何以解憂，唯有暴富！當(dāng)然這里面有調(diào)侃的成分，卻道出了人人渴望投資致富的心態(tài)。然而，無知投資很可怕，即便賺到錢，但你完全不知背后原理是什么，這種投資是沒有可持續(xù)性的，也沒有辦法控制風(fēng)險(xiǎn)。

股權(quán)投資是水，股票投資是魚

近年來，股權(quán)投資，年化收益率超過20%的比比皆是，而股票投資的收益就沒有這么樂觀了，究其根源是行業(yè)的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)則的差異。

首先，股權(quán)投資市場(chǎng)屬于一級(jí)市場(chǎng)，是食物鏈的上游，而股票投資屬于二級(jí)市場(chǎng)，是鏈條的最低端。上游放水，下游才能有水，這是常識(shí)。

先看股權(quán)投資，股權(quán)投資獲利=一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)×企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

其中，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)基本穩(wěn)定在2~3倍，現(xiàn)階段更是達(dá)到驚人的5倍以上；企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)取決于企業(yè)本身的成長(zhǎng)性，中小企業(yè)成長(zhǎng)性更高。

我們做過一個(gè)測(cè)算，企業(yè)利潤(rùn)一旦超過8000萬元，增長(zhǎng)的幅度開始下降，而股權(quán)投資的企業(yè)利潤(rùn)普遍在8000萬元以下。股權(quán)投資時(shí)，往往需要被投資企業(yè)承諾利潤(rùn)，并確保每年增長(zhǎng)率不低于20%，這意味著，在市盈率不變的情況下，穩(wěn)賺20%！

再看股票投資，二級(jí)市場(chǎng)投資獲利=(賣出時(shí)市盈率-買入時(shí)市盈率)×企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

其中，賣出時(shí)的市盈率和買入時(shí)的市盈率并不是穩(wěn)定的；上市企業(yè)利潤(rùn)增速往往低于未上市的中小企業(yè)，上市公司不但不保證利潤(rùn)，還往往根據(jù)自己的需要讓業(yè)績(jī)“變臉”。

錢只是在不同人的兜里轉(zhuǎn)

美國(guó)股票市場(chǎng)的投資者都是機(jī)構(gòu)，主要是賺所投資上市公司的成長(zhǎng)的錢。在中國(guó)，股票市場(chǎng)的絕大多數(shù)投資者是散戶，而絕大多數(shù)上市公司的分紅很少，具備持續(xù)成長(zhǎng)能力的上市公司數(shù)量也少。 

所以，中國(guó)的股票投資本質(zhì)是我的錢進(jìn)到別人兜里，我賺的錢是從別人口袋掏出來的，錢并沒有進(jìn)入公司，而是在不同股東之間高速流轉(zhuǎn)，某種程度上是一種資金的空轉(zhuǎn)。錢并沒有被公司所得到，只是在不停換手、甚至高頻次的換手，股票換手的大量資金并沒有對(duì)公司形成直接幫助。

股票投資是在交易市場(chǎng)里賺取交易的不對(duì)稱性、不平衡性，某些人賺錢就意味著其他人一定虧錢，它基本上是一個(gè)零和游戲。當(dāng)市場(chǎng)是牛市的時(shí)候，大家都賺錢是因?yàn)樵隽抠Y金不斷進(jìn)入，一旦當(dāng)市場(chǎng)資金變成凈流出的時(shí)，股票就會(huì)大幅度下跌。

投資原始股，其實(shí)是在制造股票

做股權(quán)投資是把錢投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)、投到企業(yè)，投資人變成企業(yè)長(zhǎng)期股東，投資人把自己的資源和隱性能力嫁接到這個(gè)公司，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展做出持續(xù)性的貢獻(xiàn)。實(shí)際上是在制造股票，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來說，投資的是原始股，會(huì)有很高的倍數(shù)空間，投資成本很低，比較安全。

股神巴菲特并不炒股，他是選出優(yōu)質(zhì)公司并長(zhǎng)期持有，這是他成功的核心，從買進(jìn)到賣出的周期長(zhǎng)達(dá)10年以上。從數(shù)量上來看，巴菲特投資中私有公司占70%，公眾公司30%。他所投的公眾公司體量都非常大，看中它的長(zhǎng)期價(jià)值，這是股權(quán)投資邏輯，與股票投資完全不一樣。

股權(quán)投資更有利于投資者

除了一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的區(qū)別造成的收益來源的根本差異，相對(duì)于股票投資，股權(quán)投資在其他運(yùn)作規(guī)則方面也更有利于投資者。

1）股權(quán)所投資的項(xiàng)目企業(yè)普遍存在一個(gè)保本保息的回購條款，通常情況下，三年不上市，大股東或者企業(yè)必須按照8%~10%以上的利息進(jìn)行回購，而二級(jí)市場(chǎng)買賣股票是盈虧自負(fù)。

2）由于存在一個(gè)業(yè)績(jī)對(duì)賭的條款，股權(quán)所投資的項(xiàng)目即使出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，也能夠得到股份或者現(xiàn)金補(bǔ)償，確保自身利益不受損害。而在二級(jí)市場(chǎng)，一旦買入業(yè)績(jī)下滑的股票，就類似于踩到地雷。

3）股權(quán)投資市場(chǎng)信息披露相對(duì)充分，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)能夠成為真正的股東，因此，股權(quán)投資管理公司在投資入股前可以進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查，能夠充分了解被投資企業(yè)的狀況。而二級(jí)市場(chǎng)的投資者難以得到真正的股東地位，買賣股票時(shí)很難對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研。

4）起點(diǎn)和終點(diǎn)不一樣，導(dǎo)致利益的一致性出現(xiàn)嚴(yán)重差異。股權(quán)投資機(jī)構(gòu)與上市公司管理團(tuán)隊(duì)的利益是一致的，往往把上市當(dāng)成最終目標(biāo)或者是階段性事業(yè)目標(biāo)的終點(diǎn)，因此，股權(quán)入股時(shí)，與管理團(tuán)隊(duì)一道共同努力，奔向上市。而二級(jí)市場(chǎng)買入股票時(shí)，已經(jīng)是上市公司管理團(tuán)隊(duì)奮斗的終點(diǎn)了，減持套現(xiàn)自然在所難免。

5）由于一旦投資就不可能馬上退出，所以，股權(quán)投資能夠被動(dòng)幫助投資者克服人性的弱點(diǎn)，讓投資變得簡(jiǎn)單清晰，不再受情緒和噪音的影響，這使得股權(quán)投資變成真正的投資。而股票投資必須再進(jìn)行判斷和選擇，更難以控制情緒。

事實(shí)上，所有的社會(huì)價(jià)值都要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)。股權(quán)投資就是投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以它會(huì)享受到最大的發(fā)展紅利。 過去房地產(chǎn)發(fā)展靠鼓勵(lì)，現(xiàn)在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的背景下，股權(quán)投資是最好也是唯一正確的選擇，它能夠抓住趨勢(shì)，抓住互聯(lián)網(wǎng)+的機(jī)會(huì)，所以要配置股權(quán)投資，這是與國(guó)策和國(guó)家行動(dòng)相一致的。