$洲明科技(SZ300232)$

上次6月1公布的員工進(jìn)展是，買(mǎi)了6365萬(wàn)，成本15.41元，這次是1.61億，成本降到13.71元

6月1到6月14股價(jià)是一直橫盤(pán)的，如果從15.4降到13.7元，應(yīng)該這個(gè)期間買(mǎi)的不算多，

最有可能買(mǎi)入的時(shí)間是15號(hào)，19號(hào)，20，21，22這5天，因?yàn)檫@5天股價(jià)跌了將近最多小30%，，，還有4000來(lái)萬(wàn)，我倒認(rèn)為股價(jià)短期很難再大跌了，基本上，員工成本，最終會(huì)在13.5元到14元之間。對(duì)應(yīng)17年2.84億的凈利.靜態(tài)PE在30倍到31倍左右。買(mǎi)的還算可以。。清華康利買(mǎi)了1.37億，成本14.2元已經(jīng)全部買(mǎi)完，，這個(gè)價(jià)格跟員工的13.5元到14元，應(yīng)該差不了幾個(gè)點(diǎn)。余下的薔薇科技不知道買(mǎi)沒(méi)買(mǎi)，不知道買(mǎi)完會(huì)不會(huì)有公告 ，當(dāng)然它買(mǎi)入的資金是很少的。

可以肯定的是，員工持股，跟清華康利，薔薇科技的買(mǎi)入應(yīng)該是同步進(jìn)行的，這樣可以利潤(rùn)綁定，買(mǎi)完之后大家同一條船了，為了自己手里的籌碼，沒(méi)理由不好好工作，

近期它的股價(jià)確實(shí)跌的比較多，而在下跌較多的期間，確實(shí)員工也在趁機(jī)大量買(mǎi)入，再加上林總老婆 的減持公告，確實(shí)有一種，管理層為了員工損害二級(jí)市場(chǎng)投資者的跡象，但這東西你又拿不到準(zhǔn)確的證據(jù)，只能是一種猜測(cè)，也就是大環(huán)境+減持之后，員工趁機(jī)大量買(mǎi)入，好像有一種陰謀論的存在。。。這是一種市場(chǎng)的猜測(cè)，，

另一種猜測(cè)就是，林老婆為什么要減持，尤其是股價(jià)大跌之后，15號(hào)股價(jià)大跌了4%，晚上公布了減持公告，，減持的話，最多可能也就套現(xiàn)1億左右，猜測(cè)之一：是不是林老板現(xiàn)在很缺錢(qián)？也就是缺這1億，其實(shí)1億的減持量，并不是很大，即使缺錢(qián)1億左右能解決什么問(wèn)題嗎？而且又不是短期快速減持，要在幾個(gè)月內(nèi)減持，還是真的是林老婆自己缺錢(qián)花了？

再有一種猜測(cè)就是，中報(bào)可能有雷，所以林老婆提前減持，這一點(diǎn)的話也并不十分合理，首先，林老婆 最多減1億，員工跟康利可是這期間買(mǎi)了小3億，這就是茅盾的地方，而且員工持股當(dāng)中，大部分是公司的核心人員，看業(yè)績(jī)的話，1季報(bào)確實(shí)是個(gè)雷，但是有部分原因的，一是，管理層費(fèi)，二是，匯兌損失了2200萬(wàn)，當(dāng)然前者可能會(huì)有一定持續(xù)性，但是后者，持續(xù)性應(yīng)該不大，如果算上一季報(bào)的2200萬(wàn)，一季度凈利應(yīng)該其實(shí)在50%的增長(zhǎng)，營(yíng)收60%左右，，再者前期從公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度照明的并表凈利并不多，好像只有不到200萬(wàn)的樣子，匯兌已經(jīng)嚴(yán)重影響到了公司一季度的業(yè)績(jī)，

但是

二季度以來(lái)，人民幣大幅度的貶值了不少，所以，一季度2200萬(wàn)的損失應(yīng)該是不可持續(xù)的，很可能是今年的一個(gè)大頭，二季度應(yīng)該損失會(huì)變少，甚至不排除有收益。

然后，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，艾比森，利亞德，小間距這塊行業(yè)都沒(méi)看到有啥大問(wèn)題啊，小明行業(yè)老二，目前也沒(méi)有看到爆雷的跡象啊。。景觀的話。利亞德，，名家匯業(yè)績(jī)都不錯(cuò)啊，特別是名家匯，中報(bào)更是超預(yù)期，說(shuō)明行業(yè)很好啊，，公司這塊會(huì)爆雷嗎？暫時(shí)也沒(méi)看到啊。。。行業(yè)都比較不錯(cuò)，同行業(yè)公司也沒(méi)有爆雷，，難道公司管理層出現(xiàn)重大的管理風(fēng)險(xiǎn)了，會(huì)爆雷？？？所以，老板娘減持，真的是中報(bào)會(huì)有雷嗎？

退一步講，真有雷的話，要看雷的大小，是不及預(yù)期，還是中報(bào)業(yè)績(jī)同比會(huì)大幅度下滑？近期股價(jià)跌到11塊，對(duì)應(yīng)17年靜態(tài)PE只有24倍，哪怕中報(bào)有雷，股價(jià)應(yīng)該已經(jīng)提前反映了一部分，

總之，前面有很多人陰謀論的看待一季報(bào)業(yè)績(jī)的雷是公司故意做低業(yè)績(jī)，那么，目前康利及員工大部分籌碼都買(mǎi)完了，理論上，中報(bào)確實(shí)沒(méi)有繼續(xù)做低業(yè)績(jī)的必要了，，

另一個(gè)不確定就是 公司的可轉(zhuǎn)債突然沒(méi)有任何消息了，按理說(shuō)都小半年了，會(huì)有發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)嗎？

還有一點(diǎn)，康利跟薔薇有股權(quán)買(mǎi)入形成激力綁定，，柏年好像沒(méi)有，，，沒(méi)有利益綁定，公司如何對(duì)柏年形成激力，，怎么激力大家一起發(fā)財(cái)干 活？當(dāng)然有業(yè)績(jī)對(duì)賭，但對(duì)賭，跟真金白銀的股權(quán)買(mǎi)入，還是有一定差距的。