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東方港灣董事長但斌：消費(fèi)升級領(lǐng)域“有機(jī)可乘”
原創(chuàng)： 謝達(dá)斐
從業(yè)20多年的但斌，不僅是東方港灣的董事長，還是一位作者，其撰寫的《時間的玫瑰》至今已面世10年。
10年時間，但斌對于市場既有堅持的理念，也有新的思考。他堅持認(rèn)為，投資就是要選擇偉大的企業(yè)一起成長。對于后市，他表示看好國內(nèi)的消費(fèi)升級領(lǐng)域的投資機(jī)會。
堅持“烏龜”的投資哲學(xué)
在東方港灣公司門前有一句話“與偉大企業(yè)共同成長”，但斌說，東方港灣的工作一直圍繞這九個字展開。
“2008年至2018年這10年間，雖然經(jīng)歷過全球金融危機(jī)，但我們從沒有改變‘與偉大企業(yè)共同成長’這一投資理念，頂多是在風(fēng)控上會稍作調(diào)整?！钡笤诮邮軐ＴL時表示。
在但斌看來，“偉大的企業(yè)”需要具備幾點(diǎn)特征：一是護(hù)城河要寬，競爭對手要想擊垮它很難；二是輕資產(chǎn)、高盈利的公司。他進(jìn)一步補(bǔ)充道，“偉大的公司”指的是能給股東、企業(yè)、社會以及國家持續(xù)創(chuàng)造回報的企業(yè)。
一個企業(yè)好一年是很容易的，但持續(xù)好幾十年并不簡單，目前市場上10年回報超10倍的也只有33家公司。
此外，但斌還表示，在其從業(yè)的20多年期間，一直秉持的是“烏龜”的投資哲學(xué)。
他認(rèn)為，市場里面的誘惑很多，而且市場里的大部分人只想賺快錢。而所謂的“烏龜”式投資哲學(xué)，一方面指的是與時間競爭，就像烏龜一樣，慢慢地、穩(wěn)穩(wěn)地前行，慢慢地賺復(fù)利的錢；另一方面指的是以風(fēng)險可控的方式去賺錢，就好比烏龜在遇到風(fēng)吹草動時會退縮回殼內(nèi)躲避風(fēng)險，這種回避風(fēng)險的意識對于投資而言同樣至關(guān)重要。
看好消費(fèi)升級領(lǐng)域
在但斌看來，A股2018年依舊會繼續(xù)2017年兩極分化的行情?！艾F(xiàn)在A股市場總的來說是存量博弈，唯一的變量是海外資金，而海外資金買的是中國的核心資產(chǎn)。因此，2018年的藍(lán)籌股還會獲得足夠的關(guān)注度?！钡笳f道。
他認(rèn)為，海外資金偏向于投資行業(yè)龍頭股和藍(lán)籌股。因此，如果投資美股，就應(yīng)該買最好的科技公司；到了A股市場，外資唯一能確定的就是中國有龐大的人口基礎(chǔ)，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)更加發(fā)展之后，中產(chǎn)階層人群迅速增長，消費(fèi)自然需要升級，那么這個領(lǐng)域的投資機(jī)會就增多。
據(jù)中國銀聯(lián)聯(lián)合京東金融近期發(fā)布的《2017年消費(fèi)升級大數(shù)據(jù)報告》顯示，2017年國內(nèi)消費(fèi)升級正持續(xù)加速。從消費(fèi)地區(qū)變化來看，二三四線城市的消費(fèi)升級正不斷升溫，增速超一線城市近1.5倍。具體來看，2017年，二線與三四線城市的消費(fèi)增速達(dá)59%、58%，增幅顯著高于一線及新一線城市，且增速優(yōu)勢不斷擴(kuò)大。
但斌還表示，如果參照美國的發(fā)展路徑，消費(fèi)升級有望成為最重要的投資領(lǐng)域。依據(jù)美國的市場經(jīng)驗(yàn)，其表現(xiàn)最好的行業(yè)中并沒有房地產(chǎn)和銀行。
“根據(jù)尼爾森最新的數(shù)據(jù)，消費(fèi)領(lǐng)域盈利最好的是化妝品。但目前國內(nèi)的企業(yè)還得學(xué)習(xí)如何打造成大品牌，這需要時間積累?！钡蟊硎?。
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