1.

1）組合偏離約定比例及時(shí)調(diào)整，指的是“波動(dòng)平衡”，簡(jiǎn)單說(shuō)就是組合的自動(dòng)修復(fù)功能。它更換的既不是其中某只基金、也不是其它組合，而是調(diào)整某種基金類(lèi)型的資金占比，目的是恢復(fù)組合的初始股債配比。

舉個(gè)例子：風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)后，你的股債配比是5:5。15年牛市的時(shí)候，市場(chǎng)從2500點(diǎn)漲到5000點(diǎn)，翻了一倍，你的股票資產(chǎn)可能占比70%-80%，那么接下來(lái)股市巨震虧損會(huì)很大；但如果進(jìn)行“波動(dòng)平衡”了呢？股票占比每漲3%，就賣(mài)出部分股票資產(chǎn)、買(mǎi)入債券資產(chǎn)，市場(chǎng)一路漲，就一直減倉(cāng)股票資產(chǎn)，股債配比始終都是50%。反之，在股市持續(xù)下跌時(shí)，股票資產(chǎn)配比越來(lái)越少，它又會(huì)強(qiáng)制你加倉(cāng)股票資產(chǎn)，恢復(fù)原始配比，起到了“搜集廉價(jià)籌碼”的作用。

可以看出：波動(dòng)平衡是反人性的，越漲越拋、越跌越買(mǎi)，具有很強(qiáng)的紀(jì)律性，克服了人性中的貪婪和恐懼。機(jī)器人就具有波動(dòng)平衡功能（偏離約定比例3%時(shí)調(diào)整）。

需要說(shuō)明的是，雖然?；鶎毴鄙佟安▌?dòng)平衡”，但有“觀點(diǎn)平衡”功能。研究團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情和組合表現(xiàn)來(lái)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)，以把握不同市場(chǎng)風(fēng)格下的盈利機(jī)會(huì)，更主動(dòng)、進(jìn)取。

2）不管是?；鶎?、還是機(jī)器人，組合里的基金都是好買(mǎi)基金研究中心從4000多只基金里面精心挑選的，目的是把最好的雞蛋裝進(jìn)自己的籃子里。尤其牛基寶，挑選的都是優(yōu)質(zhì)主動(dòng)管理型基金，我們認(rèn)為主動(dòng)研究是有價(jià)值的。

目前組合還不能單獨(dú)更換基金，如果你特別看好其它基金，但是組合里面沒(méi)有配置的話，建議可以單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)。

2.

指數(shù)的漲跌，尤其是寬基指數(shù)的漲跌，一般都是和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密相關(guān)的，只要股市還存在，下跌的損失總是會(huì)扳回來(lái)的。所以只要你持有的被動(dòng)指數(shù)基金（寬基）本身沒(méi)有問(wèn)題，沒(méi)有出現(xiàn)跟蹤誤差突然變大、擬合度突然變差，同類(lèi)排名靠后等現(xiàn)象，是不需要止損的。

被動(dòng)指數(shù)基金多用于定投，定投的原則是“止盈不止損”。指數(shù)的漲跌都有周期，一般不會(huì)只跌不漲或只漲不跌，定投是一個(gè)長(zhǎng)期的投資過(guò)程，參與定投的資金多是不急著用的“閑錢(qián)”，所以遇到市場(chǎng)下跌反而應(yīng)該高興能以更低的成本買(mǎi)入更多的籌碼，未來(lái)指數(shù)上漲就能更快回本。

舉個(gè)例子：

比如從2014年6月底開(kāi)始定投上證50，每月定投1000元，到2016年1月底時(shí)基金收益為-8.06%，如果此時(shí)不能忍受虧損，直接止損，那么定投虧損1612.83元，但如果一直堅(jiān)持定投至2018年7月底，最終會(huì)獲得5025.62元的收益，收益率為10.05%。

