聯(lián)結(jié)，從人的聯(lián)結(jié)往外繼續(xù)擴，攻擊力也是進一步擴大。

所以騰訊是今天中國互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略最清晰的一個公司。

阿里同樣是戰(zhàn)略非常清晰的公司，它的核心是交易。阿里從B2B平臺開始，切到C2C平臺，然后從淘寶切到天貓做B2C，然后跨境阿里的速賣通。

然后它為了支撐交易，做了支付寶，做了芝麻信用，然后做了物流，還有云服務(wù)，都是為了支撐它的交易，它的核心是怎樣讓交易更有效率。

但是阿里和騰訊還是有很大差別的。騰訊是天然的流量溢出，它是一個社區(qū)平臺，流量是根本用不完。

阿里是以交易為核心，天然的需要流量，所以阿里的投資和收購基本上都是以流量為核心點。它為什么收購優(yōu)酷，因為視頻網(wǎng)站是流量的產(chǎn)生點。

最近，知名價值投資人李國飛在一篇反思騰訊戰(zhàn)略的文章中寫到：

騰訊現(xiàn)在正在開打兩場重大的戰(zhàn)爭，其中一場是和阿里（當(dāng)然，和阿里開打的戰(zhàn)爭遠不止這一場），在新零售領(lǐng)域。

阿里近兩年推出了一個新的業(yè)務(wù)叫“盒馬”，引起了商業(yè)社會很大的轟動，它既是一家生鮮超市，也是便利店，也是餐飲店，也能直接從線上選購送貨到家，而且送貨最快只需半小時，用創(chuàng)始人侯毅的說法是“四不像”。

如此驚艷的盒馬是如何進化而來的呢？這種進化與阿里積累多年的數(shù)據(jù)以及相應(yīng)的算法密切相關(guān)。

首先是選址，淘寶天貓積累了大量的購買及快遞地址數(shù)據(jù)，分析這些數(shù)據(jù)，能給正確選址提供很大的幫助。

其次，一個店里該上架什么樣的商品，對提高坪效意義巨大，例如在深圳華僑城開的一家盒馬與在深圳坪山開的一家盒馬，所上架的商品一定會有很大的差異，怎么決定呢？分析這一區(qū)顧客在淘寶和天貓的購物數(shù)據(jù)，會很有幫助。

第三，盒馬店里有不少餐飲店，如何選擇呢？分析餓了么的送餐數(shù)據(jù)，會很有幫助。

第四，超市業(yè)態(tài)競爭中，倉庫和物流效率是至關(guān)重要的，阿里的菜鳥積累多年的相關(guān)設(shè)施、數(shù)據(jù)，以及各種調(diào)度算法，能給盒馬提供很大幫助。

第五，半小時送貨上門，對最后三公里配送的要求是非常高的，餓了么所積累的能力、數(shù)據(jù)和調(diào)度算法，能給盒馬提供很大幫助。

第六，打開盒馬app，每個人看到的推送內(nèi)容是不相同的，也就是所謂的“千人千面”，分析你在淘寶天貓的消費記錄以及在盒馬的消費記錄，并調(diào)用之前已經(jīng)完善的算法，就能達到這個效果。

盒馬并不是橫空出世的，它是在阿里系淘寶、天貓、餓了么、菜鳥等所積累了多年的大數(shù)據(jù)以及相應(yīng)算法的基礎(chǔ)上進化而來的，也就是說，不但需要擁有足夠多的數(shù)據(jù)，同時所擁有的數(shù)據(jù)的維度還要足夠多，同時各種算法還要足夠好，盒馬才有機會進化而來。

現(xiàn)在也有一些公司如家樂福、永輝在做相似的嘗試，看店里的布局還挺像的，騰訊也給予很多支持，但騰訊所支持的只是一些技術(shù)上的，如人臉識別、云服務(wù)、小程序等，而這些公司進行商業(yè)決策時所非常需要的很多大數(shù)據(jù)以及相應(yīng)算法，公司本身積累得還很不夠，同時騰訊也無法提供，因此與盒馬的差距還是比較大的。

