滬指今日延續(xù)探底走勢(shì)，收盤下跌1.1%，收?qǐng)?bào)2813.18點(diǎn)，盤中一度失守2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)逾兩年新低。兩市合計(jì)成交僅有3262億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，石油板塊逆市走強(qiáng)。

　　今日消息面

　　1、國(guó)開(kāi)行官方回應(yīng)：從未授權(quán)任何人員代表國(guó)開(kāi)行發(fā)表棚改事宜的言論

　　2、人民幣中間價(jià)6連跌今日下調(diào)389點(diǎn) 在岸離岸人民幣雙雙跌破6.61關(guān)口

　　3、商務(wù)部新聞發(fā)言人應(yīng)詢就美國(guó)擬出臺(tái)投資限制措施發(fā)表談話

　　4、金亞科技今日復(fù)牌毫無(wú)懸念跌停 深交所啟動(dòng)強(qiáng)制退市機(jī)制

　　5、統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.1%

　　6、3天3城市宣布限制企業(yè)購(gòu)房 業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)全國(guó)多個(gè)城市或?qū)⒏M(jìn)

　　機(jī)構(gòu)論后市

　　華泰證券：

　　央行釋放流動(dòng)性未從根本上解決信用風(fēng)險(xiǎn)層面的問(wèn)題，資金沒(méi)法流向小微企業(yè)，因此市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)并無(wú)積極反應(yīng)。股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)暴露，棚改貨幣化一刀切等事件觸發(fā)市場(chǎng)整體情緒再度緊繃。雖然下行空間已收窄，但機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)保持筑底震蕩的預(yù)期，繼續(xù)維持多看少動(dòng)的審慎態(tài)度。行業(yè)層面，除去近期一直符合避險(xiǎn)情緒且有業(yè)績(jī)基本面的消費(fèi)、醫(yī)藥板塊以外；銀行，地產(chǎn)，周期股估值基本調(diào)整到位，可以擇時(shí)優(yōu)選龍頭標(biāo)的進(jìn)行配置。

　　東北證券：

　　近5個(gè)月滬深300樣本整體TTM凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6.36%，創(chuàng)業(yè)板指樣本TTM凈利潤(rùn)增長(zhǎng)14.47%。市值的負(fù)面波動(dòng)均來(lái)自于估值的變動(dòng)，兩個(gè)樣本整體法TTM市盈率分別下跌24.65%與22.44%。引起市場(chǎng)估值水平變動(dòng)的原因較多，有偏感性的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也有偏理性盈利預(yù)期與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。相比于5個(gè)月前股市的高點(diǎn)時(shí)期，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下滑超9%，對(duì)估值的作用更偏正面。盈利預(yù)期波動(dòng)較小。剩余的偏感性的風(fēng)險(xiǎn)偏好不僅吞沒(méi)了上證逝去的800點(diǎn)，還抵消了TTM凈利潤(rùn)分別增多6%與14%、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率降低9%帶來(lái)的支撐。

　　天風(fēng)證券：

　　在6月的測(cè)算中，我們將股權(quán)質(zhì)押面臨爆倉(cāng)的公司發(fā)生的自救式增持進(jìn)行了剔除，如果將此剔除，我們發(fā)現(xiàn)6月產(chǎn)業(yè)資本增持/減持的比例仍然出現(xiàn)了明顯提升，發(fā)出買入成長(zhǎng)的信號(hào)。此外，從業(yè)績(jī)趨勢(shì)和指數(shù)漲跌情況來(lái)看，最終風(fēng)格的強(qiáng)弱，還是由業(yè)績(jī)趨勢(shì)所決定。當(dāng)前，我們整理的“創(chuàng)業(yè)板外延并購(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)”顯示，創(chuàng)業(yè)板指內(nèi)生增速回升到23%、外延并購(gòu)貢獻(xiàn)10%、外延并購(gòu)后遺癥拖累5%，增速整體水平回升到接近30%，下半年相對(duì)滬深300回落而言業(yè)績(jī)趨勢(shì)更占優(yōu)。因此，成長(zhǎng)股最大的基本面在于業(yè)績(jī)趨勢(shì)的相對(duì)變化，如果下半年只看好一個(gè)指數(shù)，我們選擇創(chuàng)業(yè)板指。

　　方正證券：

　　無(wú)論是貨幣政策現(xiàn)拐點(diǎn)，還是放寬外資管制，再到外資加速抄底A股，乃至人民幣貶值時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為，人民幣主動(dòng)性貶值概率大，對(duì)A股影響較為正面，盡管對(duì)周期性行業(yè)有些負(fù)面影響，但對(duì)新興產(chǎn)業(yè)無(wú)影響，甚至影響偏正面，這是昨周期與成長(zhǎng)冰火兩重天的內(nèi)在原因。A股將主動(dòng)出擊，短線大盤構(gòu)筑市場(chǎng)底，彈性大的成長(zhǎng)仍是資金流向，賺錢效應(yīng)穩(wěn)定軍心。操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注電子、智能裝備、新材料及次新股，回避股價(jià)高高在上股。

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(責(zé)任編輯：DF075)