況且，止損以后，何時(shí)重新進(jìn)場(chǎng)又是一個(gè)問(wèn)題，你會(huì)發(fā)現(xiàn)指數(shù)開(kāi)始上漲后投資成本越來(lái)越高，加上之前虧損的“心理陰影”，你會(huì)猶豫不定，很難再把握好進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，好買(mǎi)基金研究中心，數(shù)據(jù)區(qū)間：2014.06.30-2018.07.31

如果一定要給出一個(gè)止損點(diǎn)，那么最主要的參照物還是你自身的虧損承受度，如果你覺(jué)得虧到10%的時(shí)候你就不能忍受了，那么基金虧損10%就是你的止損點(diǎn)。

需要提醒的是，如果是投資了行業(yè)策略指數(shù)則需要視情況止損。因?yàn)樾袠I(yè)可能會(huì)沒(méi)落，相應(yīng)的指數(shù)長(zhǎng)期來(lái)看也不一定向上。

3.

1）當(dāng)然有買(mǎi)入時(shí)機(jī)的問(wèn)題。債券基金收益好的時(shí)候年均收益率能達(dá)到20%，差的時(shí)候幾乎沒(méi)有收益、甚至出現(xiàn)負(fù)收益，這是近幾年的數(shù)據(jù)情況。

關(guān)于債基的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，當(dāng)然是在債券走牛的時(shí)候買(mǎi)入，賺的最多。最近的一次債券大牛市就是從2013年11月開(kāi)始的，一直持續(xù)到2016年11月。所以你看到2014和2015年債基的收益很好。2016年11月末債券暴跌，整年的收益都幾乎被磨平，所以看到2016年勉強(qiáng)為正。

那么，怎么判斷債市走牛呢？

簡(jiǎn)單粗暴的地說(shuō)：經(jīng)濟(jì)下行，債市走牛；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，債市調(diào)整。之所以這么說(shuō)，是因?yàn)閭屠守?fù)相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期央行采取寬松的貨幣政策，致使利率下行，從而債券牛市開(kāi)啟。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策收緊，利率回升，債券牛市結(jié)束。

因此，對(duì)于債券型基金，在市場(chǎng)一致預(yù)期經(jīng)濟(jì)處于下行通道時(shí)，是參與債市的好時(shí)機(jī)。而在經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底復(fù)蘇時(shí)，就要注意風(fēng)險(xiǎn)了。

2）債券基金不用像股票基金一樣買(mǎi)2-3只分散風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閭鸨旧淼哪康氖亲鳛橘Y產(chǎn)的穩(wěn)健端去配置，風(fēng)險(xiǎn)已較小，不需要配太多再去分散風(fēng)險(xiǎn)了。選1-2只歷史表現(xiàn)較為穩(wěn)定的足以。

如果只買(mǎi)一只，具體還看投資者自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)/收益的需求吧。二級(jí)債可以買(mǎi)賣(mài)股票、一級(jí)債可參與打新、純債只投資于債券，其風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)從高到低。

如果你期望風(fēng)險(xiǎn)收益較低，純債基金就可以；如果你期望分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，追求些高收益，可以嘗試一級(jí)債和二級(jí)債券基金?？梢躁P(guān)注好買(mǎi)推薦的易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)疉(110007)、興全磐穩(wěn)增利債券(340009)。

4.

1）行業(yè)/主題類(lèi)基金遇到下跌是選擇離場(chǎng)、還是繼續(xù)持有，最主要的考慮因素是造成下跌的原因：是行業(yè)或主題本身缺乏發(fā)展空間？還是受到突發(fā)事件擾動(dòng)。

就消費(fèi)和醫(yī)藥而言，行業(yè)本身是沒(méi)有問(wèn)題的，盈利穩(wěn)定性都較好，問(wèn)題是過(guò)去兩年漲的較多（尤其去年的消費(fèi)、今年上半年的醫(yī)藥），目前受市場(chǎng)的系統(tǒng)性下跌和疫苗事件的利空影響，出現(xiàn)了長(zhǎng)期牛市的短期正常回調(diào)。