所有的公司本質(zhì)都是數(shù)據(jù)公司，公司的業(yè)務(wù)就是在生產(chǎn)數(shù)據(jù)，所生產(chǎn)的數(shù)據(jù)數(shù)量越多，維度越豐富，公司就越有價值，同時進化的潛力也越大。

馬云幾年來反復(fù)強調(diào)說阿里是數(shù)據(jù)公司，而不是電商公司，17年底他接受一個采訪時說：“九年前，當(dāng)阿里巴巴從電商公司轉(zhuǎn)型為數(shù)據(jù)公司時，我們內(nèi)部有過巨大的爭議，最終才決定轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)對于人類社會發(fā)展來說太重要了，就像上世紀的石油一樣珍貴，所以我們必須著眼于數(shù)據(jù)?！?/span>

阿里這幾年的企業(yè)運作看起來眼花繚亂，但其實是有非常清晰的脈絡(luò)，那就是瘋狂獲取商業(yè)各個維度的數(shù)據(jù)，光擁有數(shù)據(jù)還遠遠不夠，還必須不斷完善對數(shù)據(jù)進行分析挖掘的算法。

騰訊雖然號稱擁有的數(shù)據(jù)的量和維度都很多，但是，客觀來說，泛娛樂的數(shù)據(jù)是主要的，搜索數(shù)據(jù)、電商數(shù)據(jù)、線下數(shù)據(jù)少得可憐，難道不需要補充嗎？

在獲取數(shù)據(jù)的饑渴性方面，阿里遠遠超過騰訊，客戶通過淘寶天貓交易，阿里不但知道交易的金額，而且還可知道商品的種類、價格等更重要的數(shù)據(jù)，含金量應(yīng)該比只知道總金額的微信支付數(shù)據(jù)高得多。

但是阿里并不滿足于此，而是繼續(xù)通過創(chuàng)立螞蟻金服獲取金融數(shù)據(jù)，創(chuàng)立菜鳥獲取倉儲物流數(shù)據(jù)，收購餓了么獲取餐飲數(shù)據(jù)，創(chuàng)立盒馬直接獲取線下經(jīng)營的各種數(shù)據(jù)等，經(jīng)過幾年努力，已有大成，為未來持續(xù)失控性進化奠定了深厚的基礎(chǔ)。

這個時代已經(jīng)高速進化到數(shù)據(jù)時代，分析數(shù)據(jù)的算法成了一個公司最核心的競爭力，我覺得騰訊似乎還沒有作好充分的準備，它的競爭力正面臨嚴重的挑戰(zhàn)。

在零售領(lǐng)域，騰訊和阿里在打一場大戰(zhàn)，都說給零售企業(yè)“賦能”，騰訊賦能是指提供微信支付、云、小程序、Ai等的能力，但不涉及雙方數(shù)據(jù)與算法的融合，我們可以簡單總結(jié)為“技術(shù)賦能”。

而阿里不僅可以提供類似的“技術(shù)賦能”（當(dāng)然提供的技術(shù)方面并不完全相同，例如它沒有騰訊非常強調(diào)的小程序，但是阿里最近已經(jīng)在公測阿里版小程序了）。

更重要的是，它要求雙方數(shù)據(jù)的高度融合，以大潤發(fā)為例，它的商品、支付、會員等數(shù)據(jù)，已經(jīng)與天貓、支付寶、盒馬等完全打通，同時提供了諸如懸掛鏈、倉儲、三公里配送等的算法及相關(guān)能力，我們可以簡單總結(jié)阿里還給零售企業(yè)進行了“數(shù)據(jù)與算法賦能”。

由于雙方對零售企業(yè)賦能改造的時間還不長，現(xiàn)在斷定勝負還為時過早，但是我相信，在流量2.0時代，從長遠來說，“數(shù)據(jù)與算法賦能”會越來越強大，騰訊也要緊跟這一重大的趨勢。

最近一則消息引發(fā)了零售業(yè)的廣泛關(guān)注，星巴克在2016年11月和騰訊達成戰(zhàn)略合作，聲勢很大，但一年多來一直停留在接入微信支付以及在小程序里發(fā)送禮品卡這些表皮上。

今年8月，隨著雙方排他協(xié)議即將到期，星巴克牽手阿里進行有相當(dāng)深度的全面合作，最重要的是它居然同意把公司最重要的資產(chǎn)----中國區(qū)的全部會員與阿里打通，令人大吃一驚。

星巴克為什么作出這種改變，背后原因值得我們深思。另外，值得注意的是，阿里和星巴克并沒有股權(quán)投資的關(guān)系，這樣一種合作模式，給數(shù)據(jù)獲取提供了新的思路。

別人之所以愿意與你交換自己手上非常值錢的數(shù)據(jù)，是因為你手里擁有的數(shù)據(jù)也很值錢，交換之后，雙方擁有的數(shù)據(jù)都增加了，也都增值了。

你手頭擁有的有價值的數(shù)據(jù)越多，就越多人愿意與你交換，即使不是控股甚至完全沒有股權(quán)關(guān)系。

騰訊投資管理合伙人林海峰今年在一場小范圍演講中講到，騰訊多年投資總結(jié)下來的核心理念之一是，“我們要關(guān)注能夠影響長期價值的東西，而不是影響短期價值的東西?！?/span>

“從兩個角度出發(fā)，這是我經(jīng)常提醒自己的兩句話。

一個是‘投資是多個因素的疊加效應(yīng)在長期的效果呈現(xiàn)?！?/strong>第二句話是，‘最好的投資機會產(chǎn)生于巨大的變化之中’?！?/strong>

林海峰也講到，“我們的投資有多重目的，除了能夠產(chǎn)生很好的財務(wù)回報，還需要有各種對騰訊戰(zhàn)略和生態(tài)上面的支持?！?/span>

當(dāng)被問到騰訊是財務(wù)投資人還是戰(zhàn)略投資人時，林海峰回答，

“我一直都覺得這兩個概念沒什么本質(zhì)區(qū)別?；蛘哌@么說，當(dāng)你的資源有限時，可能更像一個財務(wù)投資人。當(dāng)你的資源量極大時，可以對公司產(chǎn)生一些重要的影響。當(dāng)能夠產(chǎn)生這些影響時，戰(zhàn)略性會越來越明顯。”

在他看來，騰訊在做投資時，更關(guān)注的是行業(yè)和公司本身，他們投資的思考角度是要看被投行業(yè)是不是在高速發(fā)展、被投企業(yè)是不是一家好公司。

“當(dāng)然我們會有一些更高層面的戰(zhàn)略思考，我們思考行業(yè)會發(fā)生怎么樣的演進，思考我們怎么樣去幫助公司在行業(yè)演進中獲得它的disproportional share（不對稱的紅利），它怎么能夠在行業(yè)里贏?！?/span>

“我們也有很多大家可以共贏的一些點。比如，我們會（和被投企業(yè)）一起去開發(fā)一個用戶場景。”

“能產(chǎn)生業(yè)務(wù)價值的投資我們才認為是好的投資?！?nbsp;阿里戰(zhàn)略投資部總監(jiān)謝鷹近期在接受采訪時說，“畢竟靠投資掙錢不是我們的主要目的，要把精兵強將放在更需要的戰(zhàn)略上?！?/span>

在他看來，阿里的業(yè)務(wù)本質(zhì)決定了投資風(fēng)格。

 “在阿里投資的視野中，評判一個并購案子成不成功只與投資的出發(fā)點有關(guān)。”

“騰訊是一家流量公司，即依靠流量來生存的公司。相比業(yè)務(wù)本質(zhì)，它更在意怎樣能實現(xiàn)流量價值最大化。做個不太恰當(dāng)?shù)谋扔?，高速公路上跑拖拉機，跑自行車，對它沒有任何區(qū)別，反正核心是有車要跑?！?/span>

“阿里是生意本質(zhì)。商業(yè)公司是有上下游產(chǎn)業(yè)鏈的，所以我們希望做更多的融合和協(xié)同，選擇更合適的伙伴去做一件事?！?/